{"id":167939,"date":"2025-10-10T17:28:12","date_gmt":"2025-10-10T17:28:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/167939\/"},"modified":"2025-10-10T17:28:12","modified_gmt":"2025-10-10T17:28:12","slug":"el-bce-defiende-el-papel-del-euro-digital-para-contener-el-riesgo-de-fuga-de-depositos-ante-la-amenaza-de-las-stablecoins-criptoactivos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/167939\/","title":{"rendered":"El BCE defiende el papel del euro digital para contener el riesgo de fuga de dep\u00f3sitos ante la amenaza de las \u2018stablecoins\u2019 | Criptoactivos"},"content":{"rendered":"

En un mes clave para el desarrollo del euro digital, en el que se espera el informe del ponente sobre el texto legal de la iniciativa<\/a>, el Banco Central Europeo empieza a despejar las dudas que rodean el proyecto. La gran banca ha expresado en varias ocasiones el temor de que el euro digital fomente una fuga de dep\u00f3sitos; por ello, la m\u00e1xima autoridad monetaria de la eurozona estudia aplicar un l\u00edmite de tenencia. En un an\u00e1lisis publicado este viernes asegura que este mecanismo restringe de manera efectiva las salidas de dep\u00f3sitos y garantiza la estabilidad del sistema financiero. Pero advierte de que sin euro digital, activos alternativos como las stablecoins en d\u00f3lares, que no tienen l\u00edmites de tenencias, fomentar\u00edan \u201cretiros sin restricciones del sector bancario\u201d en un contexto de crisis. \u201cEsto podr\u00eda provocar una disrupci\u00f3n mucho mayor del sistema financiero\u201d, advierten. <\/p>\n

Establecer un mecanismo como el l\u00edmite de tenencia es esencial para las entidades financieras. Cuando una entidad atraviesa problemas, los ahorradores tienden a sacar su dinero de la misma, para llevarlo a otro banco o a efectivo, aumentando as\u00ed la magnitud de la crisis. Con el euro digital, tambi\u00e9n podr\u00edan hacerlo: al tener un wallet con euros digitales en su m\u00f3vil, podr\u00edan mover los ahorros de sus cuentas al monedero digital, manteni\u00e9ndolo en dinero respaldado del BCE. Pero si se establece un l\u00edmite, solo podr\u00edan mover una cantidad limitada de sus ahorros, que por ahora se estima que ser\u00e1 de unos pocos miles de euros. <\/p>\n

As\u00ed pues, los colegisladores pidieron al BCE un an\u00e1lisis t\u00e9cnico sobre el impacto potencial del euro digital si se estableciera un l\u00edmite de tenencia de entre 500 y 3.000 euros por persona. En su informe, la entidad estima que en un contexto de normalidad el impacto ser\u00eda limitado, pero calcula que en una situaci\u00f3n de estr\u00e9s financiero y corrida bancaria la salida agregada de dep\u00f3sitos<\/a> aumentar\u00eda desde los 156.000 millones de euros, con un l\u00edmite de tenencia de 500 euros (equivalente al 0,5% de los activos totales del sector bancario), hasta los 699.000 millones de euros con un l\u00edmite de 3.000 euros (el 2,2% de los activos totales del sector bancario). <\/p>\n

En este \u00faltimo escenario, que el BCE describi\u00f3 como muy improbable, 13 de los 2.025 bancos analizados agotar\u00edan su colch\u00f3n de efectivo obligatorio, medido por el Coeficiente de Cobertura de Liquidez (LCR). De esos, nueve entidades podr\u00edan correr el riesgo de que sus colchones de liquidez cayeran por debajo del 100%, apuntan. <\/p>\n

Pese a ello, la m\u00e1xima autoridad monetaria de la zona euro recuerda que en una situaci\u00f3n de estr\u00e9s financiero el dinero se quedar\u00eda en el sistema. En cambio, sin el euro digital, los consumidores podr\u00edan buscar otras alternativas como los activos digitales. Podr\u00edan retirar sus ahorros de los dep\u00f3sitos bancarios y mantenerlos en stablecoins denominadas en d\u00f3lares<\/a>. Esto provocar\u00eda una fuga de los dep\u00f3sitos sin control (porque no tienen l\u00edmite de tenencia) y podr\u00eda dar lugar a una dolarizaci\u00f3n de la regi\u00f3n, con implicaciones macrofinancieras desestabilizadoras y de mayor gravedad. <\/p>\n

\u201cAunque la probabilidad de este escenario es dif\u00edcil de cuantificar, una creciente prevalencia de la digitalizaci\u00f3n en d\u00f3lares <\/a>socavar\u00eda la soberan\u00eda monetaria, al comprometer la capacidad de controlar la moneda dentro de la zona del euro, lo que afectar\u00eda de manera significativa la capacidad del banco central para aplicar una pol\u00edtica monetaria eficaz y, en \u00faltima instancia, mantener la estabilidad de precios\u201c, insiste el BCE. <\/p>\n

La decisi\u00f3n sobre la cantidad de este l\u00edmite no est\u00e1 tomada, y ser\u00e1 compartida entre el BCE y el Consejo. El presidente del Eurogrupo, Pascal Donohoe, insisti\u00f3 recientemente en que el regulador bancario fijar\u00e1 la cantidad, pero deber\u00e1 escuchar tambi\u00e9n la opini\u00f3n de los pa\u00edses miembros antes de establecerlo. \u201cNo hemos hablado de l\u00edmites. Hemos hablado de un mecanismo que implica un techo y un umbral, pero no de un umbral concreto y, en estos momentos, ser\u00eda prematuro hacerlo\u201d, recalc\u00f3 la presidenta de la entidad, Christine Lagarde. Fuentes de algunos bancos centrales de la zona euro afirman que la cantidad se establecer\u00e1 m\u00e1s adelante, cerca de la fecha del lanzamiento del euro digital. <\/p>\n

Por ahora, el Banco Central Europeo est\u00e1 desarrollando una metodolog\u00eda para establecer este l\u00edmite de tenencias, que se basa en tres pilares: garantizar que el euro digital pueda ser utilizado como un medio de pago conveniente, lo que implica que pueda preservar el papel actual del dinero del banco central, mantener la estabilidad financiera y asegurar una implementaci\u00f3n y transmisi\u00f3n fluida de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

Costes<\/p>\n

En otro informe, el BCE tambi\u00e9n estima los costes<\/a> que el euro digital puede suponer para el sector bancario. Bas\u00e1ndose en varios estudios realizados por la industria, y asumiendo un contexto de colaboraci\u00f3n entre los bancos con soluciones compartidas tal y como lo hacen ahora con los m\u00e9todos de pago, por ejemplo, el BCE estima que los costes podr\u00edan rondar entre los 4.000 y los 5.700 millones de euros, o entre 1.000 y 1.4000 millones de euros anuales durante cuatro a\u00f1os, en l\u00ednea con las previsiones de la Comisi\u00f3n, que sit\u00faan los costes totales para los bancos de la eurozona entre los 2.800 y 5.400 millones de euros. <\/p>\n

Estas estimaciones quedan muy por debajo de las que refleja un reciente informe de PwC, que estima que el gasto que deber\u00edan asumir los bancos ser\u00eda sensiblemente mayor, de unos 18.000 millones de euros. Una cifra, adem\u00e1s, que podr\u00eda elevarse a 30.000 millones si se incluyen tambi\u00e9n funcionalidades m\u00e1s complejas, como el pago offline. El BCE ha criticado este estudio al considerar que presenta <\/b>lagunas metodol\u00f3gicas, falta de transparencia en las estimaciones de costes y verificaci\u00f3n insuficiente de los datos.<\/p>\n

La entidad asegura que quiere mantener lo m\u00e1s bajo posible los costes de desarrollo y los posibles gastos operativos; por ello aclara que est\u00e1 abierta a colaborar con la industria bancaria para minimizar la inversi\u00f3n necesaria, \u201creutilizando en la medida de lo posible los est\u00e1ndares y soluciones de pago existentes, y permitiendo que los est\u00e1ndares y soluciones del euro digital puedan ser aprovechados por los esquemas de pago europeos\u201d, incide en el documento. <\/p>\n

Las entidades financieras del Viejo Continente, que est\u00e1n trabajando en el desarrollo de una soluci\u00f3n privada paneuropea, como un Bizum continental, reclaman desde hace tiempo que los m\u00e1s eficiente es reutilizar aquellas soluciones que ya existen<\/a>, sin crear algo desde cero. Algunas, por ejemplo, abogan por desarrollar la interoperabilidad entre aplicaciones privadas, desarrollando la infraestructura en la que se basan, y permitiendo que estas soluciones funcionen con el proyecto del BCE: por ejemplo, facilitando el uso de Bizum con euros digitales. <\/p>\n

\u00bfEst\u00e1s pensando en invertir en criptoactivos? Esto es lo que tienes que saber<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"En un mes clave para el desarrollo del euro digital, en el que se espera el informe del…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":141657,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[1842,82,95,94,25,24,44029,1841,49102,102,23],"class_list":{"0":"post-167939","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-bce","9":"tag-business","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-euro-digital","15":"tag-mercados-financieros","16":"tag-moneda-electronica","17":"tag-politica-monetaria","18":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/167939","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=167939"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/167939\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/141657"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=167939"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=167939"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=167939"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}