Los precios de la electricidad fueron un asunto nacional hace un par de años con la crisis energética que se fraguó tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Todo el mundo aprendió de megavatios por hora. Con el paso del tiempo se ha … perdido de vista su evolución. Pero estos días, entre guerras geopolíticas y una fuerte ola de frío, los consumidores españoles sentirán las consecuencias en sus facturas de la luz.

Enero ha tenido un total de ocho días con el mercado mayorista de la electricidad por encima de los 100 €/MWh. Esta situación afecta de manera directa a los consumidores que están en la tarifa regulada (PVPC), pero también tiene su impacto en los contratos del mercado libre si la situación se prolonga en el tiempo. Y ese es el problema.

Las últimas semanas han vuelto a ser de gran intensidad geopolítica. Para el presidente de EE.UU., Donald Trump, solo son negocios, pero los consumidores pagan las consecuencias. De hecho, las idas y venidas sobre la soberanía de Groenlandia –y la respuesta que se ha dado desde la Unión Europea– han aupado al precio del gas al umbral de los 40 €/MWh. Diciembre de 2025 terminó por debajo de los 30 €/MWh. Esta situación impacta de manera directa en la composición del mix eléctrico cuando los ciclos combinados deben entrar en el sistema.

No es el único impacto. Las bajas temperaturas que se esperan para los próximos días, con el consiguiente aumento en la demanda de gas –y su impacto en los precios–; sumado a un nivel de reservas relativamente bajo, incide de manera directa en la composición de precios.

Lo que viene

Las previsiones del indicador del mercado del gas deja atrás la calma técnica y entra de lleno en una etapa de alerta climática a consecuencia del desplome del termómetro. Los analistas de la consultora Tempos Energía aclaran que si el invierno se endurece la previsión del precio del gas contempla una escalada entre los 45-50 euros el megavatio hora, lo que llevaría a pagar en el mes de febrero los 105 €/MWh.

El analista Antonio Aceituno reconoce que «no sería una crisis, pero sí hablamos de un mercado en modo defensivo, caro y muy sensible a cualquier circunstancia». La respuesta inmediata de la persistencia del frío pasa por un mayor consumo térmico que se traduce en la merma del colchón de las reservas del gas y una mayor sensibilidad ante cualquier acontecimiento.

El gas tiene un impacto muy fuerte en la configuración del mix eléctrico en el mercado español

Aceituno apunta que el detonante es el clima y expone que se esperan temperaturas entre 2 y 4 ºC por debajo de la media de Europa central y con una Alemania registrando temperaturas de hasta -3 ºC. Por otro lado, las reservas caen al 54-55% y con un volumen de extracciones alrededor de los 930 millones de m3 diarios. Para el CEO de Tempos Energía esta situación «no refleja escasez, pero sí menor margen de error y con un gas imperante».

Precisamente, la primavera será otra piedra de toque para el mix eléctrico. El «modo reforzado» que tiene en marcha Red Eléctrica para estabilizar el sistema, y que encarece el precio final de la luz, volverá a tomar protagonismo en la estación de las flores puesto que es cuando la energía solar entra de manera masiva y necesita ser estabilizada en las primeras horas del día. Un escenario similar al que se produjo el año pasado en las semanas anteriores al apagón.