Pese a los casos de corrupción que rodean al Gobierno de Pedro Sánchez, la falta de Presupuestos Generales del Estado y la enorme dificultad por sacar adelante casi cualquier iniciativa en las Cortes, la mayor gestora de fondos de inversión del mundo redobla su … apuesta por España. BlackRock, un gigante con 13,5 billones de dólares en activos bajo gestión, ha presentado sus nuevas perspectivas para 2026 y nuestro país se coloca como una de sus «grandes convicciones» en su top 3 de mayores apuestas de inversión para el año que viene.

Javier García Díaz, responsable de ventas de BlackRock para Iberia, ha explicado que en Europa están siendo selectivos ya que el Viejo Continente no presenta datos de crecimiento que inviten demasiado al optimismo. Sin embargo, hay un país en el que sí tienen la máxima confianza: España. «Es nuestra gran convicción. Estamos sobreponderados», ha señalado. ¿Por qué? Tanto por la situación macro como por la micro. «España presenta una foto macro y micro muy interesante. Estamos creciendo más que la media de la eurozona, un 8% frente al 6% de la región desde el Covid; la inflación está bajo control; hay superávit comercial; el mercado laboral muestra señales que animan al optimismo», ha justificado el ejecutivo.

A nivel macro, así, ven el país como «muy interesante». Y a nivel micro, más de lo mismo ya que hay «una gran representación de los sectores que nos gustan», como son banca, energía, servicios públicos… Todo ello hace que ahora tengan la mayor «convicción» por nuestro país de, al menos, los últimos cinco años.

Así las cosas, García Díaz ha querido hacer énfasis en su apuesta por España, donde tienen 50 empleados y llevan muchos años instalados. «Invertimos 88.000 millones de euros en la economía española», ha destacado. Esa cantidad se desglosa en 53.000 millones en acciones españolas, 19.500 millones en deuda pública, 12.000 millones en deuda corporativa y 3.500 millones en activos no cotizados. Esta es la exposición del mayor inversor del mundo a nuestro país y todo hace indicar que irá a más.

BlackRock tiene en España 53.000 millones en acciones, 19.500 millones en deuda pública, 12.000 millones en deuda corporativa y 3.500 millones en activos no cotizados

Asimismo, el responsable para Iberia de BlackRock ha señalado su confianza en el buen comportamiento del Ibex 35 para el año que viene. «Los datos de crecimiento de beneficios de la Bolsa española son muy buenos, creemos que aún hay potencial alcista y estamos recomendando a nuestros clientes que sobreponderen la renta variable española», ha comentado.

Sin burbuja en la IA

Más allá de España y de Europa, BlackRock sigue lo que llaman las megafuerzas, que son elementos que consideran clave en el presente y futuro de la economía mundial: inteligencia artificial (IA), transición energética, desglobalización, envejecimiento poblacional y futuro de las finanzas. Dentro de esas tendencias, la IA juega un papel clave.

Y ese papel clave que le dan a la IA se produce en plenas dudas del mercado sobre si se puede estar generando una burbuja en torno a su desarrollo y adopción, especialmente en Estados Unidos. Pero BlackRock no cree que exista tal burbuja.

El ejecutivo señala su «convicción» en aquellas compañías vinculadas a la IA y no ve problemas en su expansión. «El gran comportamiento de estas compañías está sustentado en sólidos beneficios. Estamos en una etapa inicial de la megafuerza de la IA en la que solo las tecnológicas están sacándole rédito», ha comentado. Aún no se ha apreciado su impacto en la productividad o el crecimiento económico, pero García Díaz considera que eso llegará.

El mayor inversor del mundo confía en el potencial de la IA para impulsar las economías globales

Con todo, sí que aprecia algún riesgo, que se relaciona especialmente con lo que está ocurriendo con la inteligencia artificial ya que buena parte de esas inversiones se están financiando vía deuda. «El reto más relevante es el desfase temporal que habrá entre esa enorme inversión inicial y los ingresos futuros que se espera generar de tal inversión. Un desajuste que las empresas tratarán de cubrir con mayor apalancamiento en un contexto en el que el sector público está altamente endeudado, lo cual puede añadir cierta volatilidad al sistema financiero», ha dicho, en referencia a que todavía no se están apreciando grandes beneficios a causa de estas inversiones. «La buena noticia es que estas compañías tienen balances saneados, flujo de caja solvente y ratio de deuda sobre capital bajo. Hay margen para seguir endeudándose y esto va a suponer un desafío», ha añadido.

Asimismo, de cara a 2026, BlackRock tiene su apuesta en la renta variable, que viene a suponer a grandes rasgos la Bolsa. Fijan sus ojos principalmente en la renta variable americana y japonesa, mientras que en Europa están siendo selectivos en términos generales.

Sobre divisas, el responsable en Iberia de BlackRock también ha mencionado la situación que vive el dólar, entre dudas de los inversores sobre su capacidad de seguir siendo la moneda global y refugio que históricamente ha sido. A su juicio, «el dólar va a a seguir debilitándose pero no vemos que vaya a perder su estatus de moneda de referencia porque no hay alternativa. En el 90% de cambios de divisa, el dólar está en una pata. El 60% de las transacciones están en dólares. El 50% de las reservas de divisas están en dólares», ha incidido.