Tras meses de negociaciones, el proyecto de ley que regulará el mercado cripto en Estados Unidos, el Clarity Act, ha avanzado en el Senado de EE UU, tras su aprobación en el Comité Bancario de la Cámara Alta. El texto resuelve uno de los aspectos más controvertidos hasta ahora, el pago de intereses sobre stablecoins, que abrió una guerra feroz entre la gran banca y la industria de activos digitales. Pero también establece las reglas del juego para la industria y los roles de los supervisores, tanto de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos —que se perfila como el regulador principal de la industria— como de la Comisión de Bolsa y Valores —que vigilará los activos digitales—. No obstante, el camino no ha acabado: el texto pasará al pleno del Senado, que tendrá que debatirlo y votarlo. Su éxito no se puede dar por descontado: los republicanos tendrán encontrar un acuerdo con los demócratas, que exigen más garantías limitar que funcionarios públicos, o el mismo presidente, se beneficien de sus negocios criptos.
La aprobación en el comité del Senado representa un paso adelante importante para la regulación, encallada desde hace meses sobre la disputa en torno a los intereses de las stablecoins. El Genius Act, la ley sobre monedas estables aprobada el pasado julio, prohíbe a los emisores de estos activos pagar intereses a los usuarios solo por mantenerlos en sus carteras, pero no hace referencia a los intermediarios y corredores de Bolsa, que sí pueden seguir ofreciendo recompensas.
La gran banca ha sido muy crítica ante este atajo legal, alertando de que la competencia de estos activos podría drenar los depósitos bancarios y mermar la capacidad de crédito a familias y empresas. Pero para parte de la industria cripto se trata de una línea roja, especialmente para Coinbase, cuyos ingresos dependen también de incentivar que los usuarios mantengan sus activos en la plataforma. “Preferimos no tener ningún proyecto de ley a tener uno malo”, dijo Brian Armstrong, CEO de Coinbase, en enero, paralizando la tramitación de la normativa.
En la versión del texto aprobada en el comité del Senado, ni la gran banca ni la industria cripto consiguieron lo que querían. El compromiso actual prevé que las empresas cripto puedan ofrecer recompensas por el uso de stablecoins en pagos o transacciones recurrentes pero no por actividades que se asemejen a los depósitos tradicionales en cuentas bancarias. Es decir, la propuesta aprobada permitiría recompensas basadas en la actividad del usuario siempre que no se consideren económica o funcionalmente equivalentes a intereses sobre depósitos. Tanto las empresas cripto como la banca tuvieron que ceder parte de sus exigencias, pero ambos sectores reconocen que era necesario: la industria de activos digitales necesitaba una ley urgente para marcar las reglas del juego para operar, mientras la banca buscaba un marco regulatorio claro para poder expandir sus ofertas cripto a los usuarios.
“Día histórico para las criptomonedas y para el futuro de los activos digitales en América. Gran mejora desde donde estábamos en enero en recompensas, tokenización, DeFi y autoridad de la CFTC. Estoy orgulloso de que nos mantuviéramos firmes por nuestros clientes en ese momento, y el proyecto de ley es mejor por ello”, dijo Armstrong en X. Dante Disparte, director de estrategia y responsable de política global y operaciones de Circle, también ha celebrado el avance de la normativa. “El siguiente paso está claro: el Congreso debe avanzar en la estructura del mercado a través de la Clarity para proporcionar mayor certidumbre, mejorar la protección y reforzar el papel del dólar en la economía digital”.
No obstante, la aprobación del texto en la Cámara Alta no se puede dar por descontada. Aunque dos senadores demócratas se unieron a los republicanos para permitir que esta ley avanzara en el comité, los legisladores necesitan en el pleno de la Cámara Alta el apoyo de más demócratas. Algo que todavía no está seguro que puedan lograr. De hecho, ahora los legisladores se enfrentan a otro escollo: los demócratas piden que se aporten garantías en la normativa destinadas a limitar la capacidad de los funcionarios públicos para beneficiarse de negocios vinculados a las criptomonedas.
Los negocios de la familia Trump en la industria cripto representan un obstáculo para la aprobación de este normativa y para su promulgación, ya que Donald Tump tendrá que firmarla. Desde finales de 2024, la familia presidencial ha acumulado cientos de millones de dólares gracias a los negocios cripto —que varían desde la creación de una tesorera cripto, hasta el lanzamiento de EFTs y memecoins—. Bloomberg reveló que World Liberty Financial, la plataforma cripto cofundada por Trump y sus hijos, ahora vale más para la familia que cualquier otro negocio, incluyendo su participación en Trump Media, o incluso el famoso resort de Mar-a-Lago. La venta el año pasado de los tokens asociados a la plataforma les hizo ganar unos 1.550 millones de dólares, elevando su fortuna total en unos 660 millones de dólares, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg.
Pese a los obstáculos en el camino, los legisladores también celebran el avance de la normativa. “Esta legislación no toma partido entre las finanzas tradicionales y la nueva tecnología”, dijo el presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott. “El futuro de las finanzas debería construirse en Estados Unidos, bajo leyes estadounidenses y con valores estadounidenses. La Clarity Act defiende a los ciudadanos de a pie, protege a los inversores, refuerza la seguridad nacional y mantiene a Estados Unidos a la cabeza del mundo», añadió.
¿Estás pensando en invertir en criptoactivos? Esto es lo que tienes que saber