Amper ha firmado un acuerdo de carácter vinculante con Nazca para la adquisición del 100% de Teltronic, compañía española con sede en Zaragoza líder en el ámbito de las comunicaciones para defensa y seguridad. El volumen total de la operación podría alcanzar los 225 millones de euros.
En un comunicado, Amper explica que el precio de compraventa consta de un importe fijo de 155 millones de euros, lo que implica un valor de la compañía (Enterprise Value) inferior a nueve veces el ebitda (resultado bruto de explotación) del ejercicio 2025, que fue superior a los 20 millones; y de un importe contingente máximo de 45 millones (earn-out), sujeto al cumplimiento de objetivos habituales en este tipo de transacciones. Asimismo, el acuerdo incluye la asunción por parte de Amper de 25 millones de deuda de Teltronic.
El pago del importe fijo se realizaría mediante un pago en efectivo de 111 millones de euros y, el resto, 44 millones de euros, se satisfaría mediante la emisión de nuevas acciones de Amper, en línea con la estrategia de crecimiento inorgánico de la compañía, que contempla este modelo de pago parcial en acciones, que suscribiría Nazca a través de una ampliación de capital no dineraria, y también con la posibilidad de entrada en la operación de uno o varios coinversores. Una estrategia que la compañía ha utilizado en el pasado para ejecutar distintas adquisiciones, como las de Elinsa y Navacel, dando entrada en su capital a los accionistas.
Estas nuevas acciones de Amper representarían aproximadamente un 7,75% del capital social de la sociedad tras la ampliación de capital no dineraria y se emitirían a un precio de 0,23 euros por acción. En este caso, el valor está muy encima del precio de cotización de la compañía, que cerró la sesión del miércoles en 0,18 euros, en zona negativa con respecto a principios de año, por las dudas del mercado que ha habido en este periodo ante el retraso del cierre de operaciones corporativas. En julio del pasado año, Amper llevó a cabo una ampliación de capital de 77 millones de euros para financiar adquisiciones, con un precio de 0,13 euros por acción.
Los inversores han dado la bienvenida a la operación. De esta forma, las acciones de Amper han subido un 6,5% este jueves, superando los 0,20 euros.
De cara a la nueva transacción, la firma ha señalado que el precio contingente adicional, en su caso, se abonaría en efectivo.
La compañía ha explicado que la operación se enmarca por un lado dentro de la estrategia de Amper y Nazca “como actores relevantes del ecosistema de la industria española de defensa y seguridad que deben contribuir a la implementación de la Estrategia Nacional de Defensa y Seguridad de España y a su autonomía estratégica”; y por otro, dentro de la búsqueda de “una colaboración estable y sostenida entre ambas compañías, como demuestra la participación relevante que Nazca tendrá en el accionariado de Amper”, señalan las compañías.
Nazca, a través de su fondo especializado en Defensa, adquirió Teltronic, compañía de origen español y base industrial en Zaragoza que, hasta entonces era propiedad de una corporación china. Uno de los objetivos de esta operación fue recuperar para España una tecnología y unas capacidades industriales consideradas estratégicas. Una vez completado este proceso, y dentro de la citada Estrategia Nacional, el acuerdo con Amper permite la integración de las capacidades de Teltronic dentro de una empresa española que tiene una posición relevante como Tier 1 en defensa y seguridad nacional con tecnologías propias de uso dual. Esta operación permitirá a Amper constituirse como líder en España en comunicaciones para la defensa y seguridad y un actor relevante en Europa, según expone la firma.
La operación “representa para Amper una adquisición transformacional y altamente complementaria desde el punto de vista tecnológico, industrial y geográfico. Se espera que genere importantes sinergias comerciales, tecnológicas y operativas, además de consolidar el posicionamiento en mercados tan relevantes como Brasil y México y permitir el acceso a otros como Estados Unidos y Canadá”, añade. “La incorporación de Teltronic es una operación transformacional para Amper, que nos posiciona como un Tier 1 en Europa en comunicaciones para la defensa y seguridad, y refuerza nuestra ambición de ser igualmente el líder español mid-cap de tecnologías de uso dual, a la vez que fortalece nuestra relación estratégica con Nazca”, ha afirmado Enrique López Pérez, consejero delegado de Amper.
A su vez, Carlos Carbó, presidente ejecutivo de Nazca, también ha defendido la operación. “La venta de Teltronic a Amper, que incluye una toma de participación significativa en Amper, forma parte de nuestro objetivo de contribución a la salvaguarda y desarrollo de capacidades estratégicas para la Defensa Nacional y el fortalecimiento de su Industria de Defensa y Seguridad desde nuestra posición de inversor especializado en dicho mercado”, ha destacado.
Está previsto que el contrato de compraventa se firme antes del 16 de junio de 2026, quedando sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones suspensivas de carácter regulatorio en distintas jurisdicciones, así como a la aprobación por parte de la junta general de Amper. La firma ha contado con Bestinver Securities como asesor financiero y Cuatrecasas como asesor legal, mientras que Nazca Capital ha contado con Banco Sabadell como asesor financiero y Uría Menéndez como asesor legal.
La compañía presentó la pasada semana su plan estratégico para el periodo entre 2026 y 2028, que incluye la ejecución de adquisiciones. Enrique López explicó en el Capital Markets Day de la firma que Amper hará entre tres y cinco operaciones de empresas españolas para reforzar las capacidades en defensa y seguridad nacional en los ámbitos de Comunicaciones, Sistemas de Protección y Gestión de Almacenamiento de Energía, que generarán 200 millones de euros en ventas y 40 millones de ebitda en 2028 para el grupo.
El grupo espera duplicar sus ventas entre 2025 y 2028 a nivel orgánico, lo cual unido al inorgánico llevaría casi a triplicarlas. Amper prevé alcanzar unos ingresos de 820 millones de euros, frente a 282 millones en 2025, con un ebitda de 130 millones, frente a 46 millones en 2025, con un 16% de margen.
Dentro de este plan, la empresa prevé duplicar su cartera de contratos, y pasar de 695 a 1.300 millones de euros, con el avance en las áreas de defensa y energía.