El BBVA echa un jarro de agua fría a la principal expectativa del mercado, que mejore sustancialmente la opa hostil sobre el Sabadell para garantizarse el éxito en la transacción. El consejero delegado, Onur Genç, ha descartado este jueves que vayan a elevar el precio que oferta por la entidad catalana, así como a rebajar el umbral de aceptación, si bien ha dejado la puerta abierta a renunciar a la oferta una vez que el Sabadell apruebe en sus juntas de accionistas la venta de TSB al Santander por 3.100 millones.
“La oferta es la oferta. Lo hemos dicho múltiples veces“, ha afirmado Genç para descartar que contemplen elevar el precio pagado en la opa, pese a que el Sabadell cotiza por encima de esta oferta desde enero y actualmente la prima negativa está en torno al 12%. El consejero delegado ha aludido a que el precio que ofertan es un 30% superior al que cotizaban las acciones del banco catalán hace más de 15 meses, el día antes de que se filtrase una posible operación entre ambos bancos. Y un 50% superior a la cotización media en los seis meses posteriores a esa oferta. ”En comparación con otras opas en el sector, como las que se ven en Italia, es una prima fantástica», ha dicho.
Genç también ha defendido que se trate de una oferta íntegramente en acciones, frente a quien reclama que incluya un tramo en efectivo. Esto ha permitido, en su opinión, que la acción del Sabadell suba en los 15 meses de espera por la opa, al contar con “el apoyo” de las acciones del BBVA. Ha puesto como ejemplo la situación vivida en Bolsa este jueves. Los títulos del banco vasco han llegado a dispararse más del 8% por el plan estratégico presentado —en el que promete 36.000 millones para devolver a los accionistas hasta 2028— y los del Sabadell lo han hecho en hasta un 5%. Por ello, Genç sostiene que la oferta ya ha mejorado con el anuncio del plan estratégico.
El ejecutivo ha descartado también que el banco se plantee rebajar el umbral de aceptación por debajo del 50% para garantizarse así el éxito de la oferta. Si bien ha matizado que es una opción que la ley permite, el hecho de que no les supondría tener el control le resta atractivo.
En lo que Genç no ha sido tan contundente es en una posible renuncia de la oferta. La ley de opas le permite echarse atrás después de que las juntas de accionistas del Banco Sabadell que se celebrarán la semana que viene, el 6 de agosto, den el visto bueno tanto a la venta de su filial británica, TSB, como al pago de un dividendo de 2.500 millones. “No hay garantías de nada”, ha afirmado a este respecto y, por lo tanto, si perciben que tras estos movimientos de los catalanes no aprecian valor, la retirarán. Ha afirmado que tienen el derecho a hacerlo en ese momento, según la ley.
“Si la opa no sale, no pasa nada. Seguimos adelante. Seguiremos centrados en cumplir nuestro plan de negocio”, ha sostenido. Esta hoja de ruta que ha presentado este jueves, de hecho, no incorpora al Sabadell en el perímetro. El consejero delegado lo ha justificado para querer explicar al mercado “el valor intrínseco” que entraña el BBVA en solitario y ha afirmado que las promesas de dividendos son independientes de la operación con el Sabadell.
Genç ha avanzado que, de seguir adelante con la opa y presentar durante el mes de agosto en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el folleto sobre la operación, el banco explicará en septiembre cuál es el plan de negocio incorporando al Sabadell. Y también aclarará entonces cuántas sinergias podrán aflorar de los 850 millones proyectados inicialmente pese a la condición impuesta por el Consejo de Ministros que les obliga a mantener la independencia societaria, de patrimonio y de gestión de los dos bancos durante tres años, ampliable a otros dos más.
Sobre este asunto, ha señalado que el banco aún no ha tomado una decisión sobre si recurrir ante el Tribunal Supremo la resolución del Gobierno. Sí ha apuntado que la opinión de la entidad es que el Ejecutivo no tenía capacidad legal para condicionar la oferta, solo para suavizar los requisitos que había acordado antes la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).