{"id":825985,"date":"2026-02-26T01:58:18","date_gmt":"2026-02-26T01:58:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/825985\/"},"modified":"2026-02-26T01:58:18","modified_gmt":"2026-02-26T01:58:18","slug":"original-research-valneva-von-first-berlin-equity-research-gmbh-25-02-2026-1711-cet-cest-veroe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/825985\/","title":{"rendered":"Original-Research: Valneva – von First Berlin Equity Research GmbH 25.02.2026 \/ 17:11 CET\/CEST Ver\u00f6"},"content":{"rendered":"


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\n\t\tOriginal-Research<\/a>, Valneva<\/a>\t\t
\n\t\t25.02.2026 – 17:11:25 | dpa.de
\n\t <\/p>\n

Original-Research: Valneva – von First Berlin Equity Research GmbH 25.02.2026 \/ 17:11 CET\/CEST Ver\u00f6ffentlichung einer Research, \u00fcbermittelt durch EQS News – ein Service der EQS Group.<\/p>\n


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Original-Research: Valneva – von First Berlin Equity Research GmbH<\/p>\n

25.02.2026 \/ 17:11 CET\/CEST
\nVer\u00f6ffentlichung einer Research, \u00fcbermittelt durch EQS News – ein Service
\nder EQS Group.
\nF\u00fcr den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
\nErsteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
\noder Aufforderung zum Abschluss bestimmter B\u00f6rsengesch\u00e4fte.<\/p>\n

—————————————————————————<\/p>\n

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Valneva<\/p>\n

Unternehmen: Valneva
\n ISIN: FR0004056851<\/p>\n

Anlass der Studie: Update
\n Empfehlung: Buy
\n seit: 20.02.2026
\n Kursziel: EUR6.60
\n Kursziel auf Sicht von: 12 months
\n Letzte Rating\u00e4nderung: –
\n Analyst: Simon Scholes<\/p>\n

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN:
\nFR0004056851) ver\u00f6ffentlicht. Analyst Simon Scholes best\u00e4tigt seine
\nBUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 6,80 auf EUR 6,60.<\/p>\n

Zusammenfassung:
\nValneva hat vorl\u00e4ufige Umsatz- und Cashflow-Zahlen f\u00fcr 2025 ver\u00f6ffentlicht
\nund erste Prognosen f\u00fcr 2026 abgegeben. Der Produktumsatz f\u00fcr 2025 in H\u00f6he
\nvon EUR157,9 Mio. (FBe: EUR155,1 Mio.; 2024: EUR163,3 Mio.) lag am unteren Ende
\nder Prognosespanne (EUR155 Mio. bis EUR170 Mio.), aber 1,8% \u00fcber unserer
\nPrognose. Er blieb 2,8% hinter dem Vorjahreswert zur\u00fcck, was auf einen
\nR\u00fcckgang der Verk\u00e4ufe an Dritte um 43,2% auf EUR19,2 Mio. (2024: EUR33,2 Mio.)
\nzur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Bei konstanten Wechselkursen und ohne Ber\u00fccksichtigung
\nder Verk\u00e4ufe an Dritte stieg der Produktumsatz jedoch um 9,0%. Der Umsatz
\nmit Dritten ging vor Ablauf der Vertriebsvereinbarung zwischen Valneva und
\nBavarian Nordic Ende 2025 zur\u00fcck. Der Cash-Bestand zum Jahresende 2025 lag
\nmit EUR109,7 Mio. deutlich \u00fcber unserer Prognose von EUR86 Mio. Diese Zahl
\ndeutet darauf hin, dass die Liquidit\u00e4tslage des Unternehmens vor dem f\u00fcr
\nHerbst 2027 erwarteten \u00dcbergang zu einem positiven freien Cashflow im
\nZusammenhang mit der Einf\u00fchrung des Lyme-Impfstoffs komfortabler sein wird,
\nals wir zuvor modelliert hatten. Der Mittelwert der Produktumsatzprognose
\nf\u00fcr 2026 von EUR145 Mio. bis EUR160 Mio. liegt 3,4% unter dem Wert f\u00fcr 2025 und
\n10,9% unter unserer Prognose. Der R\u00fcckgang der Verk\u00e4ufe an Dritte d\u00fcrfte in
\ndiesem Jahr das weitere Wachstum der Verk\u00e4ufe etablierter Handelsmarken
\n\u00fcberwiegen. Das Management rechnet jedoch weiterhin mit den Phase-3-Daten
\nf\u00fcr den Lyme-Impfstoffkandidaten (VLA15) vor Ende Juni. Vorbehaltlich der
\nZulassung wird VLA15 im Herbst 2027 auf den Markt kommen. Wir behalten
\nunsere Kaufempfehlung bei, senken jedoch das Kursziel von EUR6,80 auf EUR6,60
\n(Kurspotenzial: 44%), um die Senkung unserer Umsatz- und Gewinnprognosen f\u00fcr
\ndie etablierten Handelsmarken f\u00fcr 2026 und die folgenden Jahre
\nwiderzuspiegeln. Unsere Annahmen hinsichtlich des wichtigsten Werttreibers
\nvon Valneva, VLA15, bleiben unver\u00e4ndert.<\/p>\n

First Berlin Equity Research has published a research update on Valneva SE
\n(ISIN: FR0004056851). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and
\ndecreased the price target from EUR 6.80 to EUR 6.60.<\/p>\n

Abstract:
\nValneva has published preliminary revenue and cash figures for 2025 and also
\ngiven initial guidance for 2026. 2025 product sales at EUR157.9m (FBe:
\nEUR155.1m; 2024: EUR163.3m) were towards the lower end of the midpoint of
\nguidance (EUR155m-EUR170m) but 1.8% above our forecast. 2025 product sales were
\n2.8% below the prior year figure due to a 43.2% decrease in third party
\nsales to EUR19.2m (2024: EUR33.2m). However, at constant exchange rates and
\nexcluding third party sales, product sales rose 9.0%. Third party sales fell
\nahead of the end-2025 expiry of Valneva’s distribution agreement with
\nBavarian Nordic. The 2025 year-end cash figure of EUR109.7m was well above our
\nforecast of EUR86m. This number suggests that the company’s liquidity position
\nwill be more comfortable ahead of the expected autumn 2027 Lyme vaccine
\nlaunch-related transition to positive free cashflow than we had previously
\nmodelled. The mid-point of 2026 product sales guidance of EUR145m-EUR160m is
\n3.4% below the 2025 number and 10.9% below our forecast. The wind-down of
\nthird-party sales is expected to outweigh further growth in sales of
\nestablished commercial brands this year. However, management continue to
\nexpect the Lyme vaccine candidate (VLA15) phase 3 data before the end of
\nJune. Subject to approval, VLA15 will be launched in autumn 2027. We retain
\nour Buy recommendation but lower the price target from EUR6.80 to EUR6.60
\n(upside: 44%) to reflect the reduction in our sales and earnings forecasts
\nfor the established commercial brands for 2026 and subsequent years. Our
\nassumptions with regard to Valneva’s most important value driver, VLA15,
\nremain unchanged.<\/p>\n

Bez\u00fcglich der Pflichtangaben gem. \u00a785 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
\nHaftungsausschlusses siehe die vollst\u00e4ndige Analyse.<\/p>\n

Die vollst\u00e4ndige Analyse k\u00f6nnen Sie hier downloaden:
\nhttps:\/\/eqs-cockpit.com\/c\/fncls.ssp?u=1d192af2d99527675c361fc037c78a28<\/p>\n

Kontakt f\u00fcr R\u00fcckfragen:
\nFirst Berlin Equity Research GmbH
\nHerr Gaurav Tiwari
\nTel.: +49 (0)30 809 39 686
\nweb: www.firstberlin.com
\nE-Mail: g.tiwari@firstberlin.com<\/p>\n

—————————————————————————<\/p>\n

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate
\nNews\/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
\nOriginalinhalt anzeigen:
\nhttps:\/\/eqs-news.com\/?origin_id=596ec08a-1263-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de<\/p>\n

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2281666 25.02.2026 CET\/CEST<\/p>\n

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