El endeudamiento de OHLA y su capacidad para pagarlo vuelven a estar bajo la lupa de la agencia de calificaci\u00f3n Fitch Ratings, que ha restablecido su cobertura con una nota corporativa de \u2018B-\u2018 con perspectiva estable (Stable IDR), y de \u2018B\u2019 para OHL Operaciones, S.A.U., que es la filial emisora de los bonos. <\/p>\n
Las calificaciones de Fitch van desde el \u2018AAA\u2019 que otorga a las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s solventes hasta la \u2018D\u2019 que pesa sobre aqu\u00e9llas que tienen mayores posibilidades de incumplir sus compromisos con los acreedores. La letra \u2018B\u2019 que acompa\u00f1a a OHLA habla de una empresa vulnerable si se dan condiciones adversas de mercado. <\/p>\n
El rating es vital para el precio que pagan las grandes compa\u00f1\u00edas por su deuda. El grupo que preside Luis Amodio vio mejorado el rating corporativo (CFR) por parte de Moody\u2019s<\/a> el pasado 13 de marzo, subiendo desde Caa2 a una calificaci\u00f3n de B3. Semanas despu\u00e9s, el 20 de junio, la misma agencia volvi\u00f3 a bajar un escal\u00f3n tanto el rating corporativo como el del bono de OHL Operaciones, quedando ambos en \u2018Caa1\u2032 con perspectiva estable. <\/p>\n Este paso atr\u00e1s se produjo tras las p\u00e9rdidas por 21,8 millones declaradas en el primer trimestre<\/a> y en la antesala de una junta de accionistas rodeada por la pol\u00e9mica: los hermanos Amodio med\u00edan sus fuerzas con el inversor Jos\u00e9 El\u00edas<\/a>, que entr\u00f3 en diciembre de 2024 como segundo part\u00edcipe y vicepresidente, y acab\u00f3 denunciando malas pr\u00e1cticas en la gesti\u00f3n del grupo constructor.<\/p>\n Ahora, la apreciaci\u00f3n de Fitch es mejor que la de su competidora Moody\u2019s y se produce pese a las p\u00e9rdidas de OHLA en el primer semestre, entre mayores gastos por la reestructuraci\u00f3n financiera llevada a cabo a primeros de a\u00f1o. Los n\u00fameros rojos se elevan a 29,7 millones (frente a los 34 millones en rojo de un a\u00f1o antes), mientras el resultado bruto de explotaci\u00f3n crec\u00eda hasta los 84 millones (+46,3%).<\/p>\n En los cinco a\u00f1os que han pasado desde que los inversores mexicanos tomaron las riendas en lugar de la familia Villar Mir, OHLA ha logrado elevar sus ventas un 47% mientras la cartera de contratos ha dado un salto del 86%, hasta superar los 9.000 millones de euros. La deuda, por su parte, ha adelgazado en 537 millones. La compa\u00f1\u00eda ha sido sometida a tres ampliaciones de capital en los \u00faltimos meses, las dos primeras por un total de 150 millones<\/a>, entre diciembre y febrero, fueron las que dieron entrada al citado Jos\u00e9 El\u00edas y un grupo de inversores de su confianza. Ya el pasado mes de mayo, OHLA fue recapitalizada con otros 50 millones<\/a> para cubrir la ejecuci\u00f3n de un aval por un litigio en Kuwait<\/a>. Tras estas operaciones, la familia Amodio ha mantenido un porcentaje del 21,6% en el capital; el tambi\u00e9n mexicano Andr\u00e9s Holzer atesora un 8,4%, y la participaci\u00f3n de El\u00edas est\u00e1 en el entorno del 8,6%.<\/p>\n