{"id":57443,"date":"2025-12-05T07:52:07","date_gmt":"2025-12-05T07:52:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/57443\/"},"modified":"2025-12-05T07:52:07","modified_gmt":"2025-12-05T07:52:07","slug":"kuld-taastub-langusest-hobe-purustab-aga-jarjepanu-rekordeid","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/57443\/","title":{"rendered":"Kuld taastub langusest, h\u00f5be purustab aga j\u00e4rjepanu rekordeid"},"content":{"rendered":"

Kulla hind t\u00f5usis novembris veidi \u00fcle 5%, h\u00f5be kallines aga ligi 16% ja \u00fcletas oktoobri rekordid. Kirjutasin juba kevadel<\/a>, et alanud on periood, kus h\u00f5be v\u00f5ib l\u00fchikese ajaga j\u00e4rsult kallineda ning hakata kulla tootlust \u00fcletama. Nii on ka l\u00e4inud ning viimasel kuul on see trend aina enam hoogu kogunud. Selgitan seda t\u00e4psemalt anal\u00fc\u00fcsi teises osas.<\/p>\n

Kas korrektsioon kullaturul on l\u00e4bi?<\/p>\n

Detsember on alanud kullaturul rahulikult ning unts kaupleb 4200 dollari juures. K\u00f5igi aegade rekordi saavutas kuld viimati 20. oktoobril, mil untsihind sulgus 4355,6 dollaril.<\/p>\n

Eurodes kallines kuld novembri jooksul 4,8% ning detsembri alguseks maksab unts 3611 eurot.<\/p>\n

H\u00f5be kaupleb aga juba 58,5 dollari juures ning oktoobri rekordid on juba pika puuga \u00fcletatud.<\/p>\n

Minu hinnangul on oktoobri l\u00f5pus kullaturul alanud korrektsiooni p\u00f5hjad n\u00fc\u00fcdseks (28. oktoobril langes hind 3886 dollarini) saavutatud. Langus ulatus veidi enam kui 11%-ni. Tuleb ka \u00e4ra mainida, et korrektsioonid on kiiresti t\u00f5usval turul igati normaalne ja tervislik n\u00e4htus.<\/p>\n

Kui midagi erakorralist \u2013 n\u00e4iteks finants- v\u00f5i majanduskriisi \u2013 ei juhtu, siis t\u00f5en\u00e4oliselt liigume veel m\u00f5ned n\u00e4dalad v\u00f5i kuud k\u00fclgsuunas, millele j\u00e4rgneb uus t\u00f5us.<\/p>\n

Sarnast konsolideerumist n\u00e4gime kullaturul nii selle aasta suvel, eelmise aasta l\u00f5pus kui ka mullu kevadel (vt graafikut). On t\u00f5en\u00e4oline, et j\u00e4rgime hetkel sarnast mustrit, sest kulla fundamentaalne pilt ning n\u00f5udlus p\u00fcsivad j\u00e4tkuvalt tugevad.<\/p>\n

Intressim\u00e4\u00e4rade langetamine<\/p>\n

L\u00fchiajaliselt on kullal aidanud taastuda asjaolu, et turud peavad F\u00f6deraalreservi detsembrikuist intressik\u00e4rbet j\u00e4rjest t\u00f5en\u00e4olisemaks. Kui veel kaks n\u00e4dalat tagasi hinnati j\u00f5ulukuu intressik\u00e4rpe t\u00f5en\u00e4osuseks 30%, siis praeguseks on see t\u00f5usnud 86%ni.<\/p>\n

Turud on seega k\u00fcllaltki veendunud, et intressik\u00e4rbe tuleb. Intressik\u00e4rped m\u00f5juvad kullale positiivselt \u2013 need v\u00e4hendavad intressi maksvate v\u00f5lakirjade atraktiivsust investorite silmis.<\/p>\n

Oluline on aga aru saada, et alates 2022. aastast on intressim\u00e4\u00e4rade m\u00f5ju kulla hinnale muutunud as\u00fcmmeetriliseks. See t\u00e4hendab, et intressit\u00f5usud m\u00f5jutavad kulla hinda n\u00fc\u00fcd oluliselt v\u00e4hem kui varem \u2014 kuld on viimastel aastatel j\u00f5udnud rekorditeni isegi k\u00f5rgete intresside keskkonnas. Intressilangetuste m\u00f5ju on seevastu muutunud tugevamaks: kui intressid hakkavad langema, reageerib kulla hind sellele varasemast palju j\u00f5ulisemalt.<\/p>\n

See n\u00e4itab, et investorite t\u00e4helepanu on j\u00e4rejest enam liikumas riigiv\u00f5lgade ja eelarvetega seotud probleemidele. Riikidele pikaajaliste laenude andmisega kaasnevad aina k\u00f5rgemad riskid \u2013 kardetakse, et laenukoormusega seotud probleemidest vabanetakse l\u00f5puks inflatsiooni kaudu. Selle t\u00f5ttu valitakse riigiv\u00f5lakirjade asemel turvalise investeeringuna aina enam kulda.<\/p>\n

Hinnat\u00f5usule aitas kaasa n\u00f5udluse kasv<\/p>\n

Kulla viimaste n\u00e4dalate hinnat\u00f5usule on kaasa aidanud ka investorite ja keskpankade tugev n\u00f5udlus. Muu seas selgus novembri alguses, et kulla \u00fclemaailmne n\u00f5udlus t\u00f5usis selle aasta kolmandas kvartalis uue rekordini.<\/p>\n

Kokku suurenes kvartaalne n\u00f5udlus aastatagusega v\u00f5rreldes 3 protsenti, 1313 tonnini. Tegemist on k\u00f5rgeima numbriga alates 2000. aastast, mil Maailma Kullan\u00f5ukogu andmeid koguma hakkas.<\/p>\n

Kui 2024. aastal vedasid kulla hinda k\u00f5rgemale eelk\u00f5ige keskpangad, siis n\u00fc\u00fcd on juhtohjad enda k\u00e4tte haaranud investorid. Investeerimisn\u00f5udlus t\u00f5usis kolmandas kvartalis aastatagusega v\u00f5rreldes 47 protsenti, 537 tonnini. Keskpangad ostsid samal ajal 220 tonni kulda.<\/p>\n

Ehtet\u00f6\u00f6stuse n\u00f5udlus langes samal ajal k\u00f5rgemate hindade t\u00f5ttu ligi viiendiku v\u00f5rra, 371 tonnini. Peamiselt ostetakse koguseliselt v\u00e4hem ehteid Indias ja Hiinas.<\/p>\n

N\u00f5udluse kohta saad pikemalt lugeda siit<\/a>.<\/p>\n

H\u00f5be \u00fcletab ka edaspidi kulla tootlust<\/p>\n

V\u00e4\u00e4rismetallide kiirem hinnat\u00f5us on n\u00fc\u00fcdseks kestnud umbes kaks aastat. Kuld t\u00f5usis selles ts\u00fcklis esmakordselt uue rekordini juba 2023. aasta novembris. H\u00f5be \u00fcletas 2011. aasta rekordid aga alles selle s\u00fcgise oktoobris.<\/p>\n

Varasematel v\u00e4\u00e4rismetallide t\u00f5usuts\u00fcklitel on olnud l\u00e4bivalt samalaadne muster. Esimestel aastatel, mil kulla hind kiiresti kasvab, on h\u00f5be t\u00f5usnud vaiksemalt ja aeglasemalt. Kui ts\u00fckkel saab k\u00fcpsemaks, hakkab h\u00f5be kullast kiiremini kallinema. Seda olemegi viimase poole aasta jooksul n\u00e4inud. H\u00f5be on t\u00f5usnud 58,5 dollarini untsist, mis on uus hinnarekord.<\/p>\n

Allpool oleval graafikul on arvestatud t\u00f5usuts\u00fckli alguseks 2023. aasta oktoober. N\u00e4eme, et selle aasta aprilliks oli kuld kallinenud 87%, h\u00f5be oli aga plussis vaid 51%. N\u00fc\u00fcdseks on h\u00f5be t\u00f5usnud 166% ning kuld 130%.<\/p>\n

Seda, et h\u00f5bedal v\u00f5ib olla ees kiire t\u00f5usuts\u00fckkel, kirjutasin juba selle aasta juunis, mil hind kauples veel 37 dollari juures. Loe sellest pikemalt siit<\/a>.<\/p>\n

Sellest, kui oluline oli oktoobris 50 dollari taseme \u00fcletamine, kirjutasin oktoobri alguses<\/a>.<\/p>\n

H\u00f5be purustas rekordid<\/p>\n

N\u00fc\u00fcdseks on h\u00f5be saanud omale juba korralikud jooksujalan\u00f5ud. Eelmisel n\u00e4dalal t\u00f5usis h\u00f5beda hind 13 protsenti ning h\u00fcppas j\u00e4rjepanu uute rekorditeni. Kuld kallines samal ajal vaid 4 protsenti ning kaupleb oktoobri rekorditest madalamal.<\/p>\n

Kulla ja h\u00f5beda hinnasuhe saavutas tipu selle aasta aprillis, t\u00f5ustes 110ni. Praeguseks on see langenud 72ni ja murdnud olulise toetustaseme 75 juures. J\u00e4rgmine oluline tase, kuhu oleme liikumas, on 60. T\u00f5usuts\u00fckli l\u00f5puks j\u00f5uab kulla ja h\u00f5beda suhe minu hinnangul 10-30ni.<\/p>\n

Ootan, et h\u00f5be t\u00f5useb ka j\u00e4rgnevatel aastatel kullast kiiremini. Erandiks on v\u00f5imalikud korrektsioonid, mille ajal kipub h\u00f5be kullaga v\u00f5rreldes veidi rohkem pihta saama. Tuleb arvestada asjaoluga, et h\u00f5be on riskantsem vara kui kuld.<\/p>\n

<\/p>\n

\n 02.12.2025\n <\/p>\n

\n Fraktalid: kuidas loodusseadused v\u00f5ivad h\u00f5beda hinna kahekordistada\n <\/p>\n

<\/a> <\/p>\n

\n 04.12.2025\n <\/p>\n

\n J\u00e4rsult kallinenud plaatina turul on ka t\u00e4navu puuduj\u00e4\u00e4k\n <\/p>\n

<\/a> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Kulla hind t\u00f5usis novembris veidi \u00fcle 5%, h\u00f5be kallines aga ligi 16% ja \u00fcletas oktoobri rekordid. Kirjutasin juba…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":57444,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[131,130,37,33,35,34,36,780,781,672,778,777,779,65],"class_list":{"0":"post-57443","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-ari","8":"tag-ari","9":"tag-business","10":"tag-ee","11":"tag-eesti","12":"tag-eesti-keel","13":"tag-estonia","14":"tag-estonian","15":"tag-investeerimine","16":"tag-kasulik","17":"tag-majandus","18":"tag-maksud","19":"tag-pension","20":"tag-seadused","21":"tag-turundus"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ee\/115665878704807502","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57443","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=57443"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57443\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media\/57444"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=57443"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=57443"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ee\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=57443"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}