Las acciones de Telefónica se disparan este jueves en Bolsa después de presentar al mercado los resultados del primer trimestre y lideran las subidas del Ibex 35 en la sesión. Los títulos de la compañía han llegado a subir cerca de un 7%, aunque posteriormente han moderado y ahora cotizan con una revalorización del 4,5%. Se trata de la segunda mayor subida intradía del año, solo superada por el 5,5% que subió el pasado mes de febrero.
A pesar de que las cuentas de Telefónica han estado marcadas por las pérdidas debido a las desinversiones en Latinoamérica, el mercado ha recibido con optimismo unas cifras operativas que han superado las expectativas, especialmente en España y Brasil, junto a la reducción de la deuda y una mayor generación de caja. Telefónica registró unas pérdidas de 411 millones de euros entre enero y marzo, frente al beneficio que esperaba parte del consenso, debido al impacto extraordinario de las ventas de las filiales de Chile, Colombia y México. Sin embargo, los inversores han optado por centrarse en la evolución del negocio recurrente. Los ingresos crecieron un 0,8%, hasta 8.127 millones, mientras que el ebitda ajustado avanzó un 1,8%, superando ligeramente las previsiones.
El analista Javier Molina, de eToro considera que la operadora “arranca 2026 cumpliendo el guion” y destaca que “el mercado reconoce la mejora financiera”, aunque advierte de que todavía persisten dudas sobre la capacidad del grupo para acelerar el crecimiento. En la misma línea, los analistas de Bankinter destacan que los resultados fueron “ligeramente mejores de lo esperado” pese al efecto negativo de las desinversiones en América Latina.
Los expertos de Banco Sabadell apuntan que las cifras del trimestre estuvieron por encima de lo previsto tanto en ingresos como en ebitda ajustado gracias, principalmente, al comportamiento de Brasil y Alemania. La firma pone el foco también en la evolución del negocio en España, donde Telefónica logró mejorar ingresos y mantener “buenas dinámicas comerciales” tras la subida de tarifas aplicada en enero. Por su parte, Ivan San Félix, de Renta4, considera que los resultados “superan las expectativas a nivel operativo” y destaca la evolución del flujo de caja. Además, valora positivamente el mantenimiento de las guías para 2026 y la mejora del perfil financiero del grupo.
La reacción bursátil refleja así un cambio de tono en torno a Telefónica tras unos últimos meses en los que el mercado había penalizado la falta de crecimiento y la complejidad de su reorganización. Aunque el impacto de las desinversiones en Latinoamérica seguirá distorsionando las cuentas a corto plazo, los inversores parecen premiar la disciplina financiera, la mejora comercial en sus mercados clave y la capacidad para sostener la generación de caja en un entorno exigente para el sector europeo de telecomunicaciones.
En lo que va de año, las acciones de Telefónica suben un 17%, después de que en enero tocara mínimos de los últimos cuatro años. La compañía también ha confirmado el pago de un dividendo de 0,15 euros por acción en efectivo a cargo del ejercicio 2026, que abonará en junio 2027. Se trata de la misma cifra que pagará a los inversores el próximo 18 de junio, en este caso a cargo de los resultados de 2025.