{"id":160839,"date":"2025-10-07T11:48:08","date_gmt":"2025-10-07T11:48:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/160839\/"},"modified":"2025-10-07T11:48:08","modified_gmt":"2025-10-07T11:48:08","slug":"las-letras-a-12-meses-vuelven-a-pagar-el-2-seis-meses-despues-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/160839\/","title":{"rendered":"Las letras a 12 meses vuelven a pagar el 2% seis meses despu\u00e9s | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

Las turbulencias que atraviesa el mercado de deuda en Francia<\/a> no se est\u00e1n trasladando, esta vez, al resto de la zona euro. La mayor estabilidad pol\u00edtica, las mejores perspectivas econ\u00f3micas y la mejora de la calificaci\u00f3n crediticia por parte de las agencias est\u00e1n permitiendo al Tesoro continuar su programa de financiaci\u00f3n sin sobresaltos.<\/p>\n

Una semana despu\u00e9s de que el Gobierno anunciara<\/a> una reducci\u00f3n de las necesidades de financiaci\u00f3n en 5.000 millones de euros, el organismo que dirige Paula Conthe ha captado 5.632 millones en letras a seis y 12 meses. La expectativa de que el Banco Central Europeo (BCE) haya alcanzado ya la tasa neutral (aquella que ni estimula ni contrae la econom\u00eda) contribuye a contener la ca\u00edda de los rendimientos. El tipo de inter\u00e9s de la referencia a un a\u00f1o ha vuelto al entorno del 2%, nivel que no se ve\u00eda desde abril.<\/p>\n

Pese a este leve repunte, las rentabilidades siguen lejos de los m\u00e1ximos de hace dos a\u00f1os, cuando el BCE aceleraba las subidas de tipos para frenar la inflaci\u00f3n. Esa moderaci\u00f3n, sin embargo, no ha restado atractivo al papel espa\u00f1ol: la demanda en la \u00faltima puja del Tesoro alcanz\u00f3 los 9.790 millones, casi el doble de lo adjudicado.<\/p>\n

El grueso de la emisi\u00f3n ha correspondido a las letras a 12 meses. Para esta referencia se han adjudicado 3.820,1 millones con un inter\u00e9s marginal del 2,021%, superior al 1,996% de la subasta anterior, y el tipo m\u00e1s alto desde el pasado abril. El repunte de los rendimientos ayuda a revitalizar el apetito de los peque\u00f1os ahorradores por las letras. Las peticiones no competitivas alcanzan los 797,25 millones, en l\u00ednea con los vol\u00famenes registrados en los \u00faltimos meses.<\/p>\n

Los 1.812,02 millones restantes han correspondido a las letras a seis meses. A diferencia de la deuda a un a\u00f1o, en este caso las rentabilidades han vuelto a bajar un pelda\u00f1o hasta situarse en el 1,958%. No obstante, los recortes son m\u00e1s moderados que los registrados meses atr\u00e1s cuando el mercado descontaba un descenso m\u00e1s pronunciado de los tipos. La ca\u00edda de los rendimientos no desalienta el inter\u00e9s de los ahorradores por la deuda espa\u00f1ola. Las peticiones no competitivas han superado los 1.043 millones.<\/p>\n

El regreso de las vacaciones ha tra\u00eddo un tono favorable para la econom\u00eda espa\u00f1ola. La fortaleza del mercado laboral y las revisiones al alza del crecimiento<\/a> han permitido al Tesoro reducir la emisi\u00f3n neta de deuda en 5.000 millones. En un contexto en el que los pa\u00edses europeos prev\u00e9n mayores emisiones para financiar el gasto en defensa, Espa\u00f1a aprovecha el buen momento fiscal para reforzar su compromiso con la consolidaci\u00f3n. Con el ajuste, la emisi\u00f3n neta prevista para 2025 se situar\u00e1 en 55.000 millones, el mismo nivel que el a\u00f1o pasado. <\/p>\n

Con casi el 90% del programa de financiaci\u00f3n ya ejecutado, el mercado da por hecho que el Tesoro completar\u00e1 el resto del ejercicio con las emisiones ordinarias previstas en el calendario. Es decir, descartan la tradicional operaci\u00f3n sindicada de vuelta de vacaciones, una emisi\u00f3n en la que el Tesoro se decantaba por referencias singulares como el bono verde que vendi\u00f3 en 2021 o la subasta de deuda a 12 a\u00f1os ligada a la inflaci\u00f3n de 2024. <\/p>\n

En lo que va de a\u00f1o, el Tesoro ha realizado tres emisiones sindicadas<\/a>: dos bonos a diez a\u00f1os \u2014una a comienzos de ejercicio y otra en primavera\u2014 y una a quince a\u00f1os en febrero, con las que ha captado en conjunto unos 35.000 millones de euros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Las turbulencias que atraviesa el mercado de deuda en Francia no se est\u00e1n trasladando, esta vez, al resto…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":160840,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,8065,95,94,25,24,921,37241,35201,31284,1841,25015,34078,23,34217],"class_list":{"0":"post-160839","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-crecimiento-economico","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-inversion","15":"tag-inversion-en-valores-y-titulos","16":"tag-inversion-financiera","17":"tag-letras-tesoro","18":"tag-mercados-financieros","19":"tag-prima-de-riesgo","20":"tag-renta-fija","21":"tag-spain","22":"tag-tesoro-publico"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/160839","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=160839"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/160839\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/160840"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=160839"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=160839"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=160839"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}