{"id":199799,"date":"2026-06-10T08:48:08","date_gmt":"2026-06-10T08:48:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/199799\/"},"modified":"2026-06-10T08:48:08","modified_gmt":"2026-06-10T08:48:08","slug":"tonu-pekk-spacex-openai-ja-anthropic-jouavad-ka-eesti-pensionifondidesse-aga-mitte-kohe-ja-suurelt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/199799\/","title":{"rendered":"T\u00f5nu Pekk: SpaceX, OpenAI ja Anthropic j\u00f5uavad ka Eesti pensionifondidesse, aga mitte kohe ja suurelt"},"content":{"rendered":"<p><a rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.delfi.ee\/teema\/96849792\/tehisintellekt-1\" tag-id=\"96849792\">Tehisintellekti<\/a> <a rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.delfi.ee\/teema\/96864702\/ipo-1\" tag-id=\"96864702\">IPO<\/a>-boom tuleb. Ettev\u00f5tted, mis plaanivad tulla l\u00e4hikuudel triljoni-dollariste turuv\u00e4\u00e4rtustega b\u00f6rsile, on asutatud viimase 10 aasta jooksul. Enamasti ei ole nad t\u00e4naseks veel kasumisse j\u00f5udnud. Varem v\u00f5i hiljem j\u00f5uavad need aktsiad ka pensionifondide portfelli. <a rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.delfi.ee\/teema\/96856502\/indeksfondid\" tag-id=\"96856502\">Indeksfondide<\/a> jaoks on see business as usual.<\/p>\n<p>Praegu valmistuvad kolm suurt tehisintellekti mudelite arendamisega tegelevat ettev\u00f5tet b\u00f6rsile minekuks.<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><a rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.delfi.ee\/teema\/39999677\/spacex\" tag-id=\"39999677\">SpaceX-i<\/a> (SpaceX kosmoseraketid, Starlink, Grok ja X) aktsiate esmane avalik pakkumine (ehk IPO \u2013 initial public offering) juba k\u00e4ib. Selle k\u00e4igus plaanib SpaceX m\u00fc\u00fca ligi 80 miljardi USA dollari v\u00e4\u00e4rtuses uusi aktsiaid ja ettev\u00f5tte turuv\u00e4\u00e4rtuseks hinnatakse \u00fcle pooleteist triljoni dollari.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.delfi.ee\/teema\/96881362\/anthropic\" tag-id=\"96881362\">Anthropic<\/a> (Claude) on esitanud registreerimistaotluse USA j\u00e4relevalveasutusele. Pakkumise suurust pole Anthropic veel \u00f6elnud, aga hiljuti tehtud kinnine pakkumine hindas ettev\u00f5tte v\u00e4\u00e4rtuseks ligi triljon dollarit ning mitmesugused allikad r\u00e4\u00e4givad 60 miljardi dollari kaasamisest.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.delfi.ee\/teema\/96870387\/openai\" tag-id=\"96870387\">OpenAI<\/a> (ChatGPT) esitas samuti IPO registreerimistaotluse ning ka selle ettev\u00f5tte viimase kapitali kaasamise turuhind oli v\u00e4ga l\u00e4hedal triljonile dollarile. Samuti on r\u00e4\u00e4gitud 60 miljardi kaasamisest.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>Kuidas see pensionifonde m\u00f5jutab ehk kas indeksfondid osalevad ka IPO-des? L\u00fchike vastus on ei. <\/p>\n<p>Indeksfondid ostavad ainult turul kaubeldavaid aktsiaid vastavalt nende osakaalule turu kapitalisatsioonis. Kui indeksfondide idee looja Jack Bogle selgitas indeksfondi p\u00f5him\u00f5tet nii: \u201e\u00c4ra otsi n\u00f5ela heinakuhjas, vaid osta terve kuhi\u201c, siis pidas ta heinakuhja all silmas kogu aktsiaturgu, mis on investorile k\u00e4ttesaadav. IPO-des pakutavad aktsiad ei ole veel investorile k\u00e4ttesaadavad, vaid saavad selleks alles siis, kui nendega kauplemine on peale hakanud.<\/p>\n<p>Kas indeksfondid aga peavad kiirkorras IPO k\u00e4igus pakutud SpaceX-i aktsiaid \u00fcksk\u00f5ik mis hinnaga \u00e4ra ostma? J\u00e4llegi, l\u00fchike vastus on, et ei pea.<\/p>\n<p>Indeksite koostajad kasutavad erinevaid l\u00e4henemisi, kui kiiresti lisada b\u00f6rsile tulnud ettev\u00f5te indeksi nimekirja. Enamasti toimub see regulaarsete kvartaalsete indeksi \u00fclevaatuste k\u00e4igus, aga n\u00e4iteks MSCI ja FTSE Russell on lisanud selliste suurte IPO-de arvesse v\u00f5tmiseks \u201efast-track\u201c erandi. Indeksi eesm\u00e4rk on ju peegeldada kogu turul k\u00e4ttesaadavat aktsiate hulka ja kui indeksi koostaja teab, et v\u00e4ga suur IPO on lisandumas, lisatakse need aktsiad indeksisse tihti juba 10 kauplemisp\u00e4eva m\u00f6\u00f6dudes.<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/arileht.delfi.ee\/artikkel\/120589528\/jargmine-suur-ipo-on-tulekul-borsile-tahab-minna-chatgpt-looja-openai#dalrel-in-article\" class=\"content-embedded-articles-double__embedded-article\" data-v-bd1bb421=\"\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><\/p>\n<p> 09.06.2026 <\/p>\n<p> J\u00e4rgmine suur IPO on tulekul: b\u00f6rsile tahab minna ChatGPT looja OpenAI  (2) <\/p>\n<p><\/a><a href=\"http:\/\/arileht.delfi.ee\/artikkel\/120586090\/kosmilised-lubadused-elon-musk-usub-et-kuu-ja-marsi-majandusest-saab-toeline-kullaauk#dalrel-in-article\" class=\"content-embedded-articles-double__embedded-article\" data-v-bd1bb421=\"\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><\/p>\n<p> 26.05.2026 <\/p>\n<p> Ulmelised plaanid. Elon Musk tahab saata miljon inimest Marsile ja kiirendada lennureise  (105) <\/p>\n<p><\/a><\/p>\n<p>Enamus indeksi koostajaid lisab nimekirja ainult need aktsiad, mis on p\u00e4riselt kaubeldavad. Enamasti on selleks IPO k\u00e4igus m\u00fc\u00fcdud aktsiad, \u00fclej\u00e4\u00e4nud  on \u201ekinni\u201c erinevate lock-up tingimustega. Nii lisandub SpaceX t\u00e4nase teadmise p\u00f5hjal hoolimata oma suurest turuv\u00e4\u00e4rtusest MSCI ACWI indeksisse vaid alla 0,1% kaaluga.<\/p>\n<p>Mitmed indeksi koostajad, n\u00e4iteks USA k\u00f5ige levinuma indeksi S&amp;P 500 looja, ei v\u00f5ta ettev\u00f5tteid nimekirja kiirkorras, kuigi viimane seda vahepeal kaalus. MSCI ei ole teatanud kiirmenetluse kasutamisest oma j\u00e4tkusuutlikkuse kriteeriumitele vastavate indeksite puhul. MSCI peab ettev\u00f5tte puhul hindama, kas ta l\u00e4bib vastava s\u00f5ela ja teeb seda avalike andmete p\u00f5hjal korraliste kvartali \u00fclevaatuse k\u00e4igus. Seega need fondid veel kohe SpaceXi aktsiaid ei osta.<\/p>\n<p>Nii nagu aja jooksul kaovad SpaceXi seniste aktsion\u00e4ride piirangud (t\u00fc\u00fcpiliselt 6\u201312 kuu m\u00f6\u00f6dudes), muutub j\u00e4rjest suurem osa SpaceXi aktsiatest avalikult kaubeldavaks ning indeksi koostajad v\u00f5tavad seda arvesse. SpaceXi osakaal indeksis v\u00f5ib siis t\u00f5usta 0,3\u20130,5%-ni. Kuna ettev\u00f5tte asutaja aktsiaid t\u00fc\u00fcpiliselt ei loeta avalikult kaubeldavateks (n\u00e4iteks nii Alphabeti kui ka Meta osalus indeksis on v\u00e4iksem kui nende turukapitalisatsioon), j\u00e4\u00e4b seega ka SpaceX-i puhul \u00fcle poole turuv\u00e4\u00e4rtusest siiski indeksist v\u00e4lja.<\/p>\n<p>Seega, j\u00e4relturule tuleb kindlasti muude investorite seas ostuorderitega ka indeksfonde. See on ju meie \u00fclesanne: omada osalust k\u00f5igist maailma suurimatest b\u00f6rsiettev\u00f5tetest. Enamuse IPO-st peavad siiski \u00e4ra ostma ja hoidma muud investorid. Indeksfondid omavad t\u00fc\u00fcpilisest USA b\u00f6rsiettev\u00f5ttest ikka alles napilt viiendiku \u2013 nii piirdub nende osa j\u00e4relturu n\u00f5udlusest ka sellega.<\/p>\n<p>Sarnaselt juhtub ka Anthropicu ja OpenAI lisandumisega. On \u00fcsna t\u00f5en\u00e4oline, et aasta l\u00f5puks on pensionifondide portfellis oma osa ka nendel hiidudel. Ent nende osakaal j\u00e4\u00e4b \u00fcsna suure t\u00f5en\u00e4osusega m\u00f5ne protsendi juurde. Maailma aktsiaturg on lihtsalt nii suur.<\/p>\n<p>\u00dcsna sarnaselt juhtus viimase \u201emega-IPOga\u201c, mille k\u00e4igus j\u00f5udis b\u00f6rsile Saudi Araabia Aramco. Riik m\u00fc\u00fcs \u00e4ra veidi alla 4% ettev\u00f5ttest (kokku ligi 25 miljardi dollari v\u00e4\u00e4rtuses) ning n\u00e4iteks MSCI v\u00f5ttis seda juba 10 kauplemisp\u00e4eva j\u00e4rel oma arengumaade indeksisse arvesse. Hoolimata Aramco \u00fclisuurest turuv\u00e4\u00e4rtusest (1,75 triljonit USA dollarit), moodustab see napilt 0,04% MSCI ACWI indeksist. Isegi maailma suurimate ettev\u00f5tete puhul ei m\u00e4\u00e4ra indeksfondid IPO edukust. Indeksid v\u00f5tavad ettev\u00f5tte aja jooksul arvesse, kuid nende osakaal j\u00e4\u00e4b sageli m\u00e4rksa v\u00e4iksemaks, kui ettev\u00f5tte koguturuv\u00e4\u00e4rtus lubaks arvata.<\/p>\n<p>Kuidas see lugu Sind end tundma pani? Saada <a href=\"https:\/\/arileht.delfi.ee\/a\/120589839\/tonu-pekk-spacex-openai-ja-anthropic-jouavad-ka-eesti-pensionifondidesse-aga-mitte-kohe-ja-suurelt\/kommentaarid\" class=\"article-body-bottom__comment article-body-bottom__comment--write button button--primary button--size-auto\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"> Kommenteeri <\/a><a href=\"https:\/\/arileht.delfi.ee\/a\/120589839\/tonu-pekk-spacex-openai-ja-anthropic-jouavad-ka-eesti-pensionifondidesse-aga-mitte-kohe-ja-suurelt\/kommentaarid\" class=\"article-body-bottom__comment article-body-bottom__comment--read button button--size-auto\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"> Loe kommentaare (2)<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Tehisintellekti IPO-boom tuleb. Ettev\u00f5tted, mis plaanivad tulla l\u00e4hikuudel triljoni-dollariste turuv\u00e4\u00e4rtustega b\u00f6rsile, on asutatud viimase 10 aasta jooksul. Enamasti&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":199800,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[14],"tags":[7582,131,130,37,33,35,34,36,41239,19921,2358,21058,28922,373],"class_list":["post-199799","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-ari","tag-anthropic","tag-ari","tag-business","tag-ee","tag-eesti","tag-eesti-keel","tag-estonia","tag-estonian","tag-indeksfondid","tag-ipo","tag-openai","tag-pensionifondid","tag-spacex","tag-tehisintellekt"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ee\/116724951076210161","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/199799","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=199799"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/199799\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media\/199800"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=199799"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=199799"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=199799"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}