{"id":122297,"date":"2025-09-18T04:06:17","date_gmt":"2025-09-18T04:06:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/122297\/"},"modified":"2025-09-18T04:06:17","modified_gmt":"2025-09-18T04:06:17","slug":"hasta-cuando-puede-realmente-bbva-mejorar-la-opa-al-sabadell-estos-son-los-tres-dias-clave","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/122297\/","title":{"rendered":"\u00bfHasta cu\u00e1ndo puede realmente BBVA mejorar la opa al Sabadell? Estos son los tres d\u00edas clave"},"content":{"rendered":"\n

BBVA<\/b><\/a> parece jugar una partida de p\u00f3ker en la que se est\u00e1 guardando hasta el final sus cartas, intentando que ni Banco Sabadell<\/b><\/a> ni el mercado pueda descifrarla para que se ajusten las cotizaciones. La prima negativa<\/strong> ya se ha moderado en tres sesiones desde el -10% hasta el -5%<\/a>, seg\u00fan se disipan las expectativas de una mejora de la oferta. Hay dos fechas clave para ello, y otras dos que podr\u00edan aparecer m\u00e1s adelante. <\/p>\n

En p\u00fablico, los ejecutivos de BBVA defienden la tesis de que la prima se ir\u00e1 a cero a medida que los inversores dejen de esperar una mejora, y que los grandes fondos apoyar\u00e1n la opa por apoyar una fusi\u00f3n que explote sinergias y porque aseguran que el ‘rally’ del Sabadell est\u00e1 sustentado por la opa<\/strong>. <\/p>\n

El banco presidido por Carlos Torres<\/b><\/a> lanz\u00f3 el 8 de mayo de 2024 una opa hostil por el 100% de Banco Sabadell mediante un canje de acciones que, tras los ajustes, es de una acci\u00f3n de BBVA y 70 c\u00e9ntimos en efectivo por cada 5,5483 t\u00edtulos del Sabadell. Esto supone una prima negativa del 5%. Lleva bajo cero desde enero. <\/p>\n

La primera fecha importante es el 23 de septiembre<\/strong>, porque hasta las 23:59 horas de ese d\u00eda, BBVA podr\u00eda mejorar la oferta sin modificar el periodo de aceptaci\u00f3n. Los supervisores, CNMV y SEC<\/strong>, han acordado aplicar el criterio m\u00e1s restrictivo cuando hay disparidad, y en este caso es el estadounidense, que limita un cambio en las condiciones de la opa hasta 10 d\u00edas h\u00e1biles antes del periodo de aceptaci\u00f3n<\/strong>. <\/p>\n

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El coste para el accionista del Sabadell de aceptar la opa de BBVA baja del 10% al 5% <\/a> <\/p>\n

\u00d3scar Gim\u00e9nez <\/p>\n

La CNMV autoriz\u00f3 la operaci\u00f3n y el folleto<\/a> el 5 de septiembre, y el 8 de septiembre empez\u00f3 un periodo de aceptaci\u00f3n de 30 d\u00edas, que durar\u00e1 hasta el 7 de octubre. No obstante, BBVA podr\u00eda modificar el periodo de aceptaci\u00f3n hasta tres d\u00edas antes<\/strong>, pero en este caso naturales, seg\u00fan la normativa. <\/p>\n

Es decir, si no hay cambios, el lunes 6 de octubre se podr\u00eda dar por definitiva la oferta<\/strong>. Seg\u00fan los comentarios de Carlos Torres<\/b> y del CEO de BBVA, Onur Gen\u00e7<\/b>, ese d\u00eda deber\u00eda haberse borrado la prima negativa e irse a cero. Los inversores, adem\u00e1s, suelen esperar a \u00faltima hora para decidir, aunque pueden hacerlo antes y, en cualquier momento, revocar su decisi\u00f3n. <\/p>\n

En caso de que haya mejora, el Consejo de Administraci\u00f3n del Sabadell deber\u00eda volver a reunirse <\/strong>para analizar la oferta y emitir una recomendaci\u00f3n para los accionistas. Con la oferta actual, se reuni\u00f3 el pasado viernes para, por unanimidad, recomendar rechazarla. <\/p>\n

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Sabadell eleva en un 80% los costes de la fusi\u00f3n que plantea BBVA, 1.000 millones m\u00e1s <\/a> <\/p>\n

\u00d3scar Gim\u00e9nez <\/p>\n

Pero si BBVA opta por ampliar el periodo de aceptaci\u00f3n, puede hacerlo hasta un m\u00e1ximo de 70 d\u00edas (40 d\u00edas m\u00e1s)<\/strong>, lo que apuntar\u00eda al 17 de noviembre. Es decir, la opa todav\u00eda podr\u00eda alargarse casi dos meses m\u00e1s. Y siempre podr\u00eda mejorar la oferta hasta 10 d\u00edas h\u00e1biles antes del final. <\/p>\n

Adem\u00e1s, otra de las claves es si BBVA mantiene la condici\u00f3n de hacerse con m\u00e1s del 50% del capital para dar por exitosa la opa<\/strong>, o si renuncia a esta opci\u00f3n y se conforma con m\u00e1s del 30%, en cuyo caso tendr\u00eda que lanzar una segunda opa en efectivo a un precio equivalente que determinar\u00eda la CNMV,<\/a> tras propuesta de BBVA. El banco pidi\u00f3 permiso a la SEC para homologar plazos y poder hacerlo, aunque niega que tenga intenci\u00f3n de ello. En cualquier caso, podr\u00eda hacerlo incluso acabado el periodo de aceptaci\u00f3n. <\/p>\n

BBVA<\/b><\/a> parece jugar una partida de p\u00f3ker en la que se est\u00e1 guardando hasta el final sus cartas, intentando que ni Banco Sabadell<\/b><\/a> ni el mercado pueda descifrarla para que se ajusten las cotizaciones. La prima negativa<\/strong> ya se ha moderado en tres sesiones desde el -10% hasta el -5%<\/a>, seg\u00fan se disipan las expectativas de una mejora de la oferta. Hay dos fechas clave para ello, y otras dos que podr\u00edan aparecer m\u00e1s adelante. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"BBVA parece jugar una partida de p\u00f3ker en la que se est\u00e1 guardando hasta el final sus cartas,…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":122298,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,25,24,23],"class_list":{"0":"post-122297","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-economia","10":"tag-economy","11":"tag-es","12":"tag-espana","13":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122297","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=122297"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122297\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/122298"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=122297"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=122297"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=122297"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}