{"id":157495,"date":"2025-10-05T04:05:07","date_gmt":"2025-10-05T04:05:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/157495\/"},"modified":"2025-10-05T04:05:07","modified_gmt":"2025-10-05T04:05:07","slug":"inversion-en-mineras-y-etf-para-exprimir-al-maximo-la-fiebre-del-oro-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/157495\/","title":{"rendered":"Inversi\u00f3n en mineras y ETF para exprimir al m\u00e1ximo la fiebre del oro | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

El rally del precio del oro parece no tener fin. El metal precioso se encarece ya en lo que va de a\u00f1o casi el 50% y ha duplicado su precio en los \u00faltimos tres ejercicios. Los 4.000 d\u00f3lares por onza est\u00e1n a tiro de piedra<\/a> y algunas previsiones no descartan que el oro alcance los 5.000. Las continuas compras de los bancos centrales, la fuerte demanda del metal precioso en los hogares chinos y la p\u00e9rdida de pedigr\u00ed de la deuda soberana de EE UU como activo refugio est\u00e1 sosteniendo el alza del oro con una intensidad sin precedentes. Su revalorizaci\u00f3n se traslada adem\u00e1s a la cotizaci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas mineras y de ETF, que se apuntan ganancias a\u00fan superiores a la del metal y que despuntan como alternativas con las que exprimir la fiebre del oro desde la renta variable. <\/p>\n

El repunte del precio del oro ha tardado en calar en la cotizaci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas mineras , peroel rally del metal ha terminado por trasladarse de forma arrolladora al territorio burs\u00e1til y numerosos gestores no dudan del recorrido al alza. Si el oro se aprecia este a\u00f1o el 50%, las acciones de la canadiense Barrick Mining \u2014la compa\u00f1\u00eda de extracci\u00f3n de oro a cielo abierto m\u00e1s grande del mundo\u2014 se disparan en 2025 el 110% y las de Fresnillo, otra de las mineras m\u00e1s centradas en la extracci\u00f3n de oro, vuelan en Bolsa el 260%. Newmont y Angico Eagle Mines tambi\u00e9n han duplicado su valor en 2025. Y el ETF Vaneck Gold Miners, una de las principales referencias en los fondos cotizados de oro y que replica a mineras de todo el mundo \u2014con especial peso de estadounidenses y canadienses\u2014 se revaloriza este a\u00f1o otro 130%.<\/p>\n

Seg\u00fan se\u00f1ala Asad Farid, gestor del fondo JSS Sustainable Equity\u2013Strategic Materials, si bien hace solo unos meses el sector minero se consideraba barato, su revalorizaci\u00f3n se ha visto impulsada no solo por el aumento del precio del oro, sino tambi\u00e9n por la mejora de los balances y una mayor disciplina de capital<\/a>. \u201cLas mineras con m\u00e1s probabilidades de generar valor sostenible son aquellas con operaciones de bajo coste, activos de larga duraci\u00f3n en jurisdicciones seguras y un historial de s\u00f3lida ejecuci\u00f3n. Agnico Eagle, Newmont y Equinox destacan como ejemplos de compa\u00f1\u00edas posicionadas para obtener buenos resultados a lo largo del ciclo del oro\u201d, explica. <\/p>\n

La minera china Zijin Gold deja esta misma semana un ejemplo rotundo de c\u00f3mo la fiebre del oro se ha trasladado a la Bolsa. El martes se estren\u00f3 en la Bolsa de Hong Kong con un alza apabullante del 68%, despu\u00e9s de captar en su debut 3.200 millones de d\u00f3lares, en la que ha sido la mayor OPV a nivel mundial desde el mes de mayo. Este a\u00f1o tambi\u00e9n se han estrenado en Bolsa la indonesia Merdeka Gold, con una oferta de 280 millones de d\u00f3lares, y la tambi\u00e9n china Shandong Gold Mining, con una oferta de acciones por 500 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n

El sector minero est\u00e1 eclosionando en Bolsa despu\u00e9s de a\u00f1os en los que sus cotizaciones han ido a remolque del precio del oro, por detr\u00e1s del alza del precio del metal. Estas compa\u00f1\u00edas han acusado en los \u00faltimos tiempos el encarecimiento de sus costes de producci\u00f3n y en numerosas ocasiones, la elevada factura de problemas operativos vinculados al alto impacto medioambiental propio de su actividad. De hecho, y a diferencia de la visi\u00f3n m\u00e1s laxa que ahora despiertan el sector petrolero o de defensa en cuanto a sus pol\u00edticas de sostenibilidad, las mineras contin\u00faan en el foco de las pol\u00edticas de inversi\u00f3n ESG de la industria de gesti\u00f3n de activos. En septiembre, el cobre se dispar\u00f3 y toc\u00f3 m\u00e1ximos de m\u00e1s de un a\u00f1o con el accidente en la mina Grasberg, operada por Freeport-McMoRan \u2014que cotiza en la Bolsa de Nueva York\u2014, donde un alud de lodo dej\u00f3 al menos dos muertos y cinco trabajadores desaparecidos. La empresa paraliz\u00f3 su actividad y recort\u00f3 sus previsiones de producci\u00f3n.<\/p>\n

Recorrido al alza<\/p>\n

\u201cLas mineras de oro est\u00e1n generando m\u00e1rgenes r\u00e9cord y han reforzado much\u00edsimo sus balances, pero sus valoraciones a\u00fan no est\u00e1n ajustadas. El mercado solo acaba de empezar a prestarles atenci\u00f3n\u201c, defiende rotundo James Luke, gestor de fondos de materias primas de Schroders. En su opini\u00f3n, hay recorrido para que las acciones de oro superen al lingote. \u201cLas acciones de oro tendr\u00edan que hacerlo un 30% mejor que el oro solo para volver a cotizar a los niveles de valoraci\u00f3n relativa del 2020, cuando los m\u00e1rgenes eran la mitad. Adem\u00e1s de los m\u00e1rgenes, las compa\u00f1\u00edas tienen balances mucho m\u00e1s s\u00f3lidos y est\u00e1n ofreciendo mucho m\u00e1s valor al accionista v\u00eda recompra de acciones y dividendos. Si las acciones de oro reflejaran los nuevos m\u00e1rgenes, su precio podr\u00eda a\u00fan doblar frente al precio del oro, suponiendo que este no siga subiendo\u201d, a\u00f1ade. <\/p>\n

Luke apunta adem\u00e1s que en el segundo trimestre de este a\u00f1o, las compa\u00f1\u00edas productoras de oro generaron un 50% m\u00e1s de flujo de caja libre de lo que estimaba el consenso de mercado y asegura que, pese al rally, ni siquiera hay se\u00f1ales de euforia en el sector. \u201cNo creemos que los inversores occidentales est\u00e9n comprando oro ciegamente. De hecho, hasta hace poco han estado vendiendo el rally. Muchos inversores occidentales siguen traumatizados por la d\u00e9cada de pobre comportamiento del oro entre el 2005 y el 2015 y solo ahora lo han vuelto a considerar\u201d, insiste. <\/p>\n

Generali Investments tambi\u00e9n cree llegado el momento de diversificar la inversi\u00f3n en oro hacia compa\u00f1\u00edas mineras y ETF. Marco Mencini, responsable de an\u00e1lisis de la firma, coincide en que las valoraciones de las compa\u00f1\u00edas mineras siguen siendo atractivas. \u201cMuchas compa\u00f1\u00edas est\u00e1n generando rendimientos de flujo de caja libre entre el 7% y el 9% y entre el 10% y el 12% respecto a su capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til. La cifra var\u00eda seg\u00fan la empresa, pero considerando tambi\u00e9n los bajos niveles de apalancamiento, los niveles actuales ofrecen perspectivas favorables\u201c, asegura. <\/p>\n

El experto a\u00f1ade que el actual repunte del oro coincide con una fase en la que los costes de producci\u00f3n de las mineras se han mantenido \u201crazonablemente estables\u201d, lo que permite una notable ampliaci\u00f3n de los m\u00e1rgenes que est\u00e1 permitiendo de paso reactivar el pago de dividendos y las recompras de acciones. Y se\u00f1ala adem\u00e1s otro elemento a favor de la actividad minera: el hecho de que mientras el precio del oro se duplica, la producci\u00f3n apenas var\u00eda. As\u00ed, la extracci\u00f3n es cada vez m\u00e1s dif\u00edcil: en la d\u00e9cada de 1980, seg\u00fan el World Gold Council, cada tonelada extra\u00edda conten\u00eda entre siete y ocho gramos de oro; hoy esa cifra ha ca\u00eddo a aproximadamente a entre uno y 1,5. Adem\u00e1s, los plazos de desarrollo de nuevas minas son largos y los procedimientos de autorizaci\u00f3n, cada vez m\u00e1s complejos: desde el descubrimiento hasta la producci\u00f3n pueden pasar hasta 15 a\u00f1os. <\/p>\n

La alternativa de los ETF<\/p>\n

Otros gestores, sin embargo, prefieren seguir jugando la baza del oro no ya a trav\u00e9s de mineras sino de ETF. Es el caso de Hern\u00e1n Cortes, socio fundador de Olea Gesti\u00f3n. La firma mantiene una posici\u00f3n en el metal precioso del 3% de la cartera<\/a>, ahora a trav\u00e9s de un ETF y despu\u00e9s de haber vendido las acciones que pose\u00eda de Barrick. \u201cLas mineras ya no tienen el descuento de antes y si compras acciones de una compa\u00f1\u00eda, asumes tambi\u00e9n el riesgo de c\u00f3mo est\u00e1 gestionada, de la ubicaci\u00f3n de sus minas… La apuesta por el oro a trav\u00e9s de un ETF es m\u00e1s sencilla\u201d, explica Cort\u00e9s. Ant\u00f3n D\u00edez, director de N26 para Espa\u00f1a y Portugal, a\u00f1ade en la misma l\u00ednea que el ETF iShares Gold Producers \u201cofrece exposici\u00f3n a dividendos y crecimiento, frente a un oro que no genera flujo\u201d. En lo que va de a\u00f1o, este fondo cotizado se ha revalorizado el 124%. Los ETF de oro han captado entre 25.000 y 30.000 millones de d\u00f3lares en lo que va de a\u00f1o, lo que equivale aproximadamente al 10% de la producci\u00f3n minera anual, seg\u00fan c\u00e1lculos de Generali Investments. <\/p>\n

Farid reconoce que el inter\u00e9s de los inversores por el oro est\u00e1 aumentando, pero advierte tambi\u00e9n que \u201clos ciclos de las materias primas son vol\u00e1tiles y la diversificaci\u00f3n entre diferentes materias primas contin\u00faa siendo esencial\u201d. El cobre, con sus numerosos usos industriales, es una de las opciones y tambi\u00e9n la plata, que a su uso industrial suma tambi\u00e9n un componente de activo refugio que est\u00e1 disparando su precio este a\u00f1o el 63%<\/a>. Supera los 47 d\u00f3lares por onza y est\u00e1 a punto de alcanzar el nivel r\u00e9cord de 2011.<\/p>\n

Citi prev\u00e9 \u201cla continuidad mercado alcista del oro y la plata, que finalmente se trasladar\u00e1 al cobre y el aluminio durante 2026\u2033. El motor de ese ascenso ser\u00e1 la perspectiva de un nuevo liderazgo en la Reserva Federal, con un presidente m\u00e1s favorable a las rebajas de tipos de inter\u00e9s, lo que supondr\u00e1 el descenso de los tipos reales en Estados Unidos y m\u00e1s presi\u00f3n a la baja sobre el d\u00f3lar. \u201cMuchas personas conocen bien el oro, pero no tan bien dos activos relacionados en el mundo de los metales monetarios: la plata y las acciones de empresas de la miner\u00eda del oro y la plata\u201c, apunta Ned Naylor-Leyland, gestor del fondo Gold&Silver y experto en metales preciosos de Jupiter AM. As\u00ed, m\u00e1s del 60% de la oferta de plata se destina a la industria: electr\u00f3nica y tecnolog\u00eda, incluidas las bater\u00edas avanzadas, los paneles solares, las pantallas de plasma y, cada vez m\u00e1s, las aplicaciones m\u00e9dicas y militares. El gestor de Jupiter AM recuerda que la plata, al igual que las compa\u00f1\u00edas mineras, suele seguir las tendencias del precio del oro con cierto retraso en el tiempo y con subidas y m\u00e1s bajas m\u00e1s acusadas. \u201cLo que me gusta especialmente del metal blanco es su escasez estructural\u201d, a\u00f1ade. En 2024, la demanda de plata fue superior a la oferta por cuarto a\u00f1o consecutivo.<\/p>\n

Los expertos coinciden en que a\u00fan queda recorrido alcista para los metales preciosos, pero \u00bfcu\u00e1nto m\u00e1s? La firma suiza Lombard Odier ha elevado recientemente su previsi\u00f3n para el oro de los 3.400 d\u00f3lares, nivel ya ampliamente superado, a los 3.900 y Bank of America sit\u00faa el metal dorado en los 4.000 d\u00f3lares en 2026. Goldman Sachs no descarta que pueda alcanzar incluso los 5.000<\/a> si se agrava la desconfianza de los inversores hacia la deuda soberana de EE UU por culpa de la injerencia de la Casa Blanca en la Reserva Federal. Para alcanzar esos 5.000 d\u00f3lares por onza bastar\u00eda, seg\u00fan sus c\u00e1lculos, que tan solo el 1% del capital privado actualmente invertido en deuda p\u00fablica estadounidense se desviara hacia el oro. \u201cSeguimos esperando que los bancos centrales emergentes, los hogares chinos y de Oriente Medio y los inversores institucionales sigan haciendo crecer la demanda de oro. De estos actores, solo los primeros han participado masivamente, e incluso a ellos les queda recorrido\u201d, concluye James Luke, gestor de fondos de materias primas de Schroders.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El rally del precio del oro parece no tener fin. El metal precioso se encarece ya en lo…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":157496,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[34586,82,95,94,25,24,1841,30872,12179,46997,3371,2525,1843,23,1846],"class_list":{"0":"post-157495","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-antofagasta","9":"tag-business","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-mercados-financieros","15":"tag-metales-preciosos","16":"tag-mineria","17":"tag-newmont-mining","18":"tag-oro","19":"tag-plata","20":"tag-reserva-federal","21":"tag-spain","22":"tag-tipos-interes"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/157495","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=157495"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/157495\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/157496"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=157495"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=157495"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=157495"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}