Täna hilisõhtul pöörduvad kogu maailma investorite pilgud ühe ettevõtte poole. NVIDIA, tehisintellekti (AI) revolutsiooni vaieldamatu liider ja börsiindeksite peamine vedur, avaldab oma värsked kvartalitulemused. See ei ole enam ammu pelgalt ühe kiibitootja majandusaruanne, vaid lakmustest, mis määrab kogu tehnoloogiasektori suuna ja investorite meelsuse lähikuudeks.

Ootused on kruvitud taevasse. NVIDIA on oma viimaste kvartalitega lati niivõrd kõrgele seadnud, et „lihtsalt hea“ tulemus enam turgusid ei rahulda. Ettevõtte aktsia on justkui hinnastatud täiuslikkusele, mistõttu on kaalul sadu miljardeid dollareid turuväärtust.

Mida räägitakse kulisside taga?

Vaatamata sellele, et NVIDIA aktsia on teinud läbi ajaloolise tõusu ning turg otsib märke tehisintellekti buumi raugemisest, on Wall Streeti suurhaid endiselt äärmiselt optimistlikud.

Dan Ives, tuntud Wedbush Securitiesi tehnoloogiaanalüütik, on asjade käigu suhtes väga enesekindel, nimetades käesolevat aastat „AI väljaarendamise murdepunktiks“. Ivesi sõnul alahindab Wall Street endiselt NVIDIA nõudluse tegelikke katalüsaatoreid, märkides, et AI investeeringud süvenevad globaalselt nii tarkvaras kui ka riistvaras.

Joseph Moore, Morgan Stanley analüütik, on oma prognoosides eriti julge, uskudes, et NVIDIA purustab taas ootusi. „Me näeme, et müügitulu ületab ettevõtte enda poolt seatud 64-65 miljardi dollari suurust prognoosi vähemalt 2 miljardi dollari võrra,“ märkis ta värskes kliendikirjas. Moore lisas, et üleminek uuele Rubini kiibiarhitektuuridele toimub oodatust kiiremini, mis annab selge pildi, et nõudlus on endiselt massiivne.

Sama meelt on ka HSBC analüütik Frank Lee, kes rõhutab just suurklientide jätkuvat ostujõudu: „Me ootame, et nõudlus NVIDIA graafikaprotsessorite (GPU) järele püsib tugevana ning need kiibid moodustavad jätkuvalt lõviosa suurte pilveteenuse pakkujate – nagu Microsoft, Meta, Amazon – AI-suunalistest kapitalikulutustest.“

Seda, et aktsia pole vaatamata võimsale hinnatõusule fundamentaalselt üle hinnatud, kinnitas hiljuti ka Bank of America analüütik Vivek Arya. Ta tõstis ettevõtte hinnasihi turu üheks kõrgemaks (275 dollarit), tuues põhjenduseks, et NVIDIA kasumikasv on olnud nii kiire, et aktsia hinna ja kasumi suhtarv (P/E kordaja) püsib endiselt ettevõtte ajaloolistes, täiesti normaalsetes raamides.

Kolm stsenaariumi tänaseks õhtuks

Kuna NVIDIA on kasvanud nii suureks, et moodustab laiapõhjalisest S&P 500 indeksist juba ligikaudu 8%, tõmbab ta liikudes kaasa kogu turu. Optsiooniturud hindavad, et tänane aruanne võib aktsiat liigutada umbes +/- 5,5%. Mida see praktikas tähendab?

  1. Imelised tulemused ja agressiivne prognoos (Uus ralli): Kui NVIDIA lööb käibeootusi mäekõrguselt (nt 67+ miljardit dollarit) ja annab järgmiseks kvartaliks tugeva suunise, kinnitades samal ajal, et Blackwell kiipide nõudlus ületab pakkumist veel pikalt. See süstiks turule uut usku ning NVIDIA aktsia murraks uutesse tippudesse ja tõmbaks endaga kaasa teised pooljuhtide tootjad ja laiad aktsiaindeksid. AI-pidu saab uue hoo sisse.

  2. Ootustele vastamine ehk „pelgalt head tulemused“, mis tähendaks lohisevat langust ja kasumi välja võtmist. Käive on ootuspärane (ca 65,6 miljardit) ja tulevikuprognoos pigem konservatiivne. Kuna investorid, keda veab harjumus, et „NVIDIA lööb alati pika puuga“, võivad pettuda, asutakse kasumeid lukustama. See toob kaasa aktsia ja laiema turu horisontaalse paigalseisu või kerge korrektsiooni. Nagu turgudel nenditakse, siis kõik ootuspäraselt head uudised on juba hinda sisse kirjutatud.

  3. Hoiatussignaalid ja ootustele allajäämine. Doominoefekt ja krahh. Kui ettevõte teatab tarneahela tõrgetest, langevatest marginaalidest või vihjab, et tehnoloogiahiiglased on asunud tellimusi edasi lükkama, ootab turgu šokk. See võib lüüa aktsiahinna kiiresti alla, pannes investorid küsima: „Kas AI mull hakkab lõhkema?“ See vallandaks ahelreaktsioonina laialdase kukkumise kogu globaalsel aktsiaturul.

Nagu NVIDIA asutaja ja juht Jensen Huang hiljuti eelmiste tulemuste valguses nentis: „Me oleme sisenenud AI virtuoossesse tsüklisse, kus nõudlus aina kiireneb ja mitmekordistub.“ Täna öösel saame teada, kas see tsükkel pöörleb sama peadpööritava kiirusega edasi või mitte.

Kuidas see lugu Sind end tundma pani? Saada Kommenteeri Loe kommentaare (3)