{"id":143096,"date":"2025-09-27T22:18:06","date_gmt":"2025-09-27T22:18:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/143096\/"},"modified":"2025-09-27T22:18:06","modified_gmt":"2025-09-27T22:18:06","slug":"bbva-libera-us819-millones-con-la-subida-de-la-opa-sobre-sabadell","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/143096\/","title":{"rendered":"Bbva libera US$819 millones con la subida de la OPA sobre Sabadell"},"content":{"rendered":"<p><strong>Bbva acaba de recuperar casi US$819 millones que ten\u00eda inmovilizados ante la Cnmv como garant\u00eda de su solvencia financiera para hacer frente a la OPA sobre Sabadell. <\/strong>La mejora de la oferta y el cambio de las condiciones lo permiten.<\/p>\n<p>Ese dinero estaba consignado en dos dep\u00f3sitos en efectivo indisponibles. La legislaci\u00f3n lo exige y Bbva los entreg\u00f3 en dos tandas entre noviembre de 2024 y abril de 2025<strong> por un total de US$820,9 millones para cubrir la parte en efectivo de la oferta inicial y el coste de la compra de los picos sobrantes del intercambio de acciones.<\/strong><\/p>\n<p>La nueva OPA ha desterrado la parte en efectivo. El objetivo es \u00abmejorar la fiscalidad\u00bb de la operaci\u00f3n, asegur\u00f3 Bbva. <strong>Los accionistas que acepten el nuevo canje no tendr\u00e1n que pagar impuestos siempre que acuda m\u00e1s de 50% del capital, a\u00f1adi\u00f3.<\/strong><\/p>\n<p>Efectivo para los picos<\/p>\n<p><strong>Ahora la oferta ser\u00e1 \u00edntegramente en acciones y eso permite a Bbva recuperar su dinero pese a que la nueva opa supone una mejora de 10% en el precio.<\/strong> El \u00fanico pago en efectivo que tendr\u00e1 que hacer el banco es para los sobrantes del canje. Se necesitan 4,83 acciones de Sabadell para obtener una de Bbva, as\u00ed que habr\u00e1 accionistas que no lleguen a esa cantidad o cuya participaci\u00f3n no sea un m\u00faltiplo redondo.<\/p>\n<p>Ese sobrante recibe el nombre de picos y el banco lo pagar\u00e1 en efectivo.<strong> Bbva ha calculado que ser\u00e1n como m\u00e1ximo US$3,34 millones.<\/strong> Ese dinero tambi\u00e9n tiene que inmovilizarse, as\u00ed que la entidad ha vuelto a constituir dos dep\u00f3sitos ante la Cnmv, pero esta vez por tres millones de euros, seg\u00fan se\u00f1ala el folleto registrado en la Cnmv.<\/p>\n<p>Como todo en una OPA el importe de los picos tambi\u00e9n est\u00e1 determinado. <strong>\u00abSer\u00e1 el precio medio ponderado de cotizaci\u00f3n de las acciones de Bbva en las \u00faltimas 15 sesiones burs\u00e1tiles del plazo de aceptaci\u00f3n de la oferta<\/strong> (incluido el \u00faltimo d\u00eda de dicho plazo de aceptaci\u00f3n)\u00bb, a\u00f1ade el documento.<\/p>\n<p>El banco ha elegido la Bolsa de Bilbao como su valedor ante cualquier suspicacia. <strong>Ser\u00e1 este parqu\u00e9 el que emita el certificado con el precio de referencia para el valor de los picos.<\/strong><\/p>\n<p>Bbva ha tirado por arriba y ha reservado un poco m\u00e1s de dinero para atender este pago del m\u00e1ximo que ha calculado,<strong> pero aun as\u00ed la diferencia entre los primeros dep\u00f3sitos y los actuales son US$817,42 millones a su favor.<\/strong> Este dinero ha vuelto a las arcas de la entidad y es el principal art\u00edfice de que BBVA haya podido rehacer las cuentas de la nueva oferta con unos n\u00fameros m\u00e1s favorables.<\/p>\n<p>M\u00e1s solvencia<\/p>\n<p><strong>El efecto m\u00e1s patente es el capital que tendr\u00e1 la entidad resultante de la opa, en caso de triunfo. La solvencia de m\u00e1xima calidad (CET1) escalar\u00e1 hasta 13,74%, frente a 13,6% anterior,<\/strong> cuando se materialice la venta de la filial brit\u00e1nica, TSB, y se cobre el dividendo que se repartir\u00e1 con el dinero, siempre que se alcance 100% de Sabadell.<\/p>\n<p>Si solo se llega a 50% de la entidad opada,<strong> el CET1 conjunto ser\u00e1 de 13,3%, frente a 13,22% de la oferta sin mejorar y con el pago en efectivo.<\/strong><\/p>\n<p>Este dinero no estar\u00e1 ocioso. <strong>Bbva se ha comprometido a devolver a los accionistas todo el capital que exceda de 12% en forma de dividendos o de recompras de acciones.<\/strong> Con casi US$819 millones en dep\u00f3sitos de vuelta a su caja fuerte, esa cuant\u00eda se elevar\u00e1 hasta un m\u00e1ximo de US$5.119 millones.<\/p>\n<p><strong>Estos n\u00fameros han puesto un grado extra de dificultad en la labor de Deloitte para validar que la nueva opa supone en efecto una mejora.<\/strong> La ley exige que un experto independiente lo acredite y BBVA ha sumado otra entidad m\u00e1s a la lista de contratadas para la operaci\u00f3n. Deloitte se ha unido para ello a un grupo donde ya est\u00e1n JPMorgan, UBS, Rothschild y Mediobanca como asesores.<\/p>\n<p>Su veredicto ha sido positivo. \u00abAtendiendo tanto a la cotizaci\u00f3n de cierre de Bbva a la fecha de referencia (la sesi\u00f3n burs\u00e1til anterior al anuncio de la mejora) como a la cotizaci\u00f3n media ponderada de Bbva en el trimestre anterior a ella,<strong> el precio en efectivo equivalente de la contraprestaci\u00f3n modificada es superior al valor de la contraprestaci\u00f3n de partida\u00bb,<\/strong> constat\u00f3 Deloitte.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Bbva acaba de recuperar casi US$819 millones que ten\u00eda inmovilizados ante la Cnmv como garant\u00eda de su solvencia&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":143097,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[7239,4952,10737,3288,10740,82,3903,10738,10734,209,634,95,94,10736,10735,10744,25,24,10743,10742,1671,2893,7531,9416,10745,1023,166,10741,23,10739,5535,4664],"class_list":{"0":"post-143096","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-agro","9":"tag-ambiente","10":"tag-automotor","11":"tag-bancos","12":"tag-bolsas","13":"tag-business","14":"tag-comercio","15":"tag-comunicaciones","16":"tag-construccin","17":"tag-cultura","18":"tag-deporte","19":"tag-economia","20":"tag-economy","21":"tag-educacin","22":"tag-energa-y-minas","23":"tag-entretenimento","24":"tag-es","25":"tag-espana","26":"tag-espectculos","27":"tag-gastronoma","28":"tag-hacienda","29":"tag-industria","30":"tag-judicial","31":"tag-laboral","32":"tag-legislacin-marcas","33":"tag-moda","34":"tag-salud","35":"tag-seguros","36":"tag-spain","37":"tag-tecnologa","38":"tag-transporte","39":"tag-turismo"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143096","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=143096"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143096\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/143097"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=143096"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=143096"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=143096"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}