Un valor del Ibex 35 ‘vapuleado’ en 2025 pero con un elevado potencial de más del 75%
Cellnex es uno de los valores más rezagados del IBEX 35 en 2025, con una caída acumulada de un 16,7% a poco más de un mes de que acabe el año. Y eso que ha rebotado un 2,5% después de que el pasado 21 de noviembre tocase un mínimo de 24,79 euros. La cotización se encuentra “excesivamente penalizada”, cree el analista de Renta 4 Ángel Pérez Llamazares, que ve en la acción una “oportunidad de largo plazo”.
En concreto, Renta 4 ha reiterado su recomendación de ‘sobreponderar’ para Cellnex. Si bien ha recortado el precio objetivo de 57 euros a 44,70 euros por acción, esta valoración supone un potencial alcista de más de un 75% frente a la cotización actual.
Un valor del Ibex 35 ‘vapuleado’ en 2025 pero con un elevado potencial de más del 75%
“Ante los excesivos temores en mercado respecto a los efectos que podrían tener en el negocio de Cellnex, la consolidación de operadores móviles en Europa, así como la adopción a futuro de la telefonía móvil por satélite, hemos decidido ajustar el precio objetivo un 22%”, explica Pérez Llamazares. “Asumimos unas hipótesis más conservadoras para el cálculo del valor terminal (múltiplo EV/EBITDAaL 15x vs 20x anterior y 20x-24x últimas operaciones en Europa) y un menor crecimiento de largo plazo (+4% vs +5% previo y +7,5% actual)”.
Renta 4 espera que tanto la cuenta de resultados como los flujos de caja de Cellnex “crezcan a dígito medio simple y se sitúen en la parte baja del rango de la guía 2025 y 2027, crecimiento que esperamos permita reducir los niveles de apalancamiento”.
La firma destaca unos negocios de la compañía “sin riesgo de volumen ni de precio, con relevante crecimiento orgánico”, al tiempo que “no apreciamos riesgo para afrontar sus compromisos financieros”. En cuanto a la remuneración al accionista, debería situarse en un mínimo de 800 millones de euros anuales en los próximos años entre dividendos y recompras de acciones, según los cálculos de Renta 4, con una cifra de 1.000 millones en 2026 por la desinversión de los data centers.