Investing.com – El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló el viernes que un recorte de los tipos de interés podría llegar tan pronto como el próximo mes, equilibrando las preocupaciones sobre un enfriamiento del mercado laboral con los riesgos persistentes de la inflación.
Hablando en la conferencia anual de Jackson Hole de la Fed, Powell enfatizó que aún no se había tomado ninguna decisión, pero dijo que «el cambio en el equilibrio de riesgos puede justificar un ajuste en nuestra política monetaria». Sus declaraciones transmitieron menos certeza que la señal del año pasado sobre los próximos recortes, pero los inversores aumentaron rápidamente las apuestas sobre un movimiento en septiembre.
«Las declaraciones del presidente de la Fed Powell en Jackson Hole fueron más dovish de lo que nosotros y los mercados esperábamos», escribió el economista de BofA Aditya Bhave en una nota.
Los mercados de futuros ahora descuentan completamente una reducción de un cuarto de punto en la reunión del 16-17 de septiembre, con varios analistas de Wall Street revisando sus pronósticos para esperar dos recortes que totalicen medio punto porcentual antes de fin de año. La tasa de fondos federales actualmente se sitúa en 4,25%-4,50%.
«La estabilidad de la tasa de desempleo y otras medidas del mercado laboral nos permite proceder con cuidado», dijo Powell a economistas internacionales y responsables de la política monetaria.
Pero advirtió que «los riesgos a la baja para el empleo están aumentando» a medida que tanto la oferta como la demanda de trabajadores se desaceleran, advirtiendo que las pérdidas de empleo podrían escalar rápidamente si las condiciones se deterioran.
Sobre la inflación, Powell dijo que se espera que los aranceles empujen los precios al alza, pero describió el efecto como probablemente temporal. Sin embargo, añadió que los aranceles «podrían estimular una dinámica de inflación más duradera», un riesgo que debe ser «evaluado y gestionado».
«Powell claramente se asustó por las revisiones a la baja de las nóminas, ya que no ha habido otros desarrollos importantes dovish desde su rueda de prensa hawkish de julio», añadió Bhave.
En general, las declaraciones de Powell ponen la atención adicional en el próximo informe de empleo, que se publicará el 5 de septiembre. Mientras tanto, es probable que los activos de riesgo reciban apoyo de los comentarios más recientes de Powell.
Las acciones estadounidenses subieron el viernes con el Dow Jones Industrial Average añadiendo 846 puntos, o 1,89%, para cerrar en un récord de 45.631,74.
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El S&P 500 ganó 1,52% para terminar en 6.466,91, justo por debajo de sus máximos históricos, mientras que el NASDAQ Composite subió 1,88% hasta 21.496,53.
Powell está señalando un sesgo hacia la flexibilización, con riesgos para el pleno empleo que ahora tienen prioridad mientras el banco central sopesa ajustes de política monetaria, según el economista de Barclays para EE.UU., Marc Giannoni.
Giannoni dice que las declaraciones de Powell en Jackson Hole sugieren que la Fed se inclina hacia recortes preventivos en septiembre, una visión que los miembros moderados del FOMC probablemente apoyarán.
«Creemos que el contingente de votantes moderados del consejo probablemente estará de acuerdo con su evaluación, lo que debería ser suficiente para llevar la votación del FOMC», escribió.
Sin embargo, Powell también enfatizó que la estabilidad del desempleo permite a la Fed moverse con cuidado, lo que implica que los recortes vendrían en pasos de 25 puntos básicos en intervalos trimestrales.
Como resultado, Barclays revisó su perspectiva de tasas, esperando ahora dos recortes de 25 puntos básicos este año, en septiembre y diciembre, seguidos por dos más en marzo y junio de 2026.
«Aunque el umbral para no recortar es alto, creemos que las vías para mantener las tasas en septiembre siguen en juego y que los recortes secuenciales o jumbo son muy improbables», escribió Giannoni.
El banco adelantó su pronóstico anterior de septiembre de 2026 para este año. Para finales de 2026, Barclays espera que la tasa de fondos federales se mantenga en 3,25%-3,50%, ligeramente por encima del rango neutral estimado de 3,00%-3,25%.
Barclays también dijo que un fuerte informe de empleo en agosto aún podría mantener a la Fed sin cambios. Una tasa de desempleo que baje al 4,0%-4,1% junto con una inflación subyacente mensual firme de al menos 0,4% podría proporcionar el umbral para no realizar movimientos en septiembre.
Para Bhave de BofA, una tasa de empleo del 4,2% en agosto, con un crecimiento de empleo de 70.000+ «y revisiones mínimamente negativas/positivas, podría mantener en juego la posibilidad de no realizar cambios».
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