Tendam, el grupo propietario de Cortefiel, Springfield y Women’secret batió en el último ejercicio récord de ventas y beneficios. La facturación aumentó un 6,8%, hasta 1.467 millones de euros, y el ebitda se disparó un 26%, hasta 111,7 millones. Tras la toma de control por parte de la emiratí 2PointZero, la empresa prevé acelerar ahora su crecimiento.
¿Cómo valora los resultados del último ejercicio?
Los resultados confirman nuestro potencial. Tras el Covid, tuvimos claro que la única forma de crecer era ganar cuota de mercado. Y ahí se presentó la duda entre ensanchar el espectro de clientes de cada una de las marcas o lanzar nuevas enseñas. Optamos por lo segundo porque si no corríamos el riesgo de despersonalizar la marca y disminuir el nivel de vinculación con su cliente. No queríamos hacer movimientos agresivos. La compañía cuenta ya con 12 marcas propias -Women’secret, Springfiel, Cortefiel, Pedro del Hierro, Hoss Introia, Slowlove, High Spirits, Dash and Stars, Oooto, Hi&Bye, Milano y Fifty, además de la línea infantil Springfiel Kids-, y hemos dado entrada también a enseñas de terceros.
¿Y van a impulsar su crecimiento internacional?
Sí, vamos a llevar a cabo un plan de expansión de las distintas marcas. A nivel internacional destaca el caso de México, donde recompramos el negocio que teníamos en régimen de franquicia. Es uno de los mercados más dinámicos, con incrementos de ventas cercanos al 18%, reforzando su papel estratégico junto a España y Portugal. Nuestro foco ahora está en Europa y México con tiendas propias. Y con franquicias en toda Latinoamérica y Oriente Medio, donde pese a las tensiones que se han vivido, vemos posibilidades de crecimiento. La prioridad es desarrollar con formato propio, independiente, las marcas que hemos lanzado. Y creemos que hay también mucho potencial internacional. Cortefiel, por ejemplo, no estaba en México con tienda propia. Teníamos corners dentro del Palacio del Hierro y este año hemos abierto ya dos tiendas.
«Hemos subido un 12,9% la venta online, que es más rentable que nuestras tiendas físicas»
¿Van a acelerar el plan de expansión?
Sí, la realidad es que el ejercicio pasado abrimos en total 28 tiendas propias. Y este año hay previstas 100. Solo en el primer trimestre, hemos abierto ya 34. En total, entre tiendas propias y franquicias, se abrieron 42 y este año serán entre 120 y 130, el triple. Vamos a pasar de una inversión de 40 millones a estar por encima de los 100 millones de euros.
El margen del ebitda ha subido al 25,1%. ¿Es posible seguir aumentándolo?
El año pasado en las métricas hay para mí hay tres cosas buenas. La primera, que el crecimiento de los ingresos, del 6,8%, está por encima del mercado, especialmente en el segundo semestre tras el cambio accionarial. Además, el beneficio ha crecido un 26% gracias a que tenemos un coste financiero mucho más bajo. El coste de la deuda está casi a nivel de Investment Grade o grado de inversión. Y esto es una diferencia muy importante respecto a la situación de hace cinco o diez años. Ahora, el apalancamiento es de 1,3 veces el ebtida.
Y todo en pleno cambio accionarial…
Sí, 2025 destacó por nuestro crecimiento y por un cambio de mayoría accionarial, liderado por 2PointZero, que calificaría de exitoso y ordenado. El año 2026 representa el inicio del despliegue de todo el potencial de Tendam: en expansión internacional, desarrollo de formatos propios para las nuevas marcas, ampliación de tiendas existentes, potenciación de nuestro negocio digital y apuesta decisiva por la inversión en IA para acentuar nuestras ventajas diferenciales.
«Este año vamos a abrir 100 tiendas propias, con el foco puesto en Europa y México»
¿Cómo ha ido el primer trimestre?
Ha sido muy bueno. Entre el 1 de marzo y el 31 de mayo, las ventas de Tendam se han incrementado un 10,4%, hasta 288,2 millones, un 9,2% más a superficie comparable. Y el ebitda se incrementó un 11,9%, hasta 62,7 millones. Volvemos a tener así un alza de la rentabilidad.
¿No notan entonces desaceleración en el mercado?
En este momento no. El empleo se está comportando bien. Y el índice de confianza del consumidor, que que tuvo una caída fuerte en marzo, hasta los 66 puntos, repuntó en abril por encima de los 77. Nosotros estamos cómodos con índices de confianza por encima de 80. Creemos, por nuestra experiencia, que las dos cosas, los dos indicadores macro que más afectan al consumo de moda son el índice de confianza del consumidor y el empleo.
¿Crece también la venta online?
Sí, crece un 12,9%, hasta 231,2 millones. Creemos que la venta online tiene que crecer de forma anual entre un 12 y un 15%. Y el objetivo es que mantenga un nivel de rentabilidad superior al de la tienda física. Nuestro negocio online siempre ha sido muy rentable, por varias razones. La primera porque gracias a nuestros clubes de fidelidad el gasto en marketing es menor. La segunda porque tenemos un nivel de devolución muy bajo, de alrededor del 26 %, y la tercera porque gran parte de la operativa se hace desde las tiendas físicas, y eso reduce los costes.
¿Cómo les afecta el movimiento del sector hacia la premiurización frente a las plataforma de bajo coste?
Siempre digo que la mejor forma de competir es no compitiendo. Nosotros nos fijamos en nuestro camino, en nuestro posicionamiento; en nuestra misión principal de posicionamiento de marca y servicio al cliente. Y los movimientos que hace la competencia los miramos siempre de forma muy lateral. Porque si no, el riesgo que hay es de despistarnos en nuestro camino.
«La Comisión Europea parece haber entendido que todos debemos competir en igualdad de condiciones»
¿Le parece bien que Bruselas actúe contra las plataformas asiáticas?
Es verdad que la Comisión Europea parece que se ha dado cuenta de que no se puede competir en desigualdad de condiciones. Pero también es cierto que los costes que soportan las compañías europeas en sostenibilidad son altos y no está claro que el resto, fundamentalmente las compañías asiáticas, vaya a tener los mismos. Es algo en lo que Bruselas tendrá que trabajar.
¿Cómo valora el primer convenio colectivo firmado por la patronal?
Es muy buena noticia, aunque me gustaría que hubiera un mayor alineamiento entre los sindicatos porque UGT ha anunciado ahora que quiere impugnarlo y creo también que tenemos que trabajar para que el convenio no sirva solo a las grandes empresas, sino al conjunto del sector.