{"id":168733,"date":"2025-10-11T03:08:08","date_gmt":"2025-10-11T03:08:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/168733\/"},"modified":"2025-10-11T03:08:08","modified_gmt":"2025-10-11T03:08:08","slug":"la-opa-de-bbva-al-sabadell-llega-a-su-fin-bajo-la-incognita-de-una-posible-segunda-oferta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/168733\/","title":{"rendered":"La opa de BBVA al Sabadell llega a su fin bajo la inc\u00f3gnita de una posible segunda oferta"},"content":{"rendered":"

Las cartas ya est\u00e1n echadas en la opa hostil de BBVA<\/a> sobre Banco Sabadell<\/strong>. A las 12 de esta pasada noche termin\u00f3 el periodo de aceptaci\u00f3n de la operaci\u00f3n y ahora solo queda esperar al resultado definitivo de la oferta, que se dar\u00e1 … a conocer por parte de la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV)<\/a> el pr\u00f3ximo 17 de octubre. <\/p>\n

La opa ha llegado a su fin tras 17 meses de procedimiento en el que han intervenido todo tipo de actores y que se ha politizado desde el minuto uno; el papel m\u00e1s agresivo lo ha protagonizado el Gobierno de Pedro S\u00e1nchez<\/strong>, que ha vetado durante al menos tres a\u00f1os la fusi\u00f3n posterior en caso de que triunfe la opa.<\/p>\n

En otros procesos en que hay accionistas de control el resultado puede llegar a intuirse cuando acaba el periodo de aceptaci\u00f3n pero en este caso, al no existir un grupo de accionistas que manejen el Sabadell, todo est\u00e1 en el aire; algo m\u00e1s del 40% son peque\u00f1os accionistas y el resto son de los considerados institucionales o profesionales. Y aunque cada una de las entidades trata de transmitir ideas contrapuestas sobre c\u00f3mo ha ido todo, la realidad es que ahora se enfrentan a una semana de plena incertidumbre con consecuencias de calado.<\/p>\n

Tal como est\u00e1n ahora las condiciones de la oferta, BBVA<\/a> solo considerar\u00e1 que ha triunfado con su propuesta y ejecutar\u00e1 el resultado si logra m\u00e1s del 50% del derechos de voto del Sabadell, pero hay alternativas. Si se queda por debajo, entre el 30 y el 50%, el banco vasco tendr\u00eda dos opciones: desistir o conformarse con menos de la mitad de la entidad catalana. En caso de querer seguir adelante con entre el 30 y el 50% del accionariado, BBVA estar\u00eda obligado a lanzar una segunda opa en dinero en efectivo y eso entra\u00f1a riesgos. <\/p>\n

Sobre esa posible segunda opa ha girado buena parte del discurso en los \u00faltimos d\u00edas. Los analistas creen plausible que BBVA<\/a> solo logre entre el 30 y el 50%, decida seguir adelante y tenga que lanzar otra oferta en efectivo. El problema aqu\u00ed radica en el precio. El Sabadell ha dicho en los \u00faltimos d\u00edas que probablemente el precio tendr\u00eda que ser mayor al de la opa actual y que, por tanto, podr\u00eda tener sentido esperar; el BBVA, en cambio, ha se\u00f1alado que el precio tendr\u00eda que ser el mismo. <\/p>\n

Para atajar esas posiciones opuestas, la CNMV<\/strong> decidi\u00f3 actuar a mediados de semana para aclarar la situaci\u00f3n. Por un lado, advirti\u00f3 a BBVA y Sabadell para que no confundan al mercado con sus pronunciamientos; por otra, confirm\u00f3 que el propio supervisor burs\u00e1til fijar\u00e1 los criterios en base a los que debe establecerse el precio de una segunda opa. Ese mismo d\u00eda 17 se conocer\u00e1, entonces, el resultado de la primera oferta, la decisi\u00f3n de BBVA si logra menos del 50% del accionariado y c\u00f3mo ser\u00eda el precio de una hipot\u00e9tica segunda opa.<\/p>\n

La CNMV fijar\u00e1 los criterios para determinar el precio equitativo de una hipot\u00e9tica segunda opa <\/p>\n

Con todo, el presidente del BBVA, Carlos Torres, ayer quiso dejar claro que \u00abnunca\u00bb existir\u00eda una segunda opa a un precio distinto que el de la oferta actual. \u00abEsa segunda opa nunca ser\u00eda un precio distinto que la primera porque nunca renunciar\u00edamos a la condici\u00f3n si el precio no fuera el mismo\u00bb, asegur\u00f3 en una entrevista en Radio Nacional de Espa\u00f1a, a\u00f1adiendo as\u00ed m\u00e1s presi\u00f3n al proceso.<\/p>\n

Pese a ello, en el banco vasco creen que lograr\u00e1n superan ampliamente el 50% de los derechos de voto y no ser\u00e1 necesario abrir ese mel\u00f3n. Consideran que tienen un respaldo mayoritario entre los grandes fondos, lo cual les dar\u00eda un porcentaje relevante, aunque necesitar\u00e1n tambi\u00e9n el apoyo de una parte de los peque\u00f1os accionistas. <\/p>\n

El Sabadell, en cambio, es m\u00e1s de la posici\u00f3n de que probablemente los vascos apenas alcancen el 30% del accionariado, o menos. Basan su posici\u00f3n no tanto en la postura de los institucionales sino en la de los minoritarios, de los que s\u00ed que disponen datos de aceptaci\u00f3n ya que la mayor\u00eda de ellos tienen depositados sus t\u00edtulos en el propio Sabadell.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Las cartas ya est\u00e1n echadas en la opa hostil de BBVA sobre Banco Sabadell. A las 12 de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":168734,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[7569,3285,82,95,94,25,24,772,19851,5012,6046,3284,2397,1457,3745,23],"class_list":{"0":"post-168733","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-bajo","9":"tag-bbva","10":"tag-business","11":"tag-economia","12":"tag-economy","13":"tag-es","14":"tag-espana","15":"tag-fin","16":"tag-incognita","17":"tag-llega","18":"tag-oferta","19":"tag-opa","20":"tag-posible","21":"tag-sabadell","22":"tag-segunda","23":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/168733","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=168733"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/168733\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/168734"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=168733"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=168733"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=168733"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}