Pressiteade: USA aktsiaturgudel on olnud paar keskmisest kõrgemat aastat, kusjuures S&P 500 tõusis 2023. aastal 24%, 2024. aastal 23% ja sel aastal seni üle 16%. Ettevõtete kasumlikkus on aga 2023. aastal tõusnud 8,4%, 2024. aastal 9,3% ja sel aastal seni 13,1%. Need on väga head numbrid, kuid aktsiahinna kasv on olnud veidi kiirem kui kasumi kasv. See on toonud kaasa kolmanda tõusvate hindamiste aasta ning P/E osas kaubeldakse S&P 500-ga praegu 26-kordse aastakasumiga, mis on ajalooliste standardite järgi väga kõrge. USA aktsiahinnanguid on viimastel aastatel vedanud tehisintellekti buum, mis on toonud kaasa ka indeksi suure kontsentratsiooni, kus 10 suurimat ettevõtet moodustavad umbes 40% selle kaalust. Statistika ja põhimõtted näitavad, et hoolimata kõrgetest hindamistest ei tohiks tavainvestorid oma strateegiat muuta ja peaksid oma plaaniga jätkama. Teooria on aga sageli üks asi ja reaalsus teine. Aga mida peaks investor tegema, kui ta soovib regulaarselt investeerimist jätkata, aga talle ei meeldi olukord USA aktsiaturul? Sellele küsimusele leiab vastuse viimasest osast. Tomáš Vranka aktsiaportfell.
Screenshot
Üks lahendus võiks olla ülekaalustada globaalseid aktsiaturge, välja arvatud USA-d, ETF-ide kaudu. Kui vaatame indeksite väärtusi, näeme, et S&P 500 kaubeldakse umbes 25,6-kordse aastakasumiga (valge aktsia). See on oluliselt kõrgem keskmisest ja väärtus on võrreldes eelmise aastaga tõusnud 16-kordselt 26-kordselt. minimem 2022. aastal. Kui aga vaadata ülejäänud aktsiaturgu, siis kaubeldakse selle tootlusega 16,7 korda suurem kui kasum (oranž). See indeks kaubeldi 2022. aastal 12 korda suurema kasumiga, seega on see samuti väärtuse tõus, kuid kaugeltki mitte nii suur kui USA aktsiate puhul. Kui vaatame hindamisgraafikut, näeme, et globaalse indeksi (välja arvatud USA) väärtus on umbes selle pikaajalise keskmise lähedal. Seega on tõsi, et globaalsed aktsiad on kallid, kuid see on peamiselt tingitud USA aktsiatest.
Screenshot
Allikas: Bloombergi terminal
Kas see tähendab, et Ameerika ettevõtted kaotavad oma domineerimise? Loomulikult ei saa keegi sellele küsimusele kindlalt vastata ja vähemalt lühiajaliselt see kindlasti nii ei paista. Kuid see ei tähenda, et nende aktsiad ei võiks ülejäänud turust tootluse poolest maha jääda. Investeerimine ei seisne ainult parima ettevõtte leidmises, vaid ka parima ettevõtte leidmises hea hinnaga. Kui teil on suurepärane ettevõte, kuid selle tugevus peegeldub kõrges hinnangus, ei pruugi selle aktsia keskpikas perspektiivis hästi toimida. Muidugi on ka vastupidine tõsi: kui leiate ettevõtte, mis pole päris ideaalne, kuid on saadaval suurepärase hinnaga, võib selle aktsia paremate ettevõtete aktsiaid edestada. Seega investeerimine ei seisne ainult parima ettevõtte leidmises, vaid ka parima tasakaalu leidmises ettevõtte tugevuse ja hinna vahel. Aktsiaindeksite praeguse olukorra kohta saate rohkem teada viimasest osast. Tomáš Vranka aktsiaportfell.
Investeerimine on riskantne. Investeerige vastutustundlikult.