{"id":158150,"date":"2025-10-05T15:59:14","date_gmt":"2025-10-05T15:59:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/158150\/"},"modified":"2025-10-05T15:59:14","modified_gmt":"2025-10-05T15:59:14","slug":"los-diez-valores-espanoles-que-eligen-los-expertos-para-blindar-la-cartera-hasta-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/158150\/","title":{"rendered":"Los diez valores espa\u00f1oles que eligen los expertos para ‘blindar’ la cartera hasta 2026"},"content":{"rendered":"

La composici\u00f3n de valores de Eco10 (la cartera de ideas de calidad que elabora elEconomista.es. Puede consultar aqu\u00ed los participantes y su selecci\u00f3n de valores<\/a>) se revisa trimestralmente. La \u00faltima vez que el consenso con el que se elabora esta selecci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas espa\u00f1ola la actualiz\u00f3 fue a finales de junio. Entonces, el mercado ya se estaba recuperando de uno de los grandes sustos del a\u00f1o para el mercado, el golpe arancelario del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, aunque estaba pendiente de lo que sucediera en Oriente Pr\u00f3ximo tras el intercambio de ataques entre Israel e Ir\u00e1n que provoc\u00f3 la intervenci\u00f3n de Estados Unidos en l a regi\u00f3n. Tras varios d\u00edas de tensiones, la crisis fue desescalando aunque la guerra en Gaza todav\u00eda contin\u00faa.<\/p>\n

Son muchos los riesgos geopol\u00edticos a los que se est\u00e1 teniendo que enfrentar el inversor en lo que va de a\u00f1o y la volatilidad, a pesar de haber sido en meses pasados una de las protagonistas en la sombra, ahora esta perdiendo inter\u00e9s en un contexto de elevada complacencia en las bolsas que, seg\u00fan algunos expertos advierten, o bien puede provocar un crash similar al del inicio de siglo tras el estallido de la burbuja de las puntocom, o bien puede provocar un superciclo alcista hist\u00f3rico en los mercados. El tiempo dir\u00e1. De momento, los grandes \u00edndices mundiales han conseguido sobreponerse a toda la incertidumbre y los mercados del Viejo Continente tratan, como pueden y cada vez con mayores dificultades, de mantenerle la carrera a los de Wall Street. El Ibex 35 se desmarca para bien de todo esto y, a cierre de septiembre, continu\u00f3 imparable con una revalorizaci\u00f3n de m\u00e1s del 33%<\/b> desde enero. Los analistas, en este momento, lo ven ya en los 16.074 puntos, lo que de alcanzarse supondr\u00eda un nuevo hito hist\u00f3rico para la bolsa espa\u00f1ola.<\/p>\n

Qu\u00e9 pasar\u00e1 el pr\u00f3ximo trimestre y c\u00f3mo afrontar\u00e1n las bolsas los desaf\u00edos que se presenten es a\u00fan un misterio por resolver. Para los siguientes tres meses, el casi medio centenar de analistas que elabora Eco10 tiene claro en qui\u00e9n hay que confiar: siguen apostando por Santander <\/b>(que se mantiene como la firma favorita<\/a>), Inditex, Repsol, Iberdrola, Puig, Indra y Amadeus. Para esta revisi\u00f3n introducen nada m\u00e1s que una modificaci\u00f3n: intercambian a Grifols por BBVA, inmerso en plena opa al Sabadell<\/a> y dejan en sus puestos a IAG y Acerinox. <\/b><\/p>\n

BBVA: el movimiento del trimestre<\/p>\n

El banco dirigido por Carlos Torres Vila ha experimentado uno de los ascensos m\u00e1s pronunciados<\/b> dentro la selecci\u00f3n Eco10, incrementando en apenas un trimestre su peso en el consenso desde el 1,96% hasta el 4,13%. Un movimiento que coloca al banco vasco por delante de otros gigantes como IAG, Acerinox y la tecnol\u00f3gica de turismo, Amadeus.<\/p>\n

La entrada de la entidad ahora centrada en que salga adelante del opa hostil que ha lanzado por el Banco Sabadell en el club de valores de alto consenso coincide con un momento dulce, financieramente hablando, para la firma. La cotizada anunciaba esta semana el pago de un dividendo r\u00e9cord de 0,32 euros por acci\u00f3n para noviembre, lo que supone un incremento del 10,3% respecto al a\u00f1o anterior. Para algunos expertos, la rentabilidad de las entidades financieras en Europa se mantendr\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses y, apuntan, el sector sigue siendo \u00abecon\u00f3mico\u00bb, aunque bancos como el BBVA est\u00e1n en una posici\u00f3n en la que la inversi\u00f3n \u00abdepende del crecimiento <\/b>y, en el actual contexto, el crecimiento inorg\u00e1nico es el principal motor de valor\u00bb. Para la mayor parte del consenso y tras el Santander, BBVA \u00abes la mejor opci\u00f3n\u00bb que existe, a d\u00eda de hoy, entre la banca cotizada de Espa\u00f1a.<\/p>\n

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\u00abPensamos que independientemente del resultado de la opa, la entidad tiene un plan estrat\u00e9gico a 2028 atractivo con un ROTE superior a 22% y eficiencia del 35% y una rentabilidad por dividendo del 6%. El mercado ya est\u00e1 descontado que a corto plazo la opa mueve poco el beneficio por acci\u00f3n y si no sale la opa pensamos que al aumentar la visibilidad, la acci\u00f3n lo puede descontar positivamente\u00bb, dicen desde GVC Gaesco.<\/p>\n

As\u00ed, el consenso de cara al pr\u00f3ximo trimestre evidencia que el sector bancario sigue siendo uno de los principales vectores de crecimiento de la bolsa espa\u00f1ola capaz de responder a las expectativas de los analistas sobre su solidez en un entorno de tipos de inter\u00e9s estable por parte del Banco Central Europeo (BCE) y una econom\u00eda nacional que crece por encima de la media europea<\/a>.<\/p>\n

Inditex, sigue a la zaga<\/p>\n

Al tiempo y a pesar de estar en negativo en el a\u00f1o con una ca\u00edda que roza el 4%, Inditex sigue siendo uno de los valores predilectos por los analistas espa\u00f1oles ponderando m\u00e1s de un 6% en la mayor parte de las carteras<\/b>. La textil gallega fundada por Amancio Ortega se ve respaldada por unos s\u00f3lidos resultados semestrales y un potencial alcista que supera el 6% coma seg\u00fan las estimaciones de FactSet.<\/p>\n

En general, 2024 fue muy complicado para las compa\u00f1\u00edas de retail, en un escenario donde la situaci\u00f3n en China parece todav\u00eda lejos de normalizarse y que junto con otras din\u00e1micas de mercado est\u00e1n castigando especialmente a las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s ligadas al lujo. Sin embargo, Inditex ha continuado presentando unos buenos resultados, aunque \u00ablas incertidumbres en cuanto a la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda europea podr\u00edan pesar sobre la cotizaci\u00f3n<\/a>\u00ab, resumen los expertos de AndBank. Sin embargo, dicen creer que hay que \u00abseguir confiando en el buen hacer\u00bb de la compa\u00f1\u00eda a pesar de que el entorno es algo m\u00e1s complejo que en los trimestres pasados.<\/p>\n

En el \u00faltimo semestre, el grupo mantuvo crecimientos en facturaci\u00f3n modestos en todas sus cadenas <\/b>-Zara, Pull&Bear, Bershka, Stradivarius y Oysho-, salvo en Massimo Dutti, que sufri\u00f3 una ca\u00edda del 1%.<\/p>\n

Puig, \u00bfun valor revelaci\u00f3n?<\/p>\n

Una de las revelaciones en las que insiste el consenso es Puig, que se sit\u00faa en tercera posici\u00f3n con un 4,67% de ponderaci\u00f3n entre casi medio centenar de carteras. La compa\u00f1\u00eda de perfumes y cosm\u00e9ticos catalana destaca por ofrecer el mayor potencial alcista de todo el Eco10: un 57,5%<\/b>, acorde a las estimaciones medias de los analistas de FactSet. Este extraordinario recorrido al alza contrasta con la ca\u00edda del 22,1% que ha experimentado la acci\u00f3n en lo que va de a\u00f1o, lo que los expertos interpretan como una oportunidad de compra.<\/p>\n

Sin embargo, para los expertos de Renta 4 la compa\u00f1\u00eda est\u00e1 en un momento de tensi\u00f3n en la cotizaci\u00f3n \u00abpor el deterioro de las expectativas del negocio<\/a>\u00ab, sobre todo, en el \u00e1mbito de los perfumes de cara a los pr\u00f3ximos meses. El objetivo de la firma de premium beauty para el a\u00f1o es que las ventas crezcan entre un 6% y un 8% y un crecimiento continuo del margen ebitda ajustado.<\/p>\n

El binomio Repsol-Iberdrola<\/p>\n

Poniendo el foco sobre el sector energ\u00e9tico, Repsol e Iberdrola configuran dos ideas complementarias <\/b>que ganan sentido de cara a cierre del a\u00f1o: por un lado, la caja y el dividendo atractivo de la multienerg\u00e9tica dirigida por Josu Jon Imaz y, por el otro, dicen los expertos, el crecimiento org\u00e1nico que ofrece estabilidad a la cartera si se incide en los puntos fuertes con los que cuenta la utility.<\/p>\n

En t\u00e9rminos de ponderaci\u00f3n, Repsol mantiene una presencia elevada en las carteras aunque ajustando su peso respecto a junio en una se\u00f1al de cierta rotaci\u00f3n parcial hacia otros valores como la banca. Iberdrola, por su parte, refuerza su papel como valor defensivo de calidad <\/b>en un trimestre favorable para el mercado espa\u00f1ol. Desde un punto de vista cuantitativo, la petrolera ofrece una rentabilidad por dividendo de algo m\u00e1s del 6,5%, mientras que en el caso de la de renovables este m\u00faltiplo est\u00e1 pr\u00f3ximo al 4,2%.<\/p>\n

As\u00ed, en un plano cualitativo, los expertos valoran que, en el caso de Repsol, los \u00abm\u00e1rgenes de refino est\u00e1n siendo mejores de lo anticipado, aunque las perspectivas de la demanda siguen siendo inciertas debido a la continua debilidad del petr\u00f3leo. As\u00ed, incluso en escenarios bajistas para el crudo, desde AndBank reconocen que la compa\u00f1\u00eda \u00abno deber\u00eda de tendr\u00e1 problemas para mantener la remuneraci\u00f3n a los accionistas <\/b>en los pr\u00f3ximos trimestres\u00bb.<\/p>\n

Emergentes y sorpresas<\/p>\n

As\u00ed, entre las incorporaciones m\u00e1s llamativas de este nuevo consenso destaca HBX<\/b> (Hotelbeds) que irrumpe con fuerza hasta situarse en la 15\u00aa posici\u00f3n de la clasificaci\u00f3n con m\u00e1s de un 2% de peso en la cartera del cerca de medio centenar de expertos participantes en la elaboraci\u00f3n de Eco10. Entre los finalistas que apoyan al valor tur\u00edstico se destaca la confianza en el sector en Espa\u00f1a y las perspectivas de la tecnolog\u00eda hotelera<\/a> en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. \u00abLa valoraci\u00f3n de HBX, que es un valor c\u00edclico, ahora parece m\u00e1s atractiva\u00bb, comentan los expertos. El mercado estima que a cierre de a\u00f1o la compa\u00f1\u00eda firma un EV\/ebitda de alrededor de las 7 veces.<\/p>\n

Adem\u00e1s, los madrile\u00f1os Laboratorios Rovi<\/b> tambi\u00e9n experimentan un ascenso notable<\/b> coma ha consolid\u00e1ndose como una de las farmac\u00e9uticas de referencia para los gestores de carteras en nacionales junto a Grifols que, en este caso, pierden posiciones hasta quedarse fuera de selecci\u00f3n de firmas para el pr\u00f3ximo trimestre por detr\u00e1s, incluso, de Cellnex.<\/p>\n

Al tiempo y a pesar de su reciente salida a bolsa, Cirsa <\/b>tambi\u00e9n irrumpe entre las elecciones del mercado para los pr\u00f3ximos meses. A pesar de que su ponderaci\u00f3n no alcanza en las carteras el 1%, la compa\u00f1\u00eda de ocio es un valor que, espera el mercado, vaya normalizando sus operativas y expandiendo los m\u00e1rgenes. As\u00ed, los gestores sugieren una exposici\u00f3n t\u00e1ctica a la industria del juego a trav\u00e9s de un valor del que destacan una capacidad de generaci\u00f3n de caja recurrente y tracci\u00f3n en un final de a\u00f1o hist\u00f3ricamente favorable para el consumo discrecional ligado al turismo.<\/p>\n

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