Eurozona: el PMI manufacturero de diciembre se juega la salida del bache industrial (10:00h)
El PMI manufacturero de la Eurozona llegaba con el listón en 49,6, todavía zona de contracción pegado al umbral de 50, con el mercado muy atento tras varios meses de debilidad en pedidos y empleo. Una vez conocido el dato, vemos que ha vuelto a flojear, quedando en 49,2 por lo que el discurso sigue siendo “Europa sigue fría” y puede que veamos que el dinero se refugia en en defensivas y calidad.
EE. UU.: las ventas minoristas de octubre ponen nota a la resistencia del consumidor (14:30h)
Las ventas minoristas de octubre llegan con previsión de alrededor de +0,2 % mensual y algo más en la parte excluyendo autos, justo cuando el mercado duda de cuánto gas le queda al consumo estadounidense. Un dato claramente por encima reforzaría el relato de crecimiento sólido y apoyaría a retailers, ocio y algunas financieras, pero con el peaje de más presión sobre tir de bonos y múltiplos de growth/tecnología. Una cifra floja relaja el miedo a tipos altos, pero abre el melón de recortes de beneficios en 2026. Yo aquí miraría empresa a empresa: balance saneado y margen estable valen más que un subidón puntual de ventas.
EE. UU.: el informe de empleo NFP atrasado puede reordenar por completo el relato de la Fed (14:30h)
El “súper NFP” de hoy, con dos meses de datos juntos tras el parón estadístico, tiene al mercado pendiente de si confirma un enfriamiento gradual o algo más serio: se espera en torno a 50.000 empleos nuevos y paro cerca del 4,4–4,5 %. Si el empleo sale mucho más fuerte, el mensaje es incómodo: quizá la Fed ha ido demasiado lejos recortando tipos y pueden venir rendimientos al alza y toma de beneficios en bolsa, sobre todo en growth. Si sale débil pero ordenado, se refuerza el escenario de aterrizaje suave. Yo estaría especialmente atento a salarios: un repunte ahí puede pesar más en las cotizaciones que el propio titular de nóminas.