See juhtkiri on pärit eelmise nädala uudiskirjast „Week in Review“. Telli uudiskiri, et saada see iganädalane juhtkiri kohe, kui see valmib. Uudiskiri sisaldab ka nädala olulisemaid uudiseid koos kommentaariga iga loo kohta.
Peamised järeldused
- Binance ja CME süvendasid 2026. aastal krüptovaluuta ja traditsioonilise finantssektori sidemeid, laiendades juurdepääsu kaugemale BTC-st ja ETH-st.
- CLARITY läbis senati panganduskomisjoni häältega 15-9, tõstes DeFi-meeleolu, kuna Aave ja Coinshares järgisid arenguid.
- Circle’i ARC kindlustas 222 miljonit dollarit 3 miljardi dollari väärtusega, vihjates, et stabiilse valuuta raudteed võivad viia järgmise etapi.
Nädala kokkuvõte
Bitcoin lõpetas nädala visalt 80 000 dollari piiri juures võideldes, samal ajal kui ethereum ja altcoinid liikusid taas külgsuunas. Aktsiaturg tõuseb endiselt taevasse, S&P 500 ja Nasdaq jõudsid uuele kõigi aegade tipptasemele ning Dow Jones ei jää neist palju maha. Väärismetallidel oli langusnädal, samal ajal kui nafta tõusis tagasi 100 dollari piiri poole. Võlakirjad said tugeva hoobi ja tootlus tõusis kõrgemale.
Aktsiaturu paraboliline tõus korduvatele rekordtasemetele lisab mingil moel närvilisust makromajanduslikule taustale.
Inflatsiooni kulg näeb endiselt õõvastavalt välja nagu 1970. aastate analoog ning iga päev ilmub uus murettekitav statistika keskmise inimese olukorra kohta: Tõsiselt maksejõuetud krediitkaardid on jõudnud 2008–09. aasta tasemele, USA sissetulekute ülemine 1% omab nüüd rohkem vara kui kogu keskklass, tarbijate kindlustunne on langenud ajaloo madalaimale tasemele ning kinnisvara müüjate arv ületab ostjate arvu suurema vahega kui kunagi varem. Samuti on märgitud,
et kui teie sissetulek ei ole pärast Covid-19 puhkemist kasvanud vähemalt 30%, olete te nüüd vaesem.
Kui rikkus liigub palgatöötajatelt Wall Streetile, kasvab krüptovaluuta jätkuvalt. Sein, mis kunagi seisis krüptovaluuta ja traditsioonilise finantssektori vahel, on kokku varisemas, ning vana piiri „krüptoturgude” ja „reaalsete turgude” vahel on üha raskem määratleda.
Binance’i CoreWeave’i, Walmarti, JPMorgani, Visa ja Berkshire’i püsivõlakirjade noteerimine on veel üks märk sellest. See ei ole lihtsalt järjekordne tootevaliku laiendamine; see on märk sellest, et krüptovaluutaturud soovivad üha enam olla täisulatuslikud kauplemiskohad, kus varaklass on vähem oluline kui võime pakkuda positsioone kõigele, millel on volatiilsust. CZ mainis ka, et traditsiooniline finantssektor võistleb krüptovaluuta kasutuselevõtmisel, et oma kulusid alandada.
Chicago Mercantile Exchange (CME) käivitab krüptovaluuta indeksfutuurid, mis hõlmavad Bitcoini, Ethereumi, SOLi, XRPd, ADAd, LINKi ja XLMi, liikudes samas suunas.
Seetõttu on regulatiivne areng nii oluline ja areng on tõepoolest käimas. CLARITY eelnõu arutelu toimus neljapäeval ja senati panganduskomitee viis eelnõu edasi 15-9 häältega.
Aave asutaja Stani Kulechov on optimistlik, et CLARITY aitab DeFi-d ja et tootluse küsimus oli alati mõnevõrra kõrvaline. CoinShares seostas samal ajal kuus järjestikust nädalat ETP sissevoolu osaliselt CLARITY kompromissi tõttu paranenud meeleoluga. Optimism ei ole tulnud kergelt. CLARITY vastu esitati üle 130 muudatusettepaneku, mida mõned nimetasid seaduseelnõu vastu suunatud DDoS-rünnakuks. 44 neist muudatusettepanekutest esitas üksi Elizabeth Warren, kes hoiatas ka, et eelnõu viiks mingisuguse majandusliku kokkuvarisemiseni (või midagi sellist).
Eelnõu läbis muudatusettepanekute etapi ja läheb nüüd senatisse, tõenäoliselt juunis. Niimoodi on vastuvõtmisprotsess praktikas kulgenud: mitte revolutsiooniline murrang, vaid pikk ja ähmane protsess.
Üks krüptovaluuta praegustest keerulisematest aspektidest on see, et tegelik edasiminek toimub keskkonnas, kus seda ei saa puhtalt tähistada.
Aave likviidsus on rsETH-i segaduse järel väidetavalt normaliseerunud. Ründaja rsETH Arbitrumil on põletatud ja Stani sõnul normaliseerivad väljamaksed turud peagi. See on suur operatiivne taastumislugu, mida varasematel aastatel oleks tõenäoliselt peetud palju suuremaks võiduks.
Selle asemel satub see turule, mis ikka veel võitleb tähelepanu säilitamise nimel.
Consensysi esmase avaliku pakkumise edasilükkamine nõrkade krüptoturgude tõttu on veel üks meeldetuletus, et infrastruktuuri küpsus ei kaitse sektorit ajastuse ja meeleolu eest. Kõigist juttudest ahelal põhineva rahanduse tulevikust hoolimata on avalikul turul endiselt oluline roll ning tehisintellekt varastab endiselt tähelepanu.
Anthropic kogub väidetavalt raha 900 miljardi dollari väärtusega. Tõstetakse jätkuvalt esile tehisintellekti mull ja selle sarnasusi dot-com-ajastuga, kuigi teised raamistikud viitavad sellele, et praegune mull ei ole nii vana, kui paljud arvavad.
Ja üks detail, mis ütleb kõike praeguste kapitali-eelistuste kohta, on see, et on märgitud, et tõelised lehmad ületavad krüptovaluuta tulemusi.
Bitcoin ei ole ikka veel saanud „turvaliseks varaks”, mida mõned soovisid, ja kõigist edusammudest hoolimata on krüptovaluutal endiselt üks lahendamata maineprobleem: milliseks see täpselt muutub, kui maailm muutub riskantsemaks.
Ray Dalio, kellelt küsiti, miks Bitcoin ei käitu nagu klassikaline turvaline varjupaik, viitas privaatsuse puudumisele. See on üks paljastavamaid kriitilisi märkusi, mida makromajanduse suurkuju teha võiks. See viitab sellele, et isegi inimeste seas, kes mõistavad Bitcoini nappust, valitseb sügavam kõhklus selle kasutatavuse suhtes reaalse surve all. Dalio märkis ka BTC suhteliselt väikest turumahtu ja selle korrelatsiooni tehnoloogiaaktsiatega kui potentsiaalseid tõkkeid tõsisele kapitalile.
Samal ajal viitab Glassnode’i pikaajaliste omanike realiseerimata kahjumi näitaja sellele, et langusturg on endiselt suhteliselt leebe ja noor. Mis tahes valu turg praegu ka ei tunneks, ei pruugi see veel sarnaneda sellise puhastava lõplikkusega, mis tavaliselt loob ühehäälse veendumuse põhja.
Teine kummaline seos, mis sel nädalal ringles, märkis, et iga kord, kui ZEC nii tugevalt langeb, on see tähistanud Bitcoini tippu. Mõnikord toimivad need kummituslikud rahva näitajad, mõnikord mitte.
Peale Zcashi ja Ansemi prognoosi 3000-dollarilise ZECi kohta ei ole altcoinide maailm pikka aega tegelikult edasi liikunud, vähemalt hinna poolest.
Jason Calacanis jätkas oma Bittensor-kampaaniat, kuid TAO pole märtsi tõusu järel palju teinud ja jääb endiselt tublisti alla oma kõigi aegade tippude. TON on ilmselt viimase kuu kiiremini kasvav ahel, võib-olla tänu Durovi efektile, väidab Nanseni tegevjuht Alex Svanevik. TON on viimase kahe nädala jooksul tõusnud umbes 51%, kuid 2021. aasta lõpus oli see kõrgem.
Kuigi altcoinid kaotavad jätkuvalt tähelepanu Bitcoini ja stabiilcoinide kasuks, on tulemas uus tulija: Circle’i Arc-keti.
Circle kogus väidetavalt 222 miljonit dollarit 3 miljardi dollari väärtusega ARC-i, keti omamärgise jaoks. Investorite hulgas olid BlackRock, a16z, Standard Chartered, Apollo ja teised. Valge raamatu kohaselt on Arci eesmärk olla uue internetipõhise finantssüsteemi „majanduslik operatsioonisüsteem”, keskendudes stabiilsetele müntidele, RWA-dele, valuutavahetusele ja muudele finantsinfrastruktuuri elementidele. Token Narratives’i 101. episoodis arutasime läbi, kas ARC on legitiimne või järjekordne riskikapitali münt, mille väärtus langeb igavesti. Jõudsime järeldusele, et me ei vihka seda nii palju kui enamikku teisi turule toodud münte.
Circle’i visioon keskenduda globaalsele finantsinfrastruktuurile võib tegelikult mõistlik olla, kuna see on üks kiiremini kasvavaid müügiargumente digitaalsete varade majanduses. Mõnikord hindavad turud igavat arengut valesti. Raudteed on olulisemad kui meemid, isegi kui meemid ikka veel rohkem tähelepanu pälvivad.
Iraani keskpank on nüüd Arkhamis, mis on märk sellest, kui loetavaks riigiga seotud ketis toimuv tegevus on muutumas. Jätkuv piiride hägustumine finantstoodete, tokeniseeritud riskipositsioonide ja börsiinfrastruktuuri vahel liigub edasi isegi siis, kui hinnaliikumised tunduvad väheinspireerivad.
Mõned krüptovaluutaga seotud panused näevad endiselt lausa koledad välja ja mitte kõik ei vääri positiivset tõlgendust.
David Bailey Bitcoin-varahaldusettevõtte Nakamoto (NAKA) aktsiad on jõudnud uuele kõigi aegade madalaimale tasemele, teatatud esimese kvartali kahjumiga 238 miljonit dollarit. Garrett Jini 10 miljardi dollari suurune BTC- ja ETH-varu on väidetavalt peaaegu täielikult hoiustatud Binance’i, mis on selline liikumine, mis paratamatult paneb CT-d sosistama.
See turg on muutunud vähem andestavaks. Kapital tahab selgust, mitte ainult veendumuste etendust.
-Alex Richardson