Aunque no hay una razón técnica detrás de este comportamiento, el hecho de que el cambio de año suponga algún tipo de punto de inflexión para los inversores a la hora de tomar algunas decisiones de inversión como mantener la estrategia actual o bien modificarla, es un hecho que cada 1 de enero tanto minoristas como institucionales tienden a fijar nuevos objetivos y las nuevas rutas para alcanzarlos en función del contexto general y sus posiciones previas.

Entre los muchos fundamentales que los inversores deben tener en cuenta a la hora de confeccionar sus carteras uno es, sin duda, el del dividendo, tanto su tamaño y rentabilidad como la visibilidad y predictibilidad de los mismos, síntoma sincronizado con la salud financiera de la compañía. Es cierto que a cada tipo de empresa y a cada mercado se le puede exigir una rentabilidad u otra pero en todas las geografías hay valores que por su propia historia o por el buen comportamiento reciente sus dividendos ofrecen rentabilidades que destacan frente al mercado.

Por la naturaleza de sus compañías, la bolsa española destaca dentro de Europa en el ámbito de los dividendos. Sin embargo, para aquel que quiera salir de las fronteras bursátiles nacionales y recorrer el Viejo Continente con sus inversiones, debe saber que también puede encontrar opciones muy relevantes en este contexto. El EuroStoxx 50, de media, ofrece una rentabilidad por dividendo de algo más del 3% de cara a 2026 (es decir, a cargo de los resultados de dicho ejercicio) pero a lo largo del año natural todavía se irán distribuyendo muchos pagos que corresponden al reparto de los beneficios de 2025, los cuales todavía deben ser cerrados y publicados en los próximos meses.

Pero las rentabilidades a obtener en estos pagos pueden ser incluso muy superiores a este 3% si el inversor es un poco selectivo dentro de la composición actual del EuroStoxx 50. De los 40 mayores pagos del año, ninguno baja del 2,5%, con lo que ya podrían compensar la inflación prevista de cara al año que viene. Sin, embargo, hay pagos anuales hasta que superan el 9%, como es el caso de Nordea, donde el mercado prevé dos pagos a lo largo del ejercicio. El primero de ellos en marzo, de 0,96 euros y el segundo en julio, de 0,49 euros, que complementaría al primero siempre a cargo de los beneficios de 2025.

También por encima del 9% anualizado se encuentra, según el consenso de analistas que recoge Bloomberg BNP. La entidad francesa, como es habitual en ella recientemente, distribuirá dos dividendos este año. El primero será hacia el 20 de mayo y el segundo ya para finales de septiembre, este ya correspondiente al ejercicio 2026. Ambos pagos ofrecen rentabilidades superiores al 4,5% cada uno. Sin salir de Francia, pero en cuatro pagos distintos en este caso está Total, que pasa del 8% sumando los cuatro repartos que hace en enero, abril, junio y octubre. El primero de ellos, no obstante, lo paga este mismo lunes con lo que ya no se está a tiempo de comprar acciones con derecho de cobro.

Dentro del sector de las energía destaca también la italiana Eni, dedicada a toda la cadena de valor de la producción y transformación energética. Esta empresa, al igual que Total, tiene como costumbre dividir sus pagos en cuatro veces a lo largo del año (marzo, mayo, septiembre y noviembre) para alcanzar un retorno total al accionista en torno al 7%. La aseguradora Axa es un caso especial porque congrega todo el dividendo anual en un solo pago, previsto para el 12 de mayo esta vez. Por esta particularidad, se trata del pago único más rentable que el inversor puede lograr este año en el EuroStoxx 50 ya que a precios actuales ofrece una rentabilidad del 8%. Le pasa lo mismo que Sanofi. La empresa farmacéutica da todo el dividendo en un solo pago, también en mayo. Los analistas prevén que remunere a sus accionistas con 5,7 euros aproximadamente, lo que alcanza una rentabilidad del 6,9% a precios actuales.

Por encima del listón del 6% de rentabilidad anualizada aparece otro banco, Intesa Sanpaolo, cuyas acciones se revalorizaron más de un 50% durante 2025. Pese a esta fuerte subida de sus precios, mantiene una rentabilidad por dividendo más que atractiva, superior al 6% gracias a sus dos pagos de más del 3%, según las estimaciones. El calendario tiene marcados estos dos pagos en mayo y noviembre.

Vinci y Enel superarán la barrera del 5% de rentabilidad en el año natural si cumplen con las previsiones. La utility italiana, de hecho, es una de las primeras en remunerar al accionista. Lo hará el próximo día 19 de enero con 0,23 euros que rentan un 2,6%. El segundo de los dos pagos será ya en julio, con otros 0,255 euros. En el caso de la concesionaria francesa también lo hará en dos ocasiones: en abril y en octubre. Sin embargo, aquí hay diferencias ya que su dividendo final de 2025 supera el 4% de retorno mientras que el primero de 2026, que es el de octubre, apenas roza el 1,7%.

En enero no habrá más dividendos relevantes y el inversor tendrá que esperar a que Deutsche Telekom pague su euro por acción a comienzos de abril. Este pago, que está confirmado, también es único y la teleco no suele realizar más de forma ordinaria. A precios actuales, supera el 3,6% de rentabilidad.

Abril será un mes intenso en lo que respecta al cobro de dividendos ya que, además de la operadora alemana, hay varios pagos importantes en este mes, como son los de Mercedes (también único y que supera el 4%), el último de Unicredit a cargo de las cuentas de 2025 (renta un 2,6%) ya que el de noviembre ya corresponde al primero de 2026 (en total el retorno anual es del 4,5%); el de Ahold Delhaize con el que cierra 2025 y se acerca al 2% y los del gran lujo como son l’Oreal y LVMH, del 3% y el 1%, respectivamente. El primero de estos dos últimos es único en el año mientras que el segundo será completado en diciembre hasta superar el 3% de retorno total.

Para el comienzo del mes de mayo se esperan cuatro dividendos que son únicos y, por tanto, más rentables. Son los de Basf, Deutsche Post y Munich Re. Con estos tres pagos el inversor puede recaudar retornos del 5%, el 4% y el 3,75%, respectivamente. También por las mismas fechas paga su dividendo final la neerlandesa ING, cuyo efectivo alcanza el 3% de rentabilidad a precios actuales. El primero a cargo de 2026 ya será en agosto. A finales del mismo mes el mercado espera un euro por acción de Deutsche Bank, que renta un 3%. Mismo caso que Air Liquide y BMW, que aprovechan esta época del año para repartir parte de sus beneficios de 2025. Estas dos compañías ofrecen a sus accionistas rendimientos del 3 y el 4%, respectivamente con sus pagos únicos.

Y ya para el mes de junio quedan el resto de firmas con dividendos anuales por encima del 2%, entre las que destacan Volkswagen y Saint Gobain.

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