{"id":122610,"date":"2025-09-18T08:29:07","date_gmt":"2025-09-18T08:29:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/122610\/"},"modified":"2025-09-18T08:29:07","modified_gmt":"2025-09-18T08:29:07","slug":"milei-del-cielo-al-infierno-inversor-la-bolsa-argentina-ya-es-la-peor-del-mundo-este-2025-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/122610\/","title":{"rendered":"Milei, del cielo al infierno inversor: la Bolsa argentina ya es la peor del mundo este 2025 | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

El idilio que viv\u00edan los inversores con Argentina desde la victoria de Javier Milei en noviembre de 2023<\/a> est\u00e1 atravesando por su peor bache. El \u00edndice Merval, que agrupa a m\u00e1s de una veintena de grandes empresas del pa\u00eds, cae en lo que llevamos de a\u00f1o alrededor de un 30%, lo cual coloca a la Bolsa local como la peor del mundo en estos ocho meses y medio que llevamos de 2025. <\/p>\n

La racha negativa se inici\u00f3 a comienzos de a\u00f1o, cuando muchos inversores optaron por recoger beneficios tras un lucrativo 2024, y gan\u00f3 cuerpo en abril, en lo peor de la guerra comercial de Trump. Pero el mayor detonante de ese mal comportamiento lleg\u00f3 la semana pasada, con la abultada derrota del l\u00edder libertario en la provincia de Buenos Aires<\/a>. <\/p>\n

Aunque eran unos comicios aparentemente inofensivos, la victoria del peronismo, y sobre todo, su amplia ventaja \u2014m\u00e1s de 13 puntos\u2014, que ning\u00fan sondeo fue capaz de de predecir, ha supuesto un serio varapalo para La Libertad Avanza, el partido de Milei. Y ha empujado a los inversores a pensar que si se repitiesen los resultados en las elecciones legislativas del pr\u00f3ximo 26 de octubre, donde est\u00e1n en juego la mitad de esca\u00f1os del parlamento y un tercio del Senado, la agenda de reformas del presidente podr\u00eda sufrir un par\u00f3n. <\/p>\n

Al ganar probabilidades ese escenario de bloqueo, el miedo se ha trasladado a las cotizaciones. El riesgo pa\u00eds est\u00e1 por encima de los 1.200 puntos, m\u00e1ximos de octubre de 2024; el d\u00f3lar ha alcanzado nuevos r\u00e9cords, superando este mi\u00e9rcoles los 1.474,50 pesos en que el banco central se comprometi\u00f3 a intervenir para defender la moneda argentina usando sus reservas en divisa estadounidense, algo que finalmente sucedi\u00f3 con la venta de 53 millones de d\u00f3lares; el acceso a los mercados para financiarse sigue cerrado, algo que desde Barclays consideran muy relevante porque no conf\u00edan en que Argentina pueda cumplir con sus pagos sin emitir nueva deuda; y las acciones del Merval, que se desplomaron casi un 13% el d\u00eda despu\u00e9s de la votaci\u00f3n, no se han recuperado del batacazo<\/a>.<\/p>\n

\u201cEl mercado descuenta un camino de ajuste mucho m\u00e1s d\u00e9bil y accidentado. Si bien la recuperaci\u00f3n fiscal de Milei fue uno de los casos de ajuste m\u00e1s r\u00e1pidos y profundos de la historia, el programa de estabilizaci\u00f3n sigue estando sujeto a riesgos significativos\u201d, explica Mali Chivakul, economista de mercados emergentes en J. Safra Sarasin. <\/p>\n

La analista cree que la desregulaci\u00f3n del lado de la oferta deber\u00eda mejorar las perspectivas de crecimiento, incluso sin reformas estructurales adicionales que requieran mayor\u00eda en el Congreso, pero advierte de que el ruido seguir\u00e1 hasta que se disipen las incertidumbres que rodean las elecciones de octubre, donde la oposici\u00f3n podr\u00eda obtener capacidad de veto. <\/p>\n

El estancamiento econ\u00f3mico y los esc\u00e1ndalos de corrupci\u00f3n han colocado el nivel de aprobaci\u00f3n de Milei por debajo del 40% por primera vez desde que fue elegido, oblig\u00e1ndole a reaccionar con promesas de m\u00e1s gasto en pensiones, universidades y discapacidad para cortar la sangr\u00eda de sufragios. \u201cLo peor ya pas\u00f3\u201d, tranquiliz\u00f3 este lunes durante la presentaci\u00f3n de los Presupuestos.<\/p>\n

El efecto Milei se disipa<\/p>\n

Junto a la p\u00e9rdida de apoyo popular, se ha evaporado tambi\u00e9n parte del aura que lo elev\u00f3 a los altares en los mercados. Su nombramiento fue recibido con una subida de la Bolsa argentina de m\u00e1s del 22%<\/a>, la mayor desde 1991. Detr\u00e1s del repunte estuvieron las energ\u00e9ticas \u2014entre ellas la nacionalizada YPF\u2014 y los principales bancos, caso de BBVA Argentina. El sector financiero vio con buenos ojos las reformas prometidas por Milei: un gran ajuste fiscal, privatizaci\u00f3n de empresas p\u00fablicas y pago de la deuda. Y los primeros 12 meses de su mandato confirmaron el romance con los mercados: el Merval subi\u00f3 m\u00e1s de un 170% en 2024 \u2014el 113% medido en d\u00f3lares\u2014, el m\u00e1s rentable del planeta y muy por encima de las principales Bolsas mundiales, que tambi\u00e9n vivieron un a\u00f1o de bonanza.<\/p>\n

Aunque riesgos como la elevada deuda o la depreciaci\u00f3n de la moneda local persist\u00edan, el list\u00f3n m\u00e1s bajo del que part\u00edan las compa\u00f1\u00edas argentinas por la tradicional desconfianza del mercado hacia los activos del pa\u00eds hizo pensar que su potencial de revalorizaci\u00f3n era tambi\u00e9n may\u00fasculo si Milei lograba encauzar el rumbo. Pero ahora, tras el fracaso electoral en Buenos Aires, ese vuelco est\u00e1 en duda.<\/p>\n

La buena noticia para el presidente argentino es que lo sucedido en la provincia de Buenos Aires, la m\u00e1s grande y poblada del pa\u00eds, y un basti\u00f3n peronista, no tiene por qu\u00e9 reproducirse en el resto del territorio. \u201cTeniendo en cuenta los logros econ\u00f3micos del Gobierno hasta la fecha, entre los que se incluyen la desinflaci\u00f3n y la mejora de las finanzas p\u00fablicas, as\u00ed como sus \u00edndices de aprobaci\u00f3n, que siguen siendo aceptables, a\u00fan hay tiempo para recuperar algo de impulso antes de octubre. Incluso un rev\u00e9s en las elecciones de mitad de mandato ser\u00eda manejable, siempre que el Gobierno tome medidas decisivas para recuperar el apoyo de los congresistas centristas\u201d, apunta Thierry Larose, gestor de Vontobel.<\/p>\n

Una victoria electoral de Milei en las legislativas despejar\u00eda las cosas para los inversores, y presumiblemente revertir\u00eda la debilidad del peso, que ha empujado a la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) a restringir la compra de d\u00f3lares financi\u00e1ndose en pesos por parte de las firmas de Bolsa. Tambi\u00e9n supondr\u00eda un alivio para las cotizadas. Los n\u00fameros rojos de la Bolsa argentina son a\u00fan mayores, de casi el 50% este 2025, si se miden en d\u00f3lares, lo que coloca a los inversores extranjeros en p\u00e9rdidas si se toma todo el periodo con Milei al mando. Para que haya reactivaci\u00f3n, desde Barclays ven clave el tipo de cambio: consideran que un d\u00f3lar un 20 o 30% m\u00e1s d\u00e9bil estimular\u00eda la actividad econ\u00f3mica y permitir\u00eda acumular reservas, algo que ven \u201cal alcance de la mano\u201d.<\/p>\n

Mientras tanto, quedan seis semanas de altibajos antes de las elecciones, en las que la Bolsa argentina buscar\u00e1 evitar estar a la cola del mundo. Si las cosas cambian a mejor, podr\u00edan tomarle el relevo los parqu\u00e9s de Beirut o Copenhague, muy penalizada esta \u00faltima por el mal a\u00f1o de la farmac\u00e9utica Novo Nordisk, con mucho peso<\/a> en el OMX Copenhagen 20, el principal \u00edndice del pa\u00eds n\u00f3rdico. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El idilio que viv\u00edan los inversores con Argentina desde la victoria de Javier Milei en noviembre de 2023…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":122611,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[283,12224,82,534,11253,95,94,25,24,40286,4245,1841,23],"class_list":{"0":"post-122610","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-argentina","9":"tag-bolsas-internacionales","10":"tag-business","11":"tag-dinero","12":"tag-dolar","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-especulacion-financiera","18":"tag-javier-milei","19":"tag-mercados-financieros","20":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122610","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=122610"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122610\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/122611"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=122610"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=122610"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=122610"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}