{"id":122996,"date":"2025-09-18T12:19:07","date_gmt":"2025-09-18T12:19:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/122996\/"},"modified":"2025-09-18T12:19:07","modified_gmt":"2025-09-18T12:19:07","slug":"prima-de-riesgo-la-brecha-de-la-accion-del-sabadell-con-la-oferta-del-bbva-sigue-estrechandose-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/122996\/","title":{"rendered":"Prima de riesgo: La brecha de la acci\u00f3n del Sabadell con la oferta del BBVA sigue estrech\u00e1ndose | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

Los plazos de la opa del BBVA sobre el Sabadell siguen avanzando <\/a>y la diferencia de la cotizaci\u00f3n del banco catal\u00e1n respecto al precio de la oferta contin\u00faa a la baja. La cotizaci\u00f3n del Sabadell sigue por encima de la oferta pero este jueves se estrecha de nuevo <\/a>y baja del nivel del 5%, en concreto hasta el 4,8%. <\/p>\n

El encogimiento de la prima reduce la presi\u00f3n sobre el BBVA de elevar el precio de la oferta. La prima, o diferencia entre la cotizaci\u00f3n del banco catal\u00e1n y la oferta, se ha reducido recientemente desde el m\u00e1ximo del 10% que roz\u00f3 a finales del a\u00f1o pasado. El BBVA tiene hasta medianoche del d\u00eda 23 de septiembre para subir el precio, siempre y cuando no extienda el periodo de aceptaci\u00f3n: la normativa le permite extenderlo hasta un m\u00e1ximo de 70 d\u00edas. Hasta ahora, el presidente de la entidad, Carlos Torres, ha insistido en que no aumentar\u00e1 la contraprestaci\u00f3n ofrecida.<\/p>\n

Entre los escenarios que se barajan en el mercado cobra fuerza la posibilidad de que el BBVA tenga que lanzar una segunda oferta en efectivo si logra entre el 30% y el 50% del capital \u2014sin alcanzar la mitad del capital\u2014, tal y como marca la ley. En ese caso, ser\u00eda el regulador del mercado, la CNMV, quien se encargar\u00eda de fijar el precio. Esa referencia se determinar\u00eda tras un informe de valoraci\u00f3n que, entre otros factores, considerar\u00eda la cotizaci\u00f3n media de los \u00faltimos seis meses del Sabadell, adem\u00e1s de otros referentes m\u00e1s t\u00e9cnicos como el valor te\u00f3rico contable de la sociedad o el valor liquidativo. <\/p>\n

El presidente del Banco Sabadell se preguntaba recientemente en una conferencia con analistas del Bank of America: \u201c\u00bfDeber\u00eda acudir a la primera oferta? Cuando las probabilidades de alcanzar el 50% son muy bajas […] quien se presente a la primera oferta pierde la oportunidad de obtener la oferta en efectivo\u00bb. Adem\u00e1s, a\u00f1adi\u00f3 que \u201cquienes acudan a la primera oferta y adquieran acciones de BBVA se ver\u00e1n diluidos, pero quienes obtengan el efectivo al precio m\u00e1s alto, no\u201d. <\/p>\n

A d\u00eda de hoy, los accionistas del Sabadell que vendan acciones en el mercado todav\u00eda lograr\u00edan casi un 5% m\u00e1s de rentabilidad que si acuden a la oferta. Pero la ganancia es decreciente. El BBVA ofrece cambiar 5,5483 t\u00edtulos de Banco Sabadell por una acci\u00f3n del nuevo grupo m\u00e1s 0,7 euros en concepto de dividendos atrasados.<\/p>\n

Desde que se iniciara el periodo de aceptaci\u00f3n de la opa hasta cinco firmas de an\u00e1lisis han modificado su valoraci\u00f3n del Sabadell. Alantra es la m\u00e1s optimista, con un precio objetivo de la entidad de 3,9 euros por acci\u00f3n, desde los 3,18 actuales. M\u00e1s moderada es la estimaci\u00f3n que realizan los expertos de CaixaBank BPI, de 3,25 euros por t\u00edtulo. En la entidad consideran que para que la opa del BBVA tenga \u00e9xito \u201ctendr\u00e1 que aumentar su oferta y hacerla m\u00e1s atractiva con un incremento del componente en efectivo\u201d. De esta forma, calculan que la entidad \u201cdeber\u00eda aumentar el componente en efectivo de la oferta en 2.500 millones de euros para igualar el extraordinario dividendo por acci\u00f3n anunciado por Sabadell tras la venta de TSB\u201d. Asimismo, creen que \u201ccon el objetivo de sinergias actual, parece m\u00e1s probable una mejora de la oferta del 15-20%\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Los plazos de la opa del BBVA sobre el Sabadell siguen avanzando y la diferencia de la cotizaci\u00f3n…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":73929,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[3287,3285,2300,82,95,94,25,24,921,37241,1841,3284,6558,23],"class_list":{"0":"post-122996","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banco-sabadell","9":"tag-bbva","10":"tag-bolsa","11":"tag-business","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-inversion","17":"tag-inversion-en-valores-y-titulos","18":"tag-mercados-financieros","19":"tag-opa","20":"tag-opa-hostil","21":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122996","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=122996"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122996\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/73929"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=122996"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=122996"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=122996"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}