{"id":116092,"date":"2025-09-15T07:20:05","date_gmt":"2025-09-15T07:20:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/116092\/"},"modified":"2025-09-15T07:20:05","modified_gmt":"2025-09-15T07:20:05","slug":"el-precio-de-la-opa-bbva-sabadell-vuelve-al-centro-del-debate-en-el-mercado-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/116092\/","title":{"rendered":"El precio de la opa BBVA-Sabadell vuelve al centro del debate en el mercado | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

La recta final de la opa de BBVA <\/a>sobre Sabadell ha vuelto a situar el precio de la operaci\u00f3n en el centro de la discusi\u00f3n en el mercado. Con el calendario ya en la cuenta atr\u00e1s (los accionistas tienen de plazo hasta el pr\u00f3ximo 7 de octubre para pronunciarse), la oferta sigue generando divisi\u00f3n tanto entre inversores como entre analistas, principalmente por la valoraci\u00f3n que BBVA hace de la entidad catalana.<\/p>\n

En general, los analistas que siguen de cerca la operaci\u00f3n desconf\u00edan de los argumentos de ambas partes y apuntan a que la postura m\u00e1s razonable se sit\u00faa en un punto intermedio. En esa l\u00ednea, sostienen que la oferta de BBVA es lo suficientemente atractiva para que los accionistas de Sabadell la acepten, dado el potencial de creaci\u00f3n de valor del proyecto. Sin embargo, advierten que el banco que preside Carlos Torres Vila deber\u00eda mejorar el precio<\/a> para disipar las dudas del mercado y evitar un escenario en el que el nivel de aceptaci\u00f3n quede por debajo del 50%.<\/p>\n

Desde una perspectiva estrat\u00e9gica, el movimiento de BBVA tiene sentido para los expertos. A los accionistas de Sabadell se les propone canjear sus t\u00edtulos por acciones de un grupo con mayor presencia internacional, perspectivas de crecimiento superiores y una rentabilidad esperada en torno al 22%<\/a> a tres a\u00f1os, frente al 16% que vislumbra la entidad catalana. En un informe reciente, RBC valoraba positivamente la operaci\u00f3n. \u201cVemos la oferta actual como suficientemente atractiva para que los accionistas de Sabadell la acepten. El potencial de creaci\u00f3n de valor es evidente, incluso si no es tan sustancial ni tan r\u00e1pidamente alcanzable como sugiere BBVA\u201d, se\u00f1alaba Benjamin Toms.<\/p>\n

Como argumentos para que un accionista con t\u00edtulos del Sabadell decida aceptar la propuesta del BBVA, el informe apunta a que actualmente Sabadell est\u00e1 bien valorado en Bolsa, mientras que el BBVA estar\u00eda infravalorado, por lo que tiene mayor potencial de escalada. Tambi\u00e9n se\u00f1ala que BBVA ofrece una mayor estabilidad de beneficios (que luego redundan en dividendos) frente al banco catal\u00e1n.<\/p>\n

El problema es que la acci\u00f3n de Sabadell cotiza cerca de un 10% <\/a>por encima del precio impl\u00edcito de la opa. Esto implica que un accionista que acepte la propuesta podr\u00eda perder dinero respecto a vender sus t\u00edtulos en el mercado. Seg\u00fan los analistas, esta brecha entre la oferta y el precio en Bolsa del Sabadell refleja la expectativa de que el BBVA se ver\u00e1 obligado a mejorarla. \u201cNo creemos que BBVA quiera quedarse con una tasa de aceptaci\u00f3n de entre el 30% y 50%. Por lo tanto, seguimos esperando que la direcci\u00f3n est\u00e9 dispuesta a mejorar el precio de la oferta actual hasta en torno a un 10% para evitar esta situaci\u00f3n\u201d, detallan de RBC.<\/p>\n

Desde hace tiempo los analistas ya ven\u00edan considerando que el BBVA tendr\u00eda que mejorar su propuesta. Pero el precio ha vuelto al centro de la discusi\u00f3n despu\u00e9s de que de uno de los principales inversores del Sabadell, el empresario mexicano David Mart\u00ednez Guzm\u00e1n,<\/a> que controla en torno al 3,9% del capital del banco catal\u00e1n, haya pedido p\u00fablicamente una mejora para aceptar. \u201cLa operaci\u00f3n presentada por BBVA es la estrategia correcta para ambas instituciones, aunque a un precio que actualmente la hace inviable. Con respecto al precio, solicito respetuosamente a BBVA que lo reconsidere y presente una oferta competitiva, a un precio que permita alcanzar la aceptaci\u00f3n de, al menos, el 50% de los accionistas\u201d, ha expresado. Su negativa expl\u00edcita a\u00f1ade presi\u00f3n al BBVA para revisar al alza la propuesta si quiere garantizar un nivel de aceptaci\u00f3n suficiente. Se trata de unas declaraciones relevantes, porque el inversor mexicano considera que el proyecto es atractivo, no as\u00ed el precio.<\/p>\n

Oficialmente, BBVA defiende que no hay motivos para elevar el precio<\/a>. El presidente, Carlos Torres, lo reiter\u00f3 el viernes pasado. \u201cNo hay raz\u00f3n\u201d, expres\u00f3. Pero el mercado no termina de cre\u00e9rselo. \u201cLa oferta no resulta atractiva para muchos inversores, especialmente los minoristas, porque el Sabadell ya cotiza con una prima respecto a los t\u00e9rminos planteados\u201d, apuntaban desde Barclays.<\/p>\n

Los analistas de Alantra son incluso m\u00e1s exigentes con la mejora de la oferta. \u201cA menos que haya un incremento de entre el 20% y 30% recomendamos que los accionistas de Sabadell no se distraigan por una oferta de BBVA, ya que esto incluso podr\u00eda implicar una opci\u00f3n de venta gratuita hasta final de a\u00f1o si activa una oferta obligatoria en efectivo\u201d, apuntan. <\/p>\n

En paralelo, Sabadell insiste en que la oferta no puede ser la \u00faltima palabra. Su consejero delegado, C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno, ha recordado que la entidad ya rechaz\u00f3 una propuesta previa por considerar que infravaloraba al banco. <\/a>Este viernes, volvi\u00f3 a recomendar a sus accionistas que no acepten, por los mismos motivos. El presidente del banco, Josep Oliu, reiter\u00f3 que la opa \u201cdestruye valor para los accionistas de Banco Sabadell y que la estrategia de Banco Sabadell como entidad independiente generar\u00e1 un mayor valor\u201d. Aun as\u00ed, dej\u00f3 abierta la puerta a que la operaci\u00f3n salga adelante, explicando que todo tiene un precio. El consejo se ha opuesto frontalmente porque considera que la oferta no refleja el valor justo del banco. No obstante, si BBVA decide subir la propuesta hasta el rango que Sabadell considera adecuado (entre 3,8 y 4,1 euros por acci\u00f3n), el consejo tendr\u00eda que reconocer el atractivo de la propuesta.<\/p>\n

Como argumentos para no aceptar la oferta del BBVA, en RBC se\u00f1alan que las hip\u00f3tesis de sinergias que espera alcanzar el banco pueden ser demasiado optimistas, tanto en volumen como en la fecha en la que se empezar\u00edan a aplicar. Tambi\u00e9n destacan el potencial que tiene el Sabadell como proyecto en solitario.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La recta final de la opa de BBVA sobre Sabadell ha vuelto a situar el precio de la…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":116093,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[5219,3287,3285,82,28948,95,94,25,24,2731,1841,3284,6558,9770,38950,6561,23],"class_list":{"0":"post-116092","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banca","9":"tag-banco-sabadell","10":"tag-bbva","11":"tag-business","12":"tag-dividendo","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-finanzas","18":"tag-mercados-financieros","19":"tag-opa","20":"tag-opa-hostil","21":"tag-operaciones-bancarias","22":"tag-operaciones-bursatiles","23":"tag-operaciones-corporativas","24":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/116092","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=116092"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/116092\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/116093"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=116092"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=116092"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=116092"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}