{"id":250120,"date":"2026-08-12T08:27:57","date_gmt":"2026-08-12T08:27:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/250120\/"},"modified":"2026-08-12T08:27:57","modified_gmt":"2026-08-12T08:27:57","slug":"analuus-kullaturul-toimus-selle-aasta-olulisim-labimurre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/250120\/","title":{"rendered":"Anal\u00fc\u00fcs: kullaturul toimus selle aasta olulisim l\u00e4bimurre"},"content":{"rendered":"

See ei ole investeerimissoovitus, vaid minu hinnang turu olukorrale. Eelk\u00f5ige tuleks seda v\u00f5tta lisainformatsioonina.<\/p>\n

Kuigi olen viimase paari kuu jooksul v\u00f5imalike p\u00f5hjade moodustumisest juba r\u00e4\u00e4kinud ja teinud seda veidi liiga vara<\/a>, siis seekord olen teinud t\u00f5usu j\u00e4tkumisele ka m\u00e4rkimisv\u00e4\u00e4rseid rahalisi panuseid.<\/p>\n

Tundub, et kullaturult on v\u00e4lja pestud suurem osa laenuraha kasutanud spekulantidest ja n\u00f5rgema veendumusega investoritest. Sellele viitavad mitmed tehnilised faktorid, milleni j\u00f5uan artikli teises pooles.<\/p>\n

Pikaajalises vaates ootan j\u00e4tkuvalt, et kulla t\u00f5usutrend j\u00e4tkub. Olen endiselt seisukohal, et 2030. aastaks v\u00f5iks kuld kaubelda 6500\u20137000 dollari juures untsist. Hetkel kaupleb kuld 4250 dollari juures ja euros 3670 euro juures.<\/p>\n

Selles anal\u00fc\u00fcsis keskendun aga sellele, mida tehniline pilt \u00fctleb \u00fclej\u00e4\u00e4nud aasta kohta. Kui on teada, et mingi vara on pikaajalises t\u00f5usuts\u00fcklis, siis tehniline anal\u00fc\u00fcs aitab veidi paremini m\u00f5ista, mis v\u00f5iks toimuda turul keskpikas perspektiivis ja millal korrektsioonid l\u00f5ppevad.<\/p>\n

Tehniline anal\u00fc\u00fcs v\u00f5ib \u00f6elda ka suuri asju<\/p>\n

Ma ei annaks praegusele signaalile sama suurt kaalu nagu h\u00f5beda 50 dollari v\u00f5i kulla 2000 dollari taseme l\u00e4bimurdele. Sellise t\u00e4htsusega murranguid n\u00e4eb heal juhul kord viie aasta jooksul. Praeguse kaaluga tehnilisi arenguid esineb pigem \u00fcks v\u00f5i kaks korda aastas, kuid ka neid pean turu edasise suuna hindamisel oluliseks.<\/p>\n

Korrektsiooni p\u00f5hi v\u00f5ib olla tehtud<\/p>\n

Alloleval graafikul on n\u00e4ha kulla hinda alates 2026. aasta algusest (dollaris). Sellel graafikul on n\u00e4ha t\u00e4navu kuus kuud v\u00e4ldanud hinnalangust. See hinnalangus on j\u00e4rginud niinimetatud kiilumustrit (ingl falling wedge, vaata oran\u017ee jooni). See t\u00e4hendab, et hinnak\u00f5ikumiste ulatus kitseneb, aga allapoole suunas, moodustades kiilu kuju.<\/p>\n

<\/p>\n

Kiilumuster on pikaajalise trendi j\u00e4tkumuster \u2013 see kipub tekkima p\u00e4rast v\u00e4ga kiiret hinnat\u00f5usu (seda n\u00e4gime eelmisel aastal ja jaanuaris) toimuvate korrektsioonide ajal. Turg peletab selle k\u00e4igus v\u00e4lja enamiku spekulantidest, kes tulid t\u00f5usutrendile laenurahaga panustades h\u00f5lptulu teenima. Praeguseks on langus kestnud pool aastat ja arvatavasti on suur hulk spekulante turult juba lahkunud.<\/p>\n

Samuti l\u00fc\u00fcakse turult v\u00e4lja n\u00f5rgemad k\u00e4ed \u2013 ehk need, kes ei m\u00f5ista, miks nad on v\u00e4\u00e4rismetalle soetanud ning soovisid lihtsalt t\u00f5usust osa saada. Tavap\u00e4raselt sisenevad sellised investorid turule k\u00f5rgel hinnatasemel ja kipuvad korrektsiooni ajal m\u00fc\u00fcma paanikas oma kulla v\u00f5i h\u00f5beda kahjumiga maha.<\/p>\n

Kiilumustris on tavaliselt kolm impulssi, mille j\u00e4rel toimub l\u00e4bimurre (impulsid on m\u00e4rgitud tumesinisega). Kui hind aga l\u00f5puks kiilumustrist otsustavalt l\u00e4bi murrab, on see tugev signaal, et t\u00f5usutrend j\u00e4tkub. Justnimelt seda oleme viimastel p\u00e4evadel n\u00e4inud \u2013 kolmap\u00e4evane hinnat\u00f5us (+4,2%) oli suurim p\u00e4evane kallinemine alates veebruarist. Seega toimus l\u00e4bimurre v\u00e4ga otsustavalt.<\/p>\n

Kaks olulist faktorit langesid kokku<\/p>\n

Lisaks hakkas p\u00f5hja l\u00e4hedal v\u00e4henema ka volatiilsus. \u00dclaloleva graafiku l\u00f5pus on see ala m\u00e4rgitud helesiniste joontega. N\u00fc\u00fcd suumime sisse ja vaatame seda l\u00e4hemalt. Kui eelmisel graafikul t\u00e4histas \u00fcks k\u00fc\u00fcnal \u00fcht p\u00e4eva, siis n\u00fc\u00fcd peegeldab \u00fcks k\u00fc\u00fcnal nelja tunni hinnaliikumist.<\/p>\n

<\/p>\n

Helesiniste joonte vahel n\u00e4eme, et volatiilsus on alates juuli algusest j\u00e4rjest v\u00e4henenud \u2013 see t\u00e4hendab, et hinnak\u00f5ikumised on aina tagasihoidlikumad. K\u00f5ik see toimus v\u00f5tmet\u00e4htsusega 4000 dollari taseme peal (m\u00e4rgitud lilla punktiiriga).<\/p>\n

\u00dchtlasi on hind 4000 dollari taseme pealt pidevalt tagasi p\u00f5rkunud ning nii-\u00f6elda baasi ehitanud. Volatiilsuse kitsenemise ajal juulis on t\u00f5usud olnud palju j\u00e4rsemad kui langused. Samuti on hinnap\u00f5hjad olnud j\u00e4rjest k\u00f5rgematel tasemetel. Kuigi volatiilsuse kitsenemise faasi l\u00f5pus on oht ka j\u00e4rsuks languseks, siis graafik viitas sellele, et m\u00fc\u00fcjad on v\u00e4simas ja ostjad v\u00f5tavad peagi \u00fcle.<\/p>\n

Lisaks sellele toimus see volatiilsuse v\u00e4henemine justnimelt kiilumustri struktuuri l\u00f5pus ehk kaks v\u00e4ga soodsat tehnilise anal\u00fc\u00fcsi aspekti langesid kokku. Volatiilsus murdis \u00fcles ja samal ajal toimus ka l\u00e4bimurre oran\u017eist joonest (kiilumustrist). Selle tulemusena n\u00e4gimegi kullaturul 5. augustil suurimat p\u00e4evast t\u00f5usu alates veebruarist.<\/p>\n

Tugevad t\u00f5usup\u00e4evad tekivad sageli siis, kui ostjad v\u00f5tavad turul kontrolli tagasi. Seet\u00f5ttu peetakse selliseid l\u00e4bimurdeid tehnilises anal\u00fc\u00fcsis oluliseks t\u00f5usutrendi j\u00e4tkumise kinnituseks.<\/p>\n

Mis saab edasi?<\/p>\n

Minu hinnangul on n\u00fc\u00fcd t\u00f5en\u00e4oline, et 30. juunil v\u00f5is kuld saavutada selle korrektsiooni p\u00f5hja ja \u00fclej\u00e4\u00e4nud aasta v\u00e4ltel toimub taastumine. Pikaajalised struktuursed p\u00f5hjused kulla hinnat\u00f5usuks on j\u00e4tkuvalt j\u00f5us ja usun, et 2027. aastal v\u00f5ime juba n\u00e4ha ka uusi rekordeid.<\/p>\n

Samas oli see kuus kuud v\u00e4ldanud langus p\u00e4ris s\u00fcgav, ulatudes 30%-ni. Kullaturul esineb selliseid langusi \u00fcpris harva \u2013 alates 1971. aastast on v\u00e4hemalt 30%-lisi langusi tippudest toimunud vaid viiel korral. Ajalooliselt on sellised langused osutunud pikaajalise investori jaoks headeks ostuv\u00f5imalusteks.<\/p>\n

Eelmise aastaga v\u00f5rreldavat hinnat\u00f5usu ma \u00fclej\u00e4\u00e4nud aasta v\u00e4ltel aga ei oota. Pigem toimub j\u00e4rkj\u00e4rguline taastumine. Teisis\u00f5nu: me ei s\u00f5ida \u00fcles liftiga, vaid k\u00f5nnime trepist.<\/p>\n

Minu hinnangul on umbes 70% t\u00f5en\u00e4osus, et korrektsiooni p\u00f5hi on tehtud. Kuna turuhindade puhul ei saa kunagi midagi kindlat v\u00e4ita, siis tuleb arvestada ka muude stsenaariumitega.<\/p>\n

L\u00f5petuseks tsiteeriks aga legendaarset investorit Sir John Templetoni:<\/p>\n

\u201ePulliturg (t\u00f5usev turg) s\u00fcnnib pessimismis, kasvab skepsises, k\u00fcpseb optimismis ning sureb eufoorias.\u201c<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"See ei ole investeerimissoovitus, vaid minu hinnang turu olukorrale. Eelk\u00f5ige tuleks seda v\u00f5tta lisainformatsioonina. Kuigi olen viimase paari…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":250121,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[14],"tags":[131,130,37,33,35,34,36,780,781,672,778,777,779,65],"class_list":["post-250120","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-ari","tag-ari","tag-business","tag-ee","tag-eesti","tag-eesti-keel","tag-estonia","tag-estonian","tag-investeerimine","tag-kasulik","tag-majandus","tag-maksud","tag-pension","tag-seadused","tag-turundus"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ee\/117081598238762465","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/250120","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=250120"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/250120\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media\/250121"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=250120"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=250120"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=250120"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}