Investing.com – Morgan Stanley ahora espera que la Reserva Federal comience a reducir los tipos de interés en septiembre, citando un cambio en el tono del presidente Jerome Powell en Jackson Hole.
«Ahora pronosticamos que los recortes de tipos de la Fed comenzarán en septiembre», escribieron los analistas de Morgan Stanley, añadiendo que Powell «señaló una mayor preocupación por los riesgos del mercado laboral y se inclinó hacia recortes de tipos como medida de gestión de riesgos».
El escenario base del banco es una reducción de 25 puntos básicos el próximo mes, seguida de otro recorte de 25 puntos básicos en diciembre.
Morgan Stanley proyecta que el Comité Federal de Mercado Abierto pasará entonces a «recortes trimestrales de 25 puntos básicos hasta un nivel terminal de 2,75-3,0% para finales de 2026».
Esto contrasta con su pronóstico anterior, que indicaba que la Fed se mantendría sin cambios hasta marzo de 2026 antes de recortar a un rango de 2,50-2,75% para fin de año.
La firma advirtió que «un recorte en septiembre no es una certeza», señalando que «una nómina de 225.000 en agosto y otra clara aceleración de la inflación relacionada con los aranceles podría mantenerlos en espera».
Los analistas también indicaron que un movimiento inicial más grande requeriría «descensos considerables en las nóminas», con posibles disidencias en la reunión de septiembre.
Morgan Stanley enfatizó que «el efecto neto de nuestro cambio en la trayectoria de la política monetaria de la Fed es bastante menor. Proyectamos que la Fed recortará antes, pero terminará su ciclo de recortes aproximadamente donde habíamos pronosticado anteriormente. En términos netos, ahora tenemos 25 puntos básicos menos de recortes que antes. Una Fed que recorta antes puede recortar menos».
La nota añadió que «lo que ha cambiado, en nuestra opinión, es la reacción de la Fed a este flujo de datos», con los responsables de la política monetaria «dando más peso a los riesgos a la baja para los mercados laborales» a pesar de que la inflación probablemente se mantendrá por encima del objetivo del 2% hasta fin de año.
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