Durante d\u00e9cadas, en los pasillos de Wall Street se ha repetido la misma escena. Si quer\u00edas saber en qu\u00e9 punto estaba la econom\u00eda, bastaba con mirar al mercado de bonos.<\/b> Los rendimientos eran un veredicto diario sobre la pol\u00edtica fiscal de los gobiernos y los inversores que los mov\u00edan recibieron un apodo casi cinematogr\u00e1fico, los vigilantes de los bonos.<\/p>\n
Su poder era tal que pod\u00edan disciplinar a cualquier pa\u00eds con una venta masiva que encarec\u00eda de inmediato la financiaci\u00f3n estatal. Pero el guion ha cambiado. En 2025, los bonos ya no son los \u00fanicos que muestran el camino.<\/b> Los metales preciosos, con el oro y la plata en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, y el cobre con un rally inesperado, han tomado el relevo como indicadores de las tensiones econ\u00f3micas y geopol\u00edticas que atraviesan el mundo.<\/p>\n
D\u00f3lar y bonos ceden el protagonismo<\/p>\n
El oro <\/b>ha subido casi un 40% en lo que va de a\u00f1o y ha superado por primera vez los 3.600 d\u00f3lares la onza. Por su parte, la plata <\/b>ha alcanzado los 42,7 d\u00f3lares, un nivel que no se ve\u00eda desde 2011, con una revalorizaci\u00f3n superior al 46%. El cobre<\/b>, menos glamuroso, pero m\u00e1s revelador para la industria, tambi\u00e9n escala posiciones con precios que reflejan la fortaleza de la demanda global y las restricciones de oferta. Se\u00f1ales que apuntan a un mundo en el que la confianza en el d\u00f3lar se resquebraja, los bancos centrales buscan refugio y la fragmentaci\u00f3n geopol\u00edtica reordena los flujos de capital.<\/p>\n
El oro ha ocupado parte de las carteras reservadas a la renta fija porque refleja tensiones que los bonos no capturan con la misma claridad. Los aranceles impulsados desde Washington enfr\u00edan el comercio global y avivan la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Al mismo tiempo, la presi\u00f3n de la Casa Blanca sobre la Reserva Federal ha llevado a los inversores a temer tipos artificialmente bajos<\/b> que, en el largo plazo, podr\u00edan disparar la inflaci\u00f3n. Y no es todo, el d\u00f3lar atraviesa su peor primera mitad de a\u00f1o en cinco d\u00e9cadas y se mantiene en m\u00ednimos de tres a\u00f1os frente a una cesta de divisas.<\/p>\n
En este contexto, los bancos centrales se han convertido en protagonistas<\/b>. Solo China ha a\u00f1adido m\u00e1s de 20 toneladas de oro a sus reservas este a\u00f1o, elevando su total por encima de las 2.300 toneladas. En conjunto, el oro representa ya el 27% de las reservas de los bancos centrales, el nivel m\u00e1s alto en tres d\u00e9cadas, mientras que la tenencia extranjera de bonos del Tesoro estadounidense ha ca\u00eddo al 23% ciento, m\u00ednimo desde la crisis financiera de 2008.<\/p>\n
El cobre aporta otro \u00e1ngulo<\/p>\n
Si el oro y la plata son bar\u00f3metros del miedo, el cobre act\u00faa como term\u00f3metro del crecimiento real. Su apodo de doctor cobre no es casual, ya que anticipa la salud de la econom\u00eda mundial.<\/p>\n
La subida del 16% en lo que va de a\u00f1o refleja una doble tensi\u00f3n.<\/b> Por un lado, la electrificaci\u00f3n global y la transici\u00f3n energ\u00e9tica aumentan la demanda de un metal insustituible en cables y bater\u00edas. Por otro, la oferta limitada en pa\u00edses productores como Chile y Per\u00fa introduce una rigidez que amplifica cualquier repunte de consumo.<\/p>\n
Cuando el cobre sube al mismo tiempo que el oro, los analistas interpretan que no solo hay temor a la inflaci\u00f3n o al d\u00f3lar d\u00e9bil, tambi\u00e9n se detecta un pulso real de la econom\u00eda que sigue generando demanda.<\/p>\n
Inversi\u00f3n en oro y plata a trav\u00e9s de las grandes mineras<\/p>\n
Para los inversores, el desaf\u00edo es c\u00f3mo traducir estas se\u00f1ales en estrategias concretas. El acceso directo a metales suele estar limitado a grandes actores, pero el mercado ofrece v\u00edas indirectas que han cobrado protagonismo.<\/p>\n
Firmas como Berenberg <\/b>han identificado compa\u00f1\u00edas mineras con potencial para aprovechar el rally. Endeavor Mining <\/b>se perfila con un crecimiento s\u00f3lido en beneficios y una pol\u00edtica de devoluci\u00f3n de capital atractiva. Fresnillo <\/b>destaca como puerta de entrada al repunte de la plata y promete dividendos extraordinarios. Wheaton Precious Metals<\/b> ofrece menor riesgo con un crecimiento del volumen estimado en m\u00e1s del 30% entre 2025 y 2028. Pan African Resources<\/b>, Resolute Mining<\/b> y Hochschild<\/b> completan la lista de nombres que los analistas ven con recorrido, aunque cada una con sus particularidades de riesgo geogr\u00e1fico y operativo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Durante d\u00e9cadas, en los pasillos de Wall Street se ha repetido la misma escena. Si quer\u00edas saber en…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":114842,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,5037,95,94,25,24,4417,11039,382,2074,23],"class_list":{"0":"post-114841","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-dicen","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-los","15":"tag-maximos","16":"tag-nos","17":"tag-que","18":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/114841","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=114841"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/114841\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/114842"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=114841"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=114841"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=114841"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}