{"id":151934,"date":"2025-10-02T03:30:08","date_gmt":"2025-10-02T03:30:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/151934\/"},"modified":"2025-10-02T03:30:08","modified_gmt":"2025-10-02T03:30:08","slug":"el-sabadell-alerta-de-que-una-segunda-opa-del-bbva-comprometeria-los-dividendos-de-dos-anos-y-medio-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/151934\/","title":{"rendered":"El Sabadell alerta de que una segunda opa del BBVA comprometer\u00eda los dividendos de dos a\u00f1os y medio | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

El dividendo ha entrado en el centro de la contienda entre el BBVA y el Sabadell<\/a> durante los \u00faltimos pasos de la opa hostil lanzada por los primeros. El banco catal\u00e1n, en su valoraci\u00f3n de la oferta alertaba de que, si el BBVA se queda entre el 30% y el 50% y decide renunciar a la condici\u00f3n de aceptaci\u00f3n m\u00ednima, deber\u00e1 lanzar una segunda oferta por el porcentaje que no controle y con una alternativa en efectivo, cuyo desembolso ascender\u00eda a 12.000 millones de euros<\/a>, seg\u00fan calcula el propio Sabadell. Para financiarla, estima que se comprometer\u00eda el abono de dividendos de la entidad vasca durante dos a\u00f1os y medio o, como alternativa, podr\u00eda provocar una ampliaci\u00f3n de capital que diluir\u00eda a los accionistas que acepten la primera oferta. <\/p>\n

El BBVA sorprendi\u00f3 al mercado al anunciar el pago de un dividendo a cuenta tras la opa de 32 c\u00e9ntimos por acci\u00f3n<\/a> el pasado lunes. Un d\u00eda despu\u00e9s, el Sabadell hizo lo propio y aprovech\u00f3 la reuni\u00f3n del consejo de administraci\u00f3n para elevar de 1.300 a 1.450 millones el abono a los accionistas este a\u00f1o, as\u00ed como fijar el pago a cuenta para diciembre en siete c\u00e9ntimos por t\u00edtulo. Todo ello tiene su letra peque\u00f1a.<\/p>\n

El banco que pilota Carlos Torres ha retrasado el pago de su dividendo a cuenta para que lo puedan recibir los accionistas del Sabadell que acepten la oferta. Sin embargo, lo har\u00edan en funci\u00f3n del canje propuesto para la oferta, a raz\u00f3n de un t\u00edtulo propio por cada 4,8678 acciones del Sabadell. Es decir, los accionistas del Sabadell recibir\u00e1n seis c\u00e9ntimos por acci\u00f3n (el resultado de dividir 32 c\u00e9ntimos por 4,8678).<\/p>\n

En contraste, buena parte de la defensa del Sabadell en estos meses se ha basado en una generosa pol\u00edtica de retribuci\u00f3n a los accionistas. Por ejemplo, ha decidido pasar de dos dividendos anuales a tres (dos a cuenta y uno complementario). En virtud de ello, abon\u00f3 siete c\u00e9ntimos por acci\u00f3n en agosto y har\u00e1 lo propio en diciembre. De este modo, los accionistas del Sabadell recibir\u00e1n 14 c\u00e9ntimos por t\u00edtulo este a\u00f1o con dividendos a cuenta, mientras que el BBVA les abonar\u00e1 seis c\u00e9ntimos, menos de la mitad.<\/p>\n

Para tener la foto completa falta por conocer el dividendo complementario que pagar\u00e1 cada banco. Este solo se conocer\u00e1 a inicios del a\u00f1o que viene, puesto que debe aprobarlo la junta de accionistas de cada entidad, pero ya han dado pistas de por d\u00f3nde puede ir. El Sabadell, durante la presentaci\u00f3n de su plan estrat\u00e9gico<\/a>, afirm\u00f3 que espera que su dividendo en efectivo en 2025, 2026 y 2027 sea de al menos los 20,44 c\u00e9ntimos que pag\u00f3 en 2024, para 2025 con los 14 c\u00e9ntimos del dividendo a cuenta ya habr\u00e1 pagado dos terceras partes. Teniendo en cuenta que ya ha pagado 14 c\u00e9ntimos en los pagos a cuenta, el complementario ser\u00e1 de, al menos, 6,4 c\u00e9ntimos por acci\u00f3n. El hecho de que el banco haya elevado el objetivo de retribuci\u00f3n a los accionistas y que la venta de TSB no se cierre hasta el a\u00f1o pr\u00f3ximo sugiere que la cifra final puede ser incluso superior.<\/p>\n

Por el lado del BBVA, el a\u00f1o pasado pag\u00f3 un dividendo total de 0,7 euros por acci\u00f3n, computando sus dos pagos anuales. Contando el incremento del 27% en el ordinario que acaba de aprobar, esto llevar\u00eda el dividendo de todo el a\u00f1o a los 89 c\u00e9ntimos por acci\u00f3n de los que los accionistas del Sabadell recibir\u00edan 16 c\u00e9ntimos. El banco vasco, en el plan estrat\u00e9gico que present\u00f3 tambi\u00e9n el pasado verano, afirmaba que contaba con 13.000 millones para entregar a sus accionistas. Esta cifra inclu\u00eda 1.000 millones del plan de recompra de acciones en marcha, el reparto del exceso de capital que supere el 12% (unos 5.200 millones, seg\u00fan las cuentas del primer semestre) y el resto para dividendos ordinarios. Convenci\u00f3, adem\u00e1s, al mercado con esta hoja de ruta, en la que promet\u00eda 36.000 disponibles para pagar a los accionistas hasta 2028. Todas estas cifras, seg\u00fan el Sabadell, quedar\u00edan en duda si finalmente el BBVA tuviese que lanzar una segunda oferta, por la que seg\u00fan el banco catal\u00e1n podr\u00eda tener que desembolsar 12.000 millones, lo que ha pagado en dividendos en dos a\u00f1os y medio.<\/p>\n

Es decir, para alcanzar los 20,44 c\u00e9ntimos de suelo que ofrece el Sabadell, el BBVA debe elevar el dividendo de este a\u00f1o un 42% (cuando en el pago a cuenta lo ha hecho un 10%). Para que el Sabadell alcance las cifras que se desprenden del plan estrat\u00e9gico del BBVA, deber\u00eda pagar un complementario de, al menos, 0,7 euros por t\u00edtulo, el mismo que los abonos a cuenta. <\/p>\n

A este men\u00fa se le debe a\u00f1adir el dividendo extraordinario que el Sabadell pagar\u00e1 a inicios del a\u00f1o que viene, con cargo a la venta de su filial brit\u00e1nica, TSB. Tiene previsto abonar, si la operaci\u00f3n obtiene los permisos regulatorios, 2.500 millones, 0,5 euros por acci\u00f3n. Esto eleva los pagos del Sabadell a sus accionistas por encima de los 64 c\u00e9ntimos en los pr\u00f3ximos meses. Al margen de todo esto quedan los programas de recompras de acciones que tanto el Sabadell como el BBVA buscan poner en marcha.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El dividendo ha entrado en el centro de la contienda entre el BBVA y el Sabadell durante los…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":151935,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[5219,3287,3288,3285,82,28948,95,94,25,24,2731,17931,3284,6558,6561,23],"class_list":{"0":"post-151934","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banca","9":"tag-banco-sabadell","10":"tag-bancos","11":"tag-bbva","12":"tag-business","13":"tag-dividendo","14":"tag-economia","15":"tag-economy","16":"tag-es","17":"tag-espana","18":"tag-finanzas","19":"tag-fusiones-bancarias","20":"tag-opa","21":"tag-opa-hostil","22":"tag-operaciones-corporativas","23":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151934","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=151934"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151934\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/151935"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=151934"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=151934"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=151934"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}