El 2025 será recordado como un año excepcional en los mercados financieros. Del Ibex 35, la referencia bursátil española, que cosechó su mejor ejercicio en más de tres décadas y pulverizó máximos históricos, a Wall Street, las subidas han sido generalizadas en las bolsas. La banca, sobre todo en España, y las tecnológicas han protagonizado parte de este ‘rally’, dos sectores, que precisamente, se cuelan entre las preferencias por excelencia de los inversores españoles.
El informe ‘Top Stocks 2025’ elaborado por eToro, al que ha tenido acceso ‘La Información Económica’, arroja que en 2025 los particulares en España mostraron predilección por las cotizadas tecnológicas. Seis de los diez valores empresariales que registraron los mayores incrementos por número de inversores en relación con 2024 tienen cariz tecnológico. Si bien la clasificación viene encabezada por Novo Nordisk, cuya demanda repuntó un 137% a pesar del freno experimentado en bolsa y Banco Santander (+108%), que se ha erigido como una de las compañías más alcistas dentro del selectivo español, el grueso está asociada al área ‘tech’. Llama la atención que el ahorrador español se ha desmarcado de la fiebre por la IA, con apuestas en su lugar por el ‘software’.
«Los minoristas españoles eligieron preferiblemente Novo Nordisk por su perfil de innovación, propiedad intelectual y visibilidad de crecimiento en el sector salud y porque representa tecnología aplicada a la ciencia, con un fuerte poder de fijación de precios, representando un negocio que se entiende por los españoles», sostiene el analista de mercado de eToro, Javier Molina.
El tercero en la clasificación es Netflix, que ha registrado un aumento del 79% en la contratación. El experto achaca este comportamiento al hecho de ser una firma conocida con ingresos recurrentes y capacidad de monetización. Le siguen Broadcom (+66%), seguido de la desarrolladora y distribuidora de videojuegos Take Two Interactive Software (+64%) y Adobe System (+60%). Completan la lista el fabricante de software para IA Strategy (+52%), MercadoLibre (+50%), Palantir Technologies (+43%) y Meta Platforms (+40%).
En la banda contraria, en el caso de las diez mayores caídas de 2025, los retrocesos más pronunciados en cuanto a demanda vienen liderados por cotizadas de la industria automovilística y aeronáutica con Volkswagen (-26%), Boeing (-22%) y Rivian Automotive (-22%) a la cabeza. Destacan asimismo Crowdstrike Holdings, Riot Platforms, Intel, IAG, Airbnb, Jumia y Block con descensos que abarcan desde el 22 al 18%.
El ahorrador extranjero se lanza a por valores de IA y Defensa
La plataforma de ‘trading’, que contabiliza 40 millones de usuarios en 75 países diferentes, extrae estas conclusiones en base a las empresas que experimentaron el mayor cambio proporcional en número de titulares o tenedores de activos tanto a nivel nacional como global de la plataforma. En ambos casos, la radiografía es diferente. Los principales temas de inversión entre los inversores minoristas el año pasado fueron los centros de datos de inteligencia artificial, la defensa europea y la computación cuántica.
«Aunque mantiene una visión constructiva sobre la IA, 2025 muestra una clara rotación dentro del sector», señala el estratega de mercado global de eToro, Lale Akoner. «Tras un repunte impulsado por los chips en años anteriores, la atención de los inversores se ha centrado en la infraestructura y en los facilitadores del despliegue de la IA ante el enorme aumento de la inversión en centros de datos», expone.
Los datos recabados sugieren que, a pesar de las preocupaciones sobre la valoración, los inversores diferencian cada vez más entre la exposición especulativa a la IA y las empresas con una mayor visibilidad de los ingresos y ventajas en la intensidad del capital. Así, entre los diez principales figuran: el grupo neerlandés Nebius Group (+328%), UnitedHealth (+273%), Oracle (+228%), Leonard (+209%), Hims & Hers Health (+197%) o IONQ (+169%). Cierran los diez primeros puestos grupos de defensa como Thales, Rheinmetall o BAE Systems, cuyos incrementos oscilan desde el 167% al 141%. D-Wave Quantum, por su parte, recoge un avance en la negociación dentro de la plataforma del 149%.
Lale Akoner sostiene que a pesar de que el sector continúa presentando alto riesgo, los contratos con la administración estadounidense le ayudan a consolidar las valoraciones en el sector. «Los minoristas parecen cada vez más dispuestos a invertir selectivamente en tecnologías de vanguardia donde los fundamentos, en lugar de la publicidad exagerada, están empezando a impulsar el rendimiento», remarca. En contraste, pierden fuerza valores relacionados con el ámbito de la salud como TransMedics (-60%), ZEPP Health (-40%), pero también Warner Bros Discovery (-38%).