{"id":147813,"date":"2025-09-30T04:06:07","date_gmt":"2025-09-30T04:06:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/147813\/"},"modified":"2025-09-30T04:06:07","modified_gmt":"2025-09-30T04:06:07","slug":"el-sabadell-y-el-bbva-esperan-en-vilo-la-decision-del-consejero-discolo-tras-la-mejora-de-la-opa-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/147813\/","title":{"rendered":"El Sabadell y el BBVA esperan en vilo la decisi\u00f3n del consejero d\u00edscolo tras la mejora de la opa | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

El Sabadell le dir\u00e1 no una vez m\u00e1s al BBVA. El consejo de administraci\u00f3n de la entidad catalana se reunir\u00e1 este martes para volver a pronunciarse sobre la opa hostil lanzada por el vasco, despu\u00e9s de que este elevase la puja un 10% la semana pasada.<\/a> Seg\u00fan aseguran fuentes pr\u00f3ximas a ambas entidades, la inc\u00f3gnita est\u00e1 en la posici\u00f3n que mantendr\u00e1 el inversor mexicano David Mart\u00ednez Guzm\u00e1n<\/a>, quien ya rompi\u00f3 a principios de mes, en la primera toma de posici\u00f3n de la entidad vallesana, la unidad de discurso que esta hab\u00eda exhibido. Ahora podr\u00eda ir un paso m\u00e1s all\u00e1 y desmarcarse todav\u00eda m\u00e1s, declarando que \u00e9l s\u00ed aceptar\u00e1 la oferta del banco opante, con efectos colaterales dif\u00edciles de medir. <\/p>\n

El consejo de administraci\u00f3n del Sabadell ya se pronunci\u00f3 sobre la anterior oferta del BBVA.<\/a> Y entonces ya hubo una nota discordante. Mart\u00ednez Guzm\u00e1n secund\u00f3 al consejo en lo importante: afirm\u00f3 que no iba a aceptar la oferta con el cerca del 4% que atesora. Pero su mensaje ten\u00eda varios asteriscos. Decidi\u00f3 abstenerse en la votaci\u00f3n del informe que justificaba el rechazo a la oferta, al discrepar de algunos puntos, si bien no aclar\u00f3 cuales. Y lanz\u00f3 un ataque a la l\u00ednea de defensa del banco, al respaldar el racional detr\u00e1s de la operaci\u00f3n y criticar la intervenci\u00f3n del Gobierno, que ha obligado al BBVA a mantener la independencia estrat\u00e9gica de los dos bancos durante tres a\u00f1os.<\/p>\n

Mart\u00ednez Guzm\u00e1n reclam\u00f3 al BBVA una mejora del precio para decir s\u00ed a la oferta. Y as\u00ed ha ocurrido. El banco que pilota Carlos Torres, pese a haber afirmado en repetidas ocasiones que no lo har\u00eda, elev\u00f3 la puja la semana pasada. La inc\u00f3gnita es si es suficiente pare recibir el apoyo de este inversor, dado que la oferta ya se encuentra ligeramente por encima de la cotizaci\u00f3n del Sabadell.<\/p>\n

El porcentaje del inversor mexicano no es en s\u00ed mismo tan relevante; la cuesti\u00f3n es el eco que pudiera tener su posici\u00f3n en los minoristas. Los inversores retail son clave en esta oferta, al atesorar casi la mitad del capital e imprescindibles para que el BBVA no alcanzase el 50% del capital al que, si no renuncia, est\u00e1 condicionada la opa. M\u00e1s cuando la situaci\u00f3n actual sopla a favor de los catalanes. El consejero delegado, C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno, se afan\u00f3 hace pocas semanas en afirmar que ninguno de los inversores minoristas que son clientes del banco (el 80%) hab\u00eda aceptado la oferta. Pero habitualmente los \u00faltimos d\u00edas de una opa son los fundamentales y en el tiempo que queda hasta el 10 de octubre a\u00fan puede cambiar todo. Fuentes del mercado recuerdan que no puede compararse el inter\u00e9s de un inversor minoritario con el de un profesional, normalmente centrado en maximizar las plusval\u00edas y condicionado por sus ciclos de inversi\u00f3n. <\/p>\n

Oliu, ya tras la decisi\u00f3n del consejo sobre la anterior oferta, intent\u00f3 poner pie en pared sobre la posici\u00f3n del mexicano. Subray\u00f3 su papel como inversor institucional y c\u00f3mo es habitual que este tipo de inversores apoyen operaciones de consolidaci\u00f3n bancaria. \u201cSi hablamos de hacer contentos a los accionistas profesionales, lo que les har\u00eda m\u00e1s contentos ser\u00eda la fusi\u00f3n del BBVA con el Santander. Y si pudieran fusionar al BBVA con el Santander y La Caixa, todav\u00eda mejor\u201c, dijo al respecto en una entrevista con este peri\u00f3dico.<\/a><\/p>\n

Mart\u00ednez Guzm\u00e1n desembarc\u00f3 en el Sabadell en un momento de m\u00e1xima debilidad, en 2013, en plena crisis econ\u00f3mica, junto al magnate colombiano Jaime Gilinsky. Ambos entraron en una ampliaci\u00f3n de capital por 1.400 millones en total<\/a>. Desde entonces acumula suculentas plusval\u00edas y la operaci\u00f3n propuesta por el BBVA puede suponer una atractiva oportunidad de recoger beneficios m\u00e1s de una d\u00e9cada despu\u00e9s, en un momento en el que la acci\u00f3n del Sabadell est\u00e1 en m\u00e1ximos de antes de la Gran Recesi\u00f3n. Este inversor, de aceptar la oferta, obtendr\u00eda un paquete de t\u00edtulos del BBVA m\u00e1s peque\u00f1o y m\u00e1s f\u00e1cil de colocar en el mercado a un buen precio, frente a un 4% de un valor menos l\u00edquido cuya venta en mercado conllevar\u00eda un descuento elevado. La situaci\u00f3n de cada inversor minorista ser\u00eda diferente.<\/p>\n

Por lo dem\u00e1s, el mercado espera pocas sorpresas de la cumbre de la c\u00fapula del Sabadell. El consejero delegado, C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno, ya anticip\u00f3 las l\u00edneas maestras de la respuesta del Sabadell a la mejora de la opa del BBVA. El mismo d\u00eda en que este anunci\u00f3 la nueva propuesta, el CEO del banco catal\u00e1n ya tild\u00f3 a la nueva oferta de mala, e incluso peor que la anterior. Los argumentos que se\u00f1ale ahora el consejo sonar\u00e1n a los de principios de septiembre, cuando apunt\u00f3 que la puja infravaloraba el banco y destru\u00eda valor para los accionistas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El Sabadell le dir\u00e1 no una vez m\u00e1s al BBVA. El consejo de administraci\u00f3n de la entidad catalana…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":147814,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[112,5219,3287,3285,82,6559,95,94,25,24,2731,14873,3284,6558,9770,6561,23],"class_list":{"0":"post-147813","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-acciones","9":"tag-banca","10":"tag-banco-sabadell","11":"tag-bbva","12":"tag-business","13":"tag-cesar-gonzalez-bueno","14":"tag-economia","15":"tag-economy","16":"tag-es","17":"tag-espana","18":"tag-finanzas","19":"tag-josep-oliu","20":"tag-opa","21":"tag-opa-hostil","22":"tag-operaciones-bancarias","23":"tag-operaciones-corporativas","24":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/147813","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=147813"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/147813\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/147814"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=147813"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=147813"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=147813"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}