Der Plan der Europ\u00e4ischen Union, der Ukraine ein Reparationsdarlehen zu gew\u00e4hren, hat am Freitag einen weiteren R\u00fcckschlag erlitten. Euroclear, der Hauptverwahrer der stillgelegten russischen Verm\u00f6genswerte, erkl\u00e4rte, der Vorschlag sei \u201esehr fragil\u201c, zu unvorhersehbar und k\u00f6nne einen Exodus ausl\u00e4ndischer Investoren aus der Eurozone ausl\u00f6sen.<\/p>\n
Die Warnung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Bundeskanzler Friedrich Merz mit dem belgischen Premierminister Bart De Wever und der Pr\u00e4sidentin der Europ\u00e4ischen Kommission Ursula von der Leyen in Br\u00fcssel zusammenkommt. Ziel ist es, vor einem entscheidenden Gipfel am 18. Dezember die Blockade des Kredits aufzul\u00f6sen.<\/p>\n
\u201eDer Vorschlag in seiner jetzigen Form scheint eine Reihe rechtlicher Neuerungen zu enthalten\u201c, erkl\u00e4rte ein Sprecher von Euroclear gegen\u00fcber Euronews in einer schriftlichen Stellungnahme. \u201eEine solche Innovation wirft viele Fragen auf. Wir haben den Eindruck, dass die Konstruktion derzeit sehr fragil ist.\u201c<\/p>\n
Euroclear ist ein zentraler Wertpapierverwahrer, in dem der Gro\u00dfteil der russischen Verm\u00f6genswerte liegt. Der Sitz in Br\u00fcssel macht Belgien zu einem Schl\u00fcsselfaktor in der Debatte \u00fcber die Finanzierung des ukrainischen Haushalts- und Milit\u00e4rbedarfs f\u00fcr 2026 und 2027.<\/p>\n
\u201eW\u00e4hrend wir das Ziel unterst\u00fctzen, die Ukraine zu unterst\u00fctzen, k\u00f6nnte diese Initiative weitreichende rechtliche, finanzielle und Reputationsrisiken f\u00fcr Euroclear, Belgien, die Europ\u00e4ische Union und ihre Finanzm\u00e4rkte haben\u201c, erg\u00e4nzte der Sprecher.<\/p>\n
Nach dem derzeitigen Plan w\u00fcrde die Europ\u00e4ische Kommission die eingefrorenen Verm\u00f6genswerte der russischen Zentralbank in eine zinslose Kreditlinie f\u00fcr die Ukraine umleiten. Kyjiw m\u00fcsste das Darlehen erst dann zur\u00fcckzahlen, wenn Moskau bereit w\u00e4re, die durch den Angriffskrieg verursachten Sch\u00e4den zu ersetzen. Analysten gehen davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Russland jemals Reparationen zahlt, gegen Null geht.<\/p>\n
Die EU beabsichtigt, 90 Milliarden Euro der Finanzierungsl\u00fccke der Ukraine in H\u00f6he von 135 Milliarden Euro f\u00fcr die kommenden zwei Jahre durch die Nutzung dieser Verm\u00f6genswerte zu decken. Daf\u00fcr braucht sie jedoch die Zustimmung Belgiens.<\/p>\n
Der Vorschlag, f\u00fcr den es in der modernen Geschichte keinen Pr\u00e4zedenzfall gibt, stie\u00df von Beginn an sowohl bei der belgischen Regierung als auch bei Euroclear auf erhebliche Vorbehalte.<\/p>\n
Euroclear bef\u00fcrchtet zudem, nicht \u00fcber ausreichende Liquidit\u00e4t zu verf\u00fcgen, um m\u00f6glichen R\u00fcckzahlungsforderungen der russischen Zentralbank nachzukommen \u2013 etwa wenn Sanktionen aufgehoben w\u00fcrden und die EU-Mitgliedstaaten die erforderlichen 185 Milliarden Euro nicht rechtzeitig bereitstellen k\u00f6nnten.<\/p>\n
Auch die belgischen Beh\u00f6rden warnen davor, dass Russland seine Verm\u00f6genswerte zur\u00fcckfordern k\u00f6nnte, falls es vor Gericht obsiegt. Dies w\u00fcrde in der belgischen Staatskasse eine L\u00fccke in der Gr\u00f6\u00dfenordnung eines gesamten Bundeshaushalts rei\u00dfen. Belgien hat sogar angedeutet, ein solcher Fall k\u00f6nne das Land in die Insolvenz treiben.<\/p>\n
Um diesen Bedenken zu begegnen, hat die Kommission eine langfristige Stilllegung der Verm\u00f6genswerte auf Grundlage einer qualifizierten Mehrheit vorgeschlagen, um pl\u00f6tzliche Blockaden oder Vetos zu vermeiden. Zudem stellte sie den Hauptst\u00e4dten Notkredite in Aussicht, falls zugesagte Garantien nicht eingehalten werden k\u00f6nnen.<\/p>\n
Euroclear zeigt sich jedoch weiterhin besorgt \u00fcber m\u00f6gliche Vergeltungsma\u00dfnahmen \u2013 sowohl in Russland, wo das Unternehmen Verm\u00f6genswerte von rund 17 Milliarden Euro verwahrt, als auch in russlandfreundlichen Staaten weltweit. Der Kreml k\u00f6nnte die Gelder beschlagnahmen, die Euroclear im Namen seiner Kunden h\u00e4lt.<\/p>\n
In einem solchen Fall d\u00fcrfte Euroclear nach Einsch\u00e4tzung der Kommission auf die Verm\u00f6genswerte seines russischen Pendants, des Russian National Settlement Depository, zugreifen, die in der Europ\u00e4ischen Union verwahrt werden. Doch auch hierzu bleiben rechtliche Fragen offen.<\/p>\n
Euroclear ist besorgt \u00fcber die Rechtsgrundlage des Plans<\/p>\n
In seiner Erkl\u00e4rung weist Euroclear auch darauf hin, dass die Verwendung russischer Staatsanleihen f\u00fcr die Ausgabe des Reparationskredits Auswirkungen auf die gesamte Eurozone haben und zu einer Abwanderung von Anlegern f\u00fchren k\u00f6nnte, die bef\u00fcrchten, dass Beh\u00f6rden k\u00fcnftig einseitige Entscheidungen treffen.<\/p>\n
Von der Leyen hat dieses Risiko in einem Brief an die EU-Staats- und Regierungschefs selbst einger\u00e4umt. Sie erkl\u00e4rte, der k\u00fchne Schritt k\u00f6nne als unrechtm\u00e4\u00dfige Beschlagnahmung interpretiert werden, betonte jedoch, dass die Rechtsgrundlage solide sei und das Darlehen den besten Weg f\u00fcr die Staatengemeinschaft darstelle.<\/p>\n
\u201eWenn internationale Investoren diesen Mechanismus als Konfiszierung russischer Verm\u00f6genswerte ansehen, k\u00f6nnte das Vertrauen in Europa erodieren. Das w\u00fcrde sich auf die Finanzm\u00e4rkte auswirken und die Kreditkosten f\u00fcr alle EU-Mitgliedstaaten erh\u00f6hen\u201c, sagte der Euroclear-Sprecher.<\/p>\n
\u201eAuch wenn der vorgeschlagene Ansatz f\u00fcr ein Reparationsdarlehen kosteneffektiv erscheinen mag, besteht die Gefahr, dass er teurer wird und ausl\u00e4ndische Investitionen abschreckt.\u201c<\/p>\n
Die kritische Stellungnahme von Euroclear d\u00fcrfte Premierminister Bart De Wever zus\u00e4tzlich belasten, wenn er am Freitagabend zu einem Treffen mit Merz und von der Leyen aufbricht.<\/p>\n
De Wever hat wiederholt auf die Risiken hingewiesen, denen Euroclear ausgesetzt ist, und betont, er lasse sich nicht unter Druck setzen, den Plan zu akzeptieren. Damit steht er im Europ\u00e4ischen Rat der Staats- und Regierungschefs, die das Reparationsdarlehen mehrheitlich unterst\u00fctzen, in der Minderheit.<\/p>\n
Auch Ungarn und die Slowakei lehnen die Initiative aus unterschiedlichen Gr\u00fcnden ab.<\/p>\n
\u201eIch kann meine eigene Position weiterhin frei bestimmen, auch wenn gro\u00dfe, starke Nachbarn, die ich sehr sch\u00e4tze und politisch respektiere, mich bitten k\u00f6nnten, etwas anderes zu tun\u201c, sagte De Wever im Vorfeld seines Treffens mit Merz.<\/p>\n
\u201eIch habe nur eine Verantwortung: das sind die Interessen der belgischen Steuerzahler.\u201c<\/p>\n
Merz und von der Leyen haben zugesagt, De Wevers Bedenken ernst zu nehmen, die Konsultationen auf hoher Ebene fortzuf\u00fchren und schlie\u00dflich seine Zustimmung vor dem anstehenden Krisengipfel einzuholen.<\/p>\n
\u201eEs ist legitim, Fragen zu stellen, und es ist auch legitim zu versuchen, Antworten auf diese Fragen zu finden\u201c, sagte ein Sprecher der Kommission am Freitag.<\/p>\n
Die Zeit dr\u00e4ngt: Die Staats- und Regierungschefs der EU kommen am 18. Dezember zu einem entscheidenden Gipfel zusammen, bei dem festgelegt werden soll, wie der finanzielle und milit\u00e4rische Bedarf der Ukraine gedeckt werden kann.<\/p>\n
Nach Angaben der ukrainischen Beh\u00f6rden wird das Land bereits im April erneut auf ausl\u00e4ndische Finanzhilfen angewiesen sein.<\/p>\n
Parallel dazu sucht das Wei\u00dfe Haus, das eine rasche Beendigung des Krieges anstrebt und direkte Gespr\u00e4che mit Moskau f\u00fchrt, laut Medienberichten aktiv nach Wegen, den EU-Plan zu durchkreuzen.<\/p>\n
Laut Bloomberg haben die USA bei \u201emehreren\u201c Mitgliedstaaten Lobbyarbeit betrieben, um das Reparationsdarlehen zu blockieren \u2013 mit dem Argument, es k\u00f6nnte zu einer \u201eVerl\u00e4ngerung des Krieges\u201c beitragen.<\/p>\n
Valerie Urbain, CEO von Euroclear, wiederholte diese Einsch\u00e4tzung in einem Interview mit dem belgischen Fernsehen.<\/p>\n
\u201eZum jetzigen Zeitpunkt w\u00e4re es besser, das Geld f\u00fcr Friedensverhandlungen einzusetzen, als eine extrem komplexe und riskante rechtliche Struktur zu schaffen und am Ende dieses Druckmittel in den Verhandlungen zu verlieren\u201c, sagte Urbain.<\/p>\n
Kommt es zu keinem Durchbruch, m\u00fcsste die EU auf die Finanzm\u00e4rkte ausweichen und 90 Milliarden Euro an gemeinsamen Schulden aufnehmen, um die Ukraine weiter zu unterst\u00fctzen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Der Plan der Europ\u00e4ischen Union, der Ukraine ein Reparationsdarlehen zu gew\u00e4hren, hat am Freitag einen weiteren R\u00fcckschlag erlitten.…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":625898,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4012],"tags":[331,332,110555,1423,158,13,14,15,307,12,317],"class_list":{"0":"post-625897","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-ukraine","8":"tag-aktuelle-nachrichten","9":"tag-aktuelle-news","10":"tag-bart-de-wever","11":"tag-belgien","12":"tag-europaeische-union","13":"tag-headlines","14":"tag-nachrichten","15":"tag-news","16":"tag-russland","17":"tag-schlagzeilen","18":"tag-ukraine"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@de\/115668745163833520","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/625897","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=625897"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/625897\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/625898"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=625897"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=625897"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=625897"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}