USA ja Iisraeli s\u00f5da Iraanis on juba m\u00e4rgatavalt m\u00f5jutanud \u00fclemaailmseid turge ja suurendanud euroalal inflatsiooniriski. Alates konflikti algusest on toornafta hinnad tunduvalt volatiilsemaks muutunud ja gaasi hind kohati kuni kahe kolmandiku v\u00f5rra t\u00f5usnud.<\/p>\n
Euribori tulevikutehingute k\u00f5ver n\u00e4itab, et investorid ennustavad \u00fcha kindlamalt inflatsiooni kiirenemist ja sellele j\u00e4rgnevat Euroopa Keskpanga (EKP) reaktsiooni. Viimasel reedel enne konflikti algust ennustasid turuosalised, et 2026. aasta detsembris ulatub 3 kuu euribor 2,02 protsendini ja 6 kuu euribor 2,12 protsendini. N\u00fc\u00fcdseks on prognoosid juba t\u00f5usnud vastavalt 2,26% ja 2,38 protsendini. Minu hinnangul on siiski t\u00f5en\u00e4olisem, et isegi kui inflatsioon ajutiselt kiireneb, ei kiirusta EKP kohe intressim\u00e4\u00e4rasid muutma.<\/p>\n
Habras majandus ei soosi muutust<\/p>\n
Euroala praegune majandusts\u00fckkel on oluliselt erinev 2022. aasta juulis valitsenud olukorrast, mil EKP alustas agressiivset intressim\u00e4\u00e4rade t\u00f5stmise ts\u00fcklit. Tol ajal oli euroala majandus \u00e4\u00e4rmiselt tugev, sest seda toetas pandeemiaj\u00e4rgne majanduse elavnemise buum.<\/p>\n
T\u00e4na on aga olukord teistsugune. Euroala majandusts\u00fckkel on n\u00f5rk ja j\u00e4\u00e4b pikaajalisest keskmisest tublisti maha. Piirkonna majanduse lipulaev Saksamaa on viimastel aastatel k\u00f5ikunud stagnatsiooni ja majanduslanguse vahel. Kuigi majandus praegu juba j\u00e4rk-j\u00e4rgult taastub, on \u00fcldine kasvum\u00e4\u00e4r endiselt habras. Sellises olukorras v\u00f5ib intressim\u00e4\u00e4rade t\u00f5stmine kasvule kriipsu peale t\u00f5mmata v\u00f5i kutsuda isegi esile uue majanduslanguse.<\/p>\n
Teiseks ja v\u00f5ib-olla k\u00f5ige olulisemaks on vaja eristada praeguse v\u00f5imaliku inflatsioonit\u00f5usu struktuuri 2022. aasta inflatsioonilainest. Sel ajal kergitas hindu lisaks kallimale energiale ka kiiresti kasvav teenuste inflatsioon, mis on tihedalt seotud palgad\u00fcnaamikaga. 2022. aasta l\u00f5pus kasvas euroala keskmine palk umbes 5,3%, mis t\u00f5stis teenuste hindu m\u00e4rkimisv\u00e4\u00e4rselt. EKP j\u00e4lgib teenuste inflatsiooni n\u00e4itajaid v\u00e4ga t\u00e4helepanelikult ning selle h\u00fcppeline kasv oli energiahindade k\u00f5rval peamine ajend intressm\u00e4\u00e4rade t\u00f5stmiseks.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"USA ja Iisraeli s\u00f5da Iraanis on juba m\u00e4rgatavalt m\u00f5jutanud \u00fclemaailmseid turge ja suurendanud euroalal inflatsiooniriski. Alates konflikti algusest…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":128938,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[14],"tags":[587,131,130,37,33,35,26666,13971,34,36,3721,46527,619,3722,1925,1023,51],"class_list":["post-128937","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-ari","tag-ameerika-uhendriigid","tag-ari","tag-business","tag-ee","tag-eesti","tag-eesti-keel","tag-ekp","tag-energiahind","tag-estonia","tag-estonian","tag-euribor","tag-hormuzi-vain","tag-iisrael","tag-inflatsioon","tag-iraan","tag-majanduslangus","tag-saksamaa"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ee\/116227123698745829","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128937","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=128937"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128937\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media\/128938"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=128937"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=128937"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=128937"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}