![\"Eine](\"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/usa-564.jpg\" "\\"Eine")
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analyse<\/strong><\/p>\n \n Mit Scope hat eine f\u00fchrende europ\u00e4ische Ratingagentur die Bonit\u00e4tsnote der USA gesenkt. Nicht nur die stetig steigende Verschuldung beunruhigt die Experten.<\/strong>\n <\/p>\n Die Vereinigten Staaten sind die weltweit gr\u00f6\u00dfte Volkswirtschaft, die sich durch eine unerreichte Innovationskraft und hohe Arbeitsproduktivit\u00e4t auszeichnet. Aber auch \u00fcber den h\u00f6chsten Schuldenberg der Welt verf\u00fcgt.<\/p>\n Beides ist zwar seit Jahrzehnten so, aber die Relationen verschieben sich: Die Schuldenquote, die die Staatsschulden ins Verh\u00e4ltnis zur Wirtschaftsleistung setzt, steigt seit Jahren. W\u00e4hrend der Schuldenstand zuletzt 38 Billionen Dollar \u00fcberschritten hat, ist die Schuldenquote auf \u00fcber 122 Prozent gestiegen. Der Internationale W\u00e4hrungsfonds rechnet f\u00fcr dieses Jahr mit 123 Prozent, was etwas mehr ist als in Frankreich mit 116 Prozent.<\/p>\n Das ist kein triviales Problem, denn es f\u00fchrt zwangsl\u00e4ufig in einen Teufelskreis. Da die Staatseinnahmen stark von der Wirtschaftsleistung abh\u00e4ngen, bedeutet eine h\u00f6here Schuldenquote, dass ein immer gr\u00f6\u00dferer Teil der Einnahmen f\u00fcr den Schuldendienst aufgewendet werden muss. Das Geld, das der Staat seinen Gl\u00e4ubigern als Zinsen zahlen muss, fehlt auf der anderen Seite, um konjunkturelle Impulse zu setzen, etwa die Infrastruktur zu verbessern oder innovative Branchen zu f\u00f6rdern.<\/p>\n Harsche Kritik an US-Politik<\/p>\n Auf dieses Problem hat zuletzt die europ\u00e4ische Ratingagentur Scope hingewiesen, die am Freitag die Kreditw\u00fcrdigkeit der USA herabgestuft hat. Die in Berlin ans\u00e4ssige Agentur senkte die Bonit\u00e4tsnote von AA auf AA-. <\/strong>Sie verwies aber nicht nur auf die dauerhaft hohen Haushaltsdefizite und die steigende Zinslast der Vereinigten Staaten.<\/p>\n Bemerkenswert ist vor allem die harsche Abrechnung mit der Politik von US-Pr\u00e4sident Trump. „Die Schw\u00e4chung von Standards bei der Regierungsf\u00fchrung, insbesondere das Aush\u00f6hlen der etablierten Gewaltenteilung, verringert die Vorhersehbarkeit und Stabilit\u00e4t der US-Politik“, hei\u00dft es im j\u00fcngsten Gutachten der Agentur<\/a>.<\/p>\n Die Scope-Analysten beklagen vor allem „die zunehmende Machtansammlung der Exekutive“, die eigentlich von Parlament und unabh\u00e4ngigen Gerichten eingehegt werden sollte: „Die Regierung hat mehrfach Gerichtsurteile missachtet, die Autorit\u00e4t der Justizbeh\u00f6rden infrage gestellt, Kontrollen durch den Kongress unterlaufen und unabh\u00e4ngige Institutionen ins Abseits gedr\u00e4ngt.“ Ein Beispiel seien die vielen pr\u00e4sidialen Dekrete, mit denen Trump seine Regierungspolitik im Alleingang durchboxe und den Kongress schw\u00e4che.<\/p>\n „Spaltung erschwert dringende Reformen“<\/p>\n Die vom Gebaren der Regierung beg\u00fcnstigte „politische Polarisierung und Lahmlegung der Gesetzgebung“ zeige sich auch bei der aktuellen Haushaltsblockade<\/a> – der schon jetzt zweitl\u00e4ngsten in der US-Geschichte. Diese Spaltung erschwere dringend notwendige Reformen, die etwa beim Steuer-, Gesundheits- und Rentensystem \u00fcberf\u00e4llig seien. Sollte die Regierung nicht gegensteuern, werde die Schuldenquote bis 2030 auf 140 Prozent steigen, warnen die Experten.<\/p>\n Das sind klare Worte, die sich der nach eigenen Angaben f\u00fchrende europ\u00e4ische Dienstleister f\u00fcr unabh\u00e4ngige Kreditratings wohl eher leisten kann als seine weltweit f\u00fchrenden Wettbewerber aus den USA, S&P Global, Moody’s und Fitch.<\/p>\n „Sonderstellung der USA in Gefahr“<\/p>\n Die j\u00fcngste Abkehr von bew\u00e4hrten Erfolgsfaktoren l\u00e4sst sogar lange verankerte Gewissheiten \u00fcber die USA wanken. Seit 2008 seien die Vereinigten Staaten der gro\u00dfe Gewinner der Weltwirtschaft gewesen, erkl\u00e4rte j\u00fcngst Werner Kr\u00e4mer, Senior Economic Analyst bei Lazard Asset Management Deutschland. „Im Vergleich zu den G7-Staaten sahen wir hier die beste Entwicklung beim Bruttosozialprodukt und bei der Arbeitsproduktivit\u00e4t.“ Die USA f\u00fchrten bei Innovation und auf dem Aktienmarkt, bei der milit\u00e4rischen St\u00e4rke und bei kulturellen Werten und positiver Au\u00dfenwahrnehmung. „In den letzten 17 Jahren haben die USA ein goldenes Zeitalter erlebt.“<\/p>\n Doch obwohl das Land in hohem Ma\u00dfe von der Globalisierung und vom Freihandel profitiert habe, kehre es genau diesen Grundlagen den R\u00fccken. Freie Universit\u00e4ten und freie Finanzm\u00e4rkte w\u00fcrden genauso in Frage gestellt wie verbindliche und regelgebundene Abkommen der Staaten untereinander. „Die Sonderstellung der USA ger\u00e4t zunehmend in Gefahr“, res\u00fcmierte Kr\u00e4mer. „Was wir derzeit erleben, ist nichts weniger als eine neue Weltordnung.“<\/p>\n „Trumponomics“ scheinen nicht nachhaltig<\/p>\n Steuern die USA also auf eine Schuldenkrise zu? Experten sind skeptisch, ob sich die „Trumponomics“, die Errichtung von Handelsschranken bei gleichzeitigen Stimuli f\u00fcr die Wirtschaft, nachhaltig tragbar sind. Zwar sind in den bilateralen Handelsvereinbarungen, allen voran mit China<\/a>, noch nicht alle Zolls\u00e4tze endg\u00fcltig, doch scheinen sie sich auf einen Prozentsatz im hohen Zehnerbereich einzupendeln, hat der britische Verm\u00f6gensverwalter Insight Investment vorgerechnet.<\/p>\n Das bedeute monatliche Zolleinnahmen von etwa 29 Milliarden Dollar, verglichen mit durchschnittlich acht Milliarden im vergangenen Jahr, so Gareth Colesmith von Insight Investment. Das reiche aber nur etwa zur H\u00e4lfte aus, um die Kosten aus Trumps gigantischem Fiskalprogramm („Big Beautiful Bill“) zu decken, so der leitende Analyst.<\/p>\n Gleichzeitig setzt Trump, dessen Amtszeit Anfang 2029 endet, weiterhin unbeirrt auf die Anziehungskraft der „Marke“ USA, der er selbst gro\u00dfen Schaden hinzugef\u00fcgt hat. Immerhin hat er nun auch eine lockerere Zinspolitik der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) im R\u00fccken, die in diesem Jahr noch zweimal den Leitzins senken d\u00fcrfte, um die Wirtschaft zu st\u00fctzen.<\/p>\n Das letzte Wort haben die Finanzm\u00e4rkte<\/p>\n Das letzte Wort werden hier die Finanzm\u00e4rkte haben. Entscheidend ist ihr Vertrauen, kurz gesagt die Bereitschaft der nationalen und internationalen Gl\u00e4ubiger, weiterhin amerikanische Staatsanleihen zu kaufen und den Dollar als W\u00e4hrungsreserve zu nutzen.<\/p>\n
\n ![\"Detlev](\"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/detlev-landmesser-100.jpg\"\/)
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