Peamised j\u00e4reldused:<\/p>\n
Kr\u00fcptovaluuta teenimiskontod on kindlustamata hoiused, hoiatab BISi uuring <\/p>\n
Raport<\/a>, mille autorid on BIS-i Denise Garcia Ocampo ning finantsstabiilsuse n\u00f5ukogu liikmed Peter Goodrich ja Gian-Piero Lovicu, keskendus sellele, mida teadlased nimetavad multifunktsionaalseteks kr\u00fcptovara vahendajateks ehk MCI-deks. See termin h\u00f5lmab selliseid ettev\u00f5tteid nagu Binance<\/a>, Bybit, Coinbase<\/a>, Crypto.com, Kraken, MEXC ja OKX.<\/p>\n Need platvormid on laienenud kaugemale kui hetke- ja hoiustamistehingud. Nad pakuvad n\u00fc\u00fcd intressi kandvaid teenimiskontosid, marginaallaenusid, tuletisinstrumente ja tokenite emiteerimist \u2013 funktsioone, mis traditsioonilises rahanduses on tavaliselt jaotatud erinevate litsentsitud \u00fcksuste vahel.<\/p>\n Kr\u00fcptovara turu kogumaht oli 2025. aasta l\u00f5pus ligikaudu 3 triljonit dollarit. Tsentraliseeritud b\u00f6rsid k\u00e4itasid igas kvartalis ligikaudu 6\u20138 triljoni dollari ulatuses hetke- ja futuuritehinguid. Ainu\u00fcksi Binance’il oli umbes 39% \u00fclemaailmsest tsentraliseeritud hetkehinna kauplemise mahust. Viis suurimat MCI-d teenindasid kokku hinnanguliselt 200\u2013230 miljonit kasutajat.<\/p>\n Artikli keskne teema on tulutoov toode. Kui kliendid hoiustavad kr\u00fcptovaluuta Binance Simple Earn v\u00f5i Bybit Easy Earn kontodele, annavad tingimused nende varade omandi\u00f5iguse \u00fcle platvormile. MCI koondab vahendid, paigutab need laenudesse, turu loomisse ja DeFi-sse ning maksab kasutajatele muutuvat tulu. Kliendid muutuvad tagatiseta v\u00f5lausaldajateks, mitte \u00f5iguskaitse all olevateks hoiustajateks. Celsius Networki kokkuvarisemine 2022. aastal illustreeris seda riski. Celsiusel oli selle aasta mai ja juuni vahel netov\u00e4ljamakseid rohkem kui 1,4 miljardit dollarit. 12. juuniks k\u00fclmutas platvorm v\u00e4ljamaksed. Kui ettev\u00f5te esitas 12. juulil pankrotiavalduse, n\u00e4itas selle bilanss miljardi dollari suurust puuduj\u00e4\u00e4ki. Pankrotikohus kinnitas, et Celsiusi teenindavad kasutajad olid \u00fcldised tagatiseta v\u00f5lausaldajad.<\/p>\n 10. oktoobril 2025 toimunud kiire krahh tugevdas muret. Kr\u00fcptovara hinnad langesid 30 minuti jooksul j\u00e4rsult, vallandades tuletisinstrumentide platvormidel kaskaadilaadseid automatiseeritud likvideerimisi. J\u00e4rgmisel p\u00e4eval ulatusid teatatud otsesed kahjud 19 miljardi dollarini. Binance’il tekkis s\u00fcndmuse ajal operatsiooniline katkestus ning kolm marginaali tagatisena kasutatud tokenit, sealhulgas algoritmiline stabiilne m\u00fcnt, kaotasid ajutiselt oma seose. Binance teatas p\u00e4rast juhtumit 283 miljoni dollari suurusest kliendih\u00fcvitisest.<\/p>\n Aruandes vaadati l\u00e4bi kaheksa suurema MCI tingimused ajavahemikus novembrist 2025 kuni m\u00e4rtsini 2026 ning leiti, et enamik teenistusega tooteid annab platvormile t\u00e4ieliku otsustus\u00f5iguse hoiustatud varade \u00fcle, segab need teiste klientide vahenditega ning j\u00e4tab endale \u00f5iguse peatada lunastamised ilma ette teatamata.<\/p>\n V\u00f5imendus suurendab riski veelgi. M\u00f5ned platvormid lubavad jaeklientidel kasutada tuletislepingute puhul kuni 150:1 marginaali. Aruandes t\u00f5mmatakse otsene paralleel selle v\u00f5imenduse ja 2025. aasta oktoobri likvideerimiskaskadi vahel.<\/p>\n FSB 2025. aasta temaatiline \u00fclevaade leidis, et vaid 11 osalevast 28 jurisdiktsioonist, umbes 39%, oli l\u00f5plik regulatiivne raamistik finantsstabiilsuse tagamiseks. Neist vaid kaks h\u00f5lmasid MCIde laenuv\u00f5tmist ja laenuandmist. Kolm h\u00f5lmasid tulutoovaid tooteid.<\/p>\n Autorid n\u00f5uavad usaldusv\u00e4\u00e4rsuse kapitali- ja likviidsusn\u00f5udeid, juhtimisstandardeid, stressiteste ja konsolideeritud j\u00e4relevalvet kontserni tasandil. Nad soovitavad ettev\u00f5ttep\u00f5hise ja tegevusp\u00f5hise reguleerimise kombinatsiooni, m\u00e4rkides, et tegevusp\u00f5hised eeskirjad \u00fcksi ei suuda lahendada MCI-de rahastamis- ja likviidsusriske.<\/p>\n Piiri\u00fclene koost\u00f6\u00f6 on endiselt peamine puuduj\u00e4\u00e4k. Paljud suured MCI-d jaotavad funktsioone k\u00fcmnete jurisdiktsioonide vahel eraldi juriidiliste isikute kaudu ning ametlikud j\u00e4relevalvealased teabevahetuslepingud reguleerivate asutuste vahel on endiselt haruldased.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Peamised j\u00e4reldused: BISi finantsstabiilsuse instituut hoiatas 2026. aasta aprillis, et suured kr\u00fcptoplatvormid, nagu Binance ja Coinbase, tegutsevad n\u00fc\u00fcd…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":162662,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[14],"tags":[131,56312,76063,130,45771,10723,37,33,35,34,36],"class_list":["post-162661","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-ari","tag-ari","tag-bank","tag-bis","tag-business","tag-central-bank","tag-cryptocurrency","tag-ee","tag-eesti","tag-eesti-keel","tag-estonia","tag-estonian"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ee\/116466509696099544","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/162661","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=162661"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/162661\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media\/162662"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=162661"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=162661"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=162661"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
See struktuur loob l\u00fchiajalised lunastatavad kohustused, mida tagavad pikema t\u00e4htajaga v\u00f5i v\u00e4hem likviidsed varad. Teadlased nimetavad seda t\u00e4htaja ja likviidsuse transformatsiooniks \u2013 sama risk, mida pangandusj\u00e4relevalveasutused haldavad kapitali- ja likviidsusn\u00f5uete kaudu. MCI-d seisavad sellega silmitsi ilma nendeta kaitsemeetmeteta.<\/p>\n