USA suurima panga juht lööb häirekella: eralaenuturu riske alahinnatakse

Eralaenu (private credit) turul, kus laene väljastavad pankade asemel muud finantsasutused, on mahud tänaseks kasvanud kahe triljoni dollarini. Sektori peamise riskina nähakse asjaolu, et see on võrreldes pangandusega oluliselt vähem reguleeritud ja läbipaistmatu. See võimaldab riskidel märkamatult kuhjuda ja tulla ilmsiks alles siis, kui majanduskeskkonna jahenemine need järsult nähtavale toob.

Dimoni sõnul tegutseb valdkonnas praegu üle 1000 firma ning selline pakkujate rohkus tähendab, et majandustsükli pöördudes ei käi kõigi käsi enam hästi. Norges Bank Investment Managementi konverentsil märkis ta, et kuigi osa neist firmatest on silmapaistvad, ei kehti see kindlasti kõigi kohta. Kuna tõelist krediidisurutist pole pikka aega olnud, on tulevane langus lõtvade laenustandardite tõttu prognoositust halvem.

„See ei ole katastroofiline, aga see on lihtsalt hullem, kui valdkonnas arvatakse,“ lisas Dimon, märkides, et sama võib kehtida ka mõne panga kohta. Tema murega ühtib ka UBS-i analüütikute vaade, kelle hinnangul võib hapuks minevate eralaenude osakaal praeguselt 3–5 protsendilt kerkida teatava riskistsenaariumi korral koguni 15 protsendini.

Hoolimata süvenevatest hirmudest ei pea Dimon olukorda veel süsteemseks riskiks ning ka JPMorgan ise ei plaani sektorist eemale tõmbuda. Panga varahaldusüksus peab hetkel läbirääkimisi institutsionaalsete investoritega, et kaasata mitu miljardit dollarit uude erakrediidistrateegiasse.

Lisaks laenuturule teevad Dimonile muret geopoliitilised pinged, nagu sõda Iraanis, mis suurendavad hinnasurvet. Kuigi ta praeguse inflatsiooni pärast otsest muret ei väljendanud, hoiatas ta, et inflatsioonirisk võib siiski osutuda majanduspeo „skungiks“. Dimoni hinnangul toidavad inflatsiooni nii Iraani konflikt, maailma taasrelvastumine, globaalne vajadus taristuinvesteeringute järele kui ka riikide suured eelarvepuudujäägid.

Kuidas see lugu Sind end tundma pani? Saada Kommenteeri Loe kommentaare (1)