![\"MADRID,](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/68d7149c164bf.jpeg\")
<\/p>\nSorpresa -a medias- en la reuni\u00f3n del consejo de administraci\u00f3n del Banc Sabadell que deb\u00eda analizar la \u00faltima oferta de la opa hostil del BBVA. Aunque el consejo aprob\u00f3 por mayor\u00eda recomendar no aceptar la oferta del BBVA sobre el Sabadell porque creen que es a\u00fan un 26% inferior a su valor potencial, el principal inversor individual (David Mart\u00ednez) con un 3,86% de las acciones del banco catal\u00e1n comunic\u00f3 que s\u00ed acudir\u00e1 a la opa, rompiendo la unidad de acci\u00f3n imperante durante a\u00f1o y medio.<\/p>\n
Pocos minutos despu\u00e9s, el presidente del BBVA, Carlos Torres, respondi\u00f3 a la decisi\u00f3n de Mart\u00ednez afirmando que \u201ces una clara muestra del enorme atractivo tanto de la oferta como del proyecto de uni\u00f3n con BBVA, frente al proyecto de Banc Sabadell en solitario\u201d. Desde el arranque de la opa hace 16 meses, siempre hubo dudas sobre el papel que jugar\u00eda el inversor mexicano, que entr\u00f3 en 2013 a precios de derribo y que con la operaci\u00f3n las vender\u00e1 por el triple que las compr\u00f3.<\/p>\n
Lee tambi\u00e9n<\/p>\n
I\u00f1aki de las Heras, Eduardo Magall\u00f3n<\/p>\n
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En la rueda de prensa telem\u00e1tica de presentaci\u00f3n del informe, el presidente Josep Oliu explic\u00f3 que Mart\u00ednez justific\u00f3 su decisi\u00f3n despu\u00e9s de haber \u201ctenido conversaciones intensas con el BBVA y que le convenci\u00f3 el planteamiento\u201d. Preguntado si el supervisor deber\u00eda analizar posibles acuerdos particulares entre el BBVA y Mart\u00ednez, Oliu dijo que todos los consejeros dijeron que no hab\u00eda habido acuerdos pero que si la CNMV \u201cquiere investigar, all\u00e1 ella\u201d.<\/p>\n
En el voto particular, Mart\u00ednez detall\u00f3 que \u201cse ha prestado una enorme atenci\u00f3n al precio de la oferta; en mis consideraciones, este factor es secundario a los beneficios estrat\u00e9gicos de la integraci\u00f3n\u201d. Ese comentario es muy diferente al del anterior informe, donde afirmaba que la opa era una cuesti\u00f3n de precio. Con el s\u00ed de Mart\u00ednez, el BBVA solo necesita algo m\u00e1s del 26% de las acciones para alcanzar el 30% m\u00ednimo del capital. Aun as\u00ed, Oliu opin\u00f3 que el nivel de aceptaci\u00f3n esperado es bajo.<\/p>\n
El presidente del Sabadell, Josep Oliu, ha asegurado que el nivel de aceptaci\u00f3n de la opa es \u201cmuy bajo\u201d<\/p>\n
El consejero delegado del Sabadell, C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno, desgran\u00f3 la composici\u00f3n accionarial que permitir\u00e1 que la opa sea rechazada. Alrededor del 40% de las acciones est\u00e1n en manos de minoristas que de media hace 15 a\u00f1os que las tienen. Gonz\u00e1lez-Bueno cree que ser\u00e1 dif\u00edcil que vendan, especialmente por las incertidumbres de la operaci\u00f3n. Otro 5% est\u00e1 en manos de socios estrat\u00e9gicos como Zurich, que tienen voluntad de permanencia. El 20% lo tienen los llamados \u201cinversores pasivos\u201d, que suelen invertir en funci\u00f3n de lo que hace el mercado. Y el 35% restante son los inversores activos.<\/p>\n
David Mart\u00ednez tambi\u00e9n carg\u00f3 otra vez contra las decisiones del Gobierno de Pedro S\u00e1nchez sobre la opa. \u201cEstimo que la interferencia pol\u00edtica ejercida ha afectado negativamente a la contraprestaci\u00f3n de esta oferta\u201d, declar\u00f3. Si triunfa la opa, es posible que Mart\u00ednez pase a ser uno de los principales accionistas individuales del BBVA, con alrededor del 0,6% del capital.<\/p>\n
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El presidente del BBVA, Carlos Torres<\/p>\n
Daniel Gonzalez \/ EFE<\/p>\n
Al margen de ese voto particular, el resto del informe fue aprobado por el resto de consejeros con la recomendaci\u00f3n de no aceptar la oferta por tres razones fundamentales. La primera es porque \u201cel precio ofrecido es insuficiente\u201d. La segunda es que \u201cla remuneraci\u00f3n prevista a los accionistas de Banc Sabadell es claramente superior a la que percibir\u00edan aceptando la actual oferta\u201d. En este sentido, recuerdan que el \u201cdividendo a cuenta r\u00e9cord\u201d anunciado ayer por el BBVA es por un importe equivalente a 6,6 c\u00e9ntimos por acci\u00f3n de Banc Sabadell, es decir, menos de la mitad de los 14 c\u00e9ntimos por acci\u00f3n de dividendos a cuenta del ejercicio 2025 anunciados por la entidad catalana. La tercera raz\u00f3n para rechazar la opa es que esta \u201cacarrea importantes riesgos\u201d como el fiscal, al no poder saber el coste de la venta en el IRPF hasta que finalice la operaci\u00f3n. Curiosamente, Oliu dijo ayer que Mart\u00ednez no tributa, entre otras razones, porque tiene sus acciones en para\u00edsos fiscales, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
En paralelo, el consejo del banco catal\u00e1n respondi\u00f3 ayer al dividendo anunciado ayer por el BBVA con otro extra de 150 millones.<\/p>\n
La oferta presentada por el BBVA a inicios de la semana pasada supone mejorar en un 10% el valor de la oferta, as\u00ed como un cambio en su estructura. En concreto, ofrece una acci\u00f3n del BBVA por cada 4,8376 acciones del Sabadell que se posean. Antes se cambiaba una acci\u00f3n del BBVA y 0,7 euros en efectivo por cada 5,5483 t\u00edtulos del Sabadell. El banco opante destaca que el cambio permite una mejora en la fiscalidad de la operaci\u00f3n solo si se alcanza el 50%.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Sorpresa -a medias- en la reuni\u00f3n del consejo de administraci\u00f3n del Banc Sabadell que deb\u00eda analizar la \u00faltima…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":149697,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[17,18,25,24,13,14,11,19,20,9,10,15,16,23,12,21,22],"class_list":{"0":"post-149696","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-titulares","8":"tag-breaking-news","9":"tag-breakingnews","10":"tag-es","11":"tag-espana","12":"tag-featured-news","13":"tag-featurednews","14":"tag-headlines","15":"tag-latest-news","16":"tag-latestnews","17":"tag-news","18":"tag-noticias","19":"tag-noticias-destacadas","20":"tag-noticiasdestacadas","21":"tag-spain","22":"tag-titulares","23":"tag-ultimas-noticias","24":"tag-ultimasnoticias"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/149696","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=149696"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/149696\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/149697"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=149696"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=149696"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=149696"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}