{"id":120246,"date":"2025-09-17T06:51:08","date_gmt":"2025-09-17T06:51:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/120246\/"},"modified":"2025-09-17T06:51:08","modified_gmt":"2025-09-17T06:51:08","slug":"los-inversores-apuestan-por-nuevos-maximos-del-euro-ante-los-proximos-recortes-de-tipos-y-el-reequilibrio-en-la-reserva-federal-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/120246\/","title":{"rendered":"Los inversores apuestan por nuevos m\u00e1ximos del euro ante los pr\u00f3ximos recortes de tipos y el reequilibrio en la Reserva Federal | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

Los inversores tienen marcada en el calendario la reuni\u00f3n de este mi\u00e9rcoles de la Reserva Federal, y el mercado de divisas se ha convertido en el mejor term\u00f3metro de la cita<\/a>. La debilidad del mercado laboral en Estados Unidos ha sentado las bases para que la instituci\u00f3n estadounidense acometa el primer recorte de tipos en ocho meses, consolidando as\u00ed una trayectoria divergente frente al Banco Central Europeo (BCE), una decisi\u00f3n que vino a anticipar el presidente de la instituci\u00f3n, Jerome Powell, en el c\u00f3nclave de Jackson Hole en agosto y que el mercado da casi por segura.<\/p>\n

Las expectativas de tasas m\u00e1s bajas en la primera econom\u00eda del mundo han dado rienda suelta a la debilidad del billete verde. El martes, v\u00edspera de la decisi\u00f3n, el euro avanz\u00f3 un 0,9% y toco los 1,187 d\u00f3lares, su nivel m\u00e1s alto en cuatro a\u00f1os. Con una ganancia de m\u00e1s del 14% en 2025, la divisa europea se encamina al mejor ejercicio de su historia, pero el mercado cree que la presi\u00f3n sobre el billete verde podr\u00eda ir m\u00e1s all\u00e1, al combinarse con un BCE que parece haber alcanzado su tipo neutral<\/a>.<\/p>\n

Analistas de Goldman Sachs coinciden en que la sobrevaloraci\u00f3n del d\u00f3lar ya no est\u00e1 justificada: \u201cCreemos que a\u00fan existen riesgos a la baja a medida que la Fed comience a reducir los tipos\u201d, se\u00f1alan. En sinton\u00eda con el consenso del mercado, el banco de inversi\u00f3n prev\u00e9 que la debilidad siga su curso y ve al euro en los 1,2 d\u00f3lares, que en todo caso est\u00e1 a poco m\u00e1s del 1% de distancia. Y Deutsche Bank constata que los inversores extranjeros est\u00e1n reduciendo su exposici\u00f3n al d\u00f3lar \u201ca un ritmo sin precedentes\u201d, recurriendo a coberturas cambiarias para comprar acciones y bonos en EE UU.<\/p>\n

La debilidad del mercado laboral y las constantes presiones de la Casa Blanca<\/a> alimentan las expectativas de rebajas. Los futuros calculados por la herramienta FedWatch de CME esperan que la instituci\u00f3n repita recortes en las citas de octubre y diciembre: las probabilidades para este escenario superan el 70% y llevar\u00edan la horquilla de tipos al rango del 3,75%-3,5%, unos niveles que no se ve\u00edan desde finales de 2022 y que estrechar\u00edan el diferencial con el BCE de los 250 puntos b\u00e1sicos actuales a los 175 puntos.<\/p>\n

\u201cAunque el impacto de la pol\u00edtica arancelaria sigue reflej\u00e1ndose lentamente en los datos de inflaci\u00f3n, el crecimiento real del PIB se ha reducido a la mitad respecto a 2024, y los consumidores afrontan una nueva presi\u00f3n sobre sus ingresos reales en los pr\u00f3ximos meses. Este escenario macroecon\u00f3mico allana el camino para que la Fed reanude su ciclo de recortes\u201d, se\u00f1ala Michael Krautzberger, responsable global de renta fija de Allianz Global Investors.<\/p>\n

Pero la divergencia de pol\u00edtica monetaria es solo una de las claves que explican la debilidad del d\u00f3lar. A lo largo de 2025, los ataques a la independencia de la Fed desde la Casa Blanca, el aumento del d\u00e9ficit fiscal <\/a>y la incertidumbre comercial han pesado sobre la divisa estadounidense, tradicional activo refugio en \u00e9pocas de crisis. Esta injerencia de la Casa Blanca en los asuntos monetarios parece lejos de terminar. Adem\u00e1s de las apelaciones, casi constantes, del presidente a una rebaja de tipos inmediata e intensa de lo previsto, en la madrugada del martes el Senado aprob\u00f3 la designaci\u00f3n de Stephen Miran, presidente del Consejo de Asesores Econ\u00f3micos de Trump, para ocupar un puesto en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal. <\/p>\n

El economista es un ferviente defensor de una moneda m\u00e1s d\u00e9bil<\/a> como motor de las exportaciones y de la industria, dos de los grandes objetivos de la Administraci\u00f3n Trump. Seg\u00fan MUFG, su incorporaci\u00f3n solo aumentar\u00e1 la divisi\u00f3n en una Fed que ya en julio evidenci\u00f3 la falta de consenso. Entonces, los gobernadores Chris Waller y Michelle Bowman, ambos designados por Trump, votaron a favor de un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos. Ahora, la entidad japonesa prev\u00e9 que varios miembros aboguen incluso por un ajuste de 50 puntos b\u00e1sicos. \u201cLa interferencia pol\u00edtica y la debilidad del mercado laboral mantendr\u00e1n la presi\u00f3n sobre la Fed y dificultar\u00e1n la recuperaci\u00f3n del d\u00f3lar\u201d, advierten sus analistas.<\/p>\n

Esta desconfianza ha roto una regla cl\u00e1sica de los mercados: en un entorno de tipos altos como el que ha existido hasta la fecha, lo habitual habr\u00eda sido una moneda fuerte, justo lo contrario a lo que viene ocurriendo desde que Donald Trump sacudiera el tablero econ\u00f3mico en abril. En l\u00ednea con las previsiones de la gran banca, los gestores que participaron en la \u00faltima encuesta de Bank of America apuntaron a la devaluaci\u00f3n del billete verde y a la p\u00e9rdida de independencia de la Fed como los principales riesgos de cola.<\/p>\n

Mientras crecen las dudas sobre la resistencia de la econom\u00eda estadounidense, los datos europeos han contribuido a sostener la confianza en el euro. Aunque los efectos del ambicioso plan de est\u00edmulo alem\u00e1n a\u00fan no se reflejan en la actividad, la confianza inversora germana ha sorprendido al alza pasando de los 34,7 puntos a los 37,3 actuales. A esto se une la idea de que el escenario que m\u00e1s temen los inversores, la disoluci\u00f3n de la Asamblea en Francia, no est\u00e1 sobre la mesa<\/a>. Con todo, Goldman Sachs advierte que para que el euro supere los 1,25 d\u00f3lares ser\u00e1 necesaria una pol\u00edtica fiscal m\u00e1s expansiva en la eurozona o un mayor deterioro en los indicadores estadounidenses. No obstante, los expertos del banco creen que los inversores seguir\u00e1n reduciendo las tenencias de d\u00f3lares debido a la contribuci\u00f3n negativa. En lo que va de a\u00f1o, el billete verde se deprecia m\u00e1s de un 14% frente al euro. <\/p>\n

Los inversores, mientras, hacen sus propios equilibrios, manteniendo la apuesta por una Bolsa europea que lidera el a\u00f1o sin cerrarse la puerta al mercado estadounidense. Buena parte de la presi\u00f3n vendedora sobre la divisa americana viene, de hecho, de los inversores que buscan cubrir su exposici\u00f3n a los activos estadounidenses, blind\u00e1ndose al mismo tiempo de las p\u00e9rdidas derivadas de la conversi\u00f3n de divisas. Una muestra de que la debilidad del billete verde va m\u00e1s all\u00e1 de los tipos de inter\u00e9s y refleja una tendencia m\u00e1s profunda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Los inversores tienen marcada en el calendario la reuni\u00f3n de este mi\u00e9rcoles de la Reserva Federal, y el…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":120247,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[1842,82,8065,11253,95,94,25,24,7546,1841,1843,23,1846],"class_list":{"0":"post-120246","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-bce","9":"tag-business","10":"tag-crecimiento-economico","11":"tag-dolar","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-euro","17":"tag-mercados-financieros","18":"tag-reserva-federal","19":"tag-spain","20":"tag-tipos-interes"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/120246","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=120246"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/120246\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/120247"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=120246"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=120246"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=120246"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}