En un entorno global marcado por la transici\u00f3n entre ciclos y la b\u00fasqueda de equilibrio entre crecimiento y estabilidad, la gesti\u00f3n de carteras enfrenta un nuevo desaf\u00edo: combinar prudencia con oportunidad. Mientras Estados Unidos mantiene su resiliencia, Europa avanza hacia una etapa de normalizaci\u00f3n monetaria y China lidia con tensiones estructurales, los inversores deben reordenar sus estrategias bajo un prisma m\u00e1s selectivo y defensivo. Para comprender c\u00f3mo se traduce este contexto en las decisiones de asset allocation y en la evoluci\u00f3n del inversor de banca privada en Espa\u00f1a, hablamos con Pilar Ca\u00f1abate, gestora de carteras en Andbank Wealth Management SGIIC, que analiza las claves de un momento de mercado donde la preservaci\u00f3n del capital, la gesti\u00f3n activa y la tecnolog\u00eda se convierten en los pilares de una nueva etapa de sofisticaci\u00f3n patrimonial.<\/p>\n
\/ \u00bfQu\u00e9 se\u00f1ales observas sobre la evoluci\u00f3n del ciclo econ\u00f3mico global y c\u00f3mo condicionan hoy las decisiones de asset allocation?<\/strong><\/p>\n Actualmente, se observan se\u00f1ales claras de una desaceleraci\u00f3n moderada en el ciclo econ\u00f3mico global, aunque con marcadas diferencias entre regiones. En Estados Unidos<\/strong>, la econom\u00eda muestra resiliencia pero empiezan a notarse tensiones ante referencias macroecon\u00f3micas menos d\u00e9biles de lo esperado que pueden poner en duda los recortes de tipos de inter\u00e9s. En Europa<\/strong>, expectativas de crecimiento moderado en los pr\u00f3ximos meses, que estar\u00eda marcado por la recuperaci\u00f3n de Alemania y su gasto fiscal y una pol\u00edtica monetaria expansiva que en principio ha llegado a su fin. Por su parte, China <\/strong>enfrenta desaf\u00edos estructurales, como la debilidad del sector inmobiliario y menor confianza empresarial, pese a est\u00edmulos fiscales recientes.<\/p>\n En este escenario, el asset allocation debe hacer \u00e9nfasis en la preservaci\u00f3n del capital y una b\u00fasqueda selectiva de oportunidades. Por ello en renta fija, preferimos duraciones intermedias para evitar la volatilidad de los largos plazos y calidad crediticia grado de inversi\u00f3n para evitar posibles eventos de cr\u00e9dito. En renta variable, mantenemos una visi\u00f3n neutral, priorizando sectores defensivos como salud y consumo b\u00e1sico. De cara a diversificar y reducir el riesgo de la cartera, tenemos un presupuesto de riesgo asignado en activos alternativos l\u00edquidos.<\/p>\n \/ \u00bfC\u00f3mo est\u00e1 evolucionando el perfil del inversor de banca privada en Espa\u00f1a y qu\u00e9 demandas o sensibilidades nuevas est\u00e1is detectando?<\/strong><\/p>\n En los \u00faltimos a\u00f1os, el perfil del inversor en Espa\u00f1a ha experimentado una evoluci\u00f3n significativa. Nos encontramos con un cliente m\u00e1s informado y formado, que posee un mayor conocimiento de los productos financieros y muestra un claro inter\u00e9s por comprender y participar activamente en la gesti\u00f3n de su patrimonio. Al mismo tiempo, las nuevas generaciones de inversores, m\u00e1s habituadas al uso de la tecnolog\u00eda, exigen canales de informaci\u00f3n m\u00e1s \u00e1giles, accesibles y eficientes.<\/p>\n En este contexto, nuestra respuesta como entidad se basa en la evoluci\u00f3n y adaptaci\u00f3n continua de nuestros servicios. Seguimos apostando por la gesti\u00f3n discrecional a medida, un servicio que ofrece carteras personalizadas, dise\u00f1adas en funci\u00f3n de las necesidades y objetivos de cada cliente, siempre acompa\u00f1adas de la cercan\u00eda y experiencia de un gestor personal. Creemos firmemente que el factor humano sigue siendo esencial para generar confianza y tranquilidad. Adem\u00e1s, estamos reforzando nuestras capacidades digitales con soluciones tecnol\u00f3gicas que faciliten el acceso a informaci\u00f3n actualizada y detallada sobre las inversiones, aportando mayor transparencia y control al cliente. <\/p>\n \/ \u00bfQu\u00e9 sectores o geograf\u00edas consideras que presentan mayor potencial de crecimiento en la renta variable en los pr\u00f3ximos trimestres?<\/strong><\/p>\n Siempre es importante tener en cuenta la diversificaci\u00f3n y los perfiles de riesgo individuales, no obstante hay dos zonas geogr\u00e1ficas que creemos que presentan un gran potencial para generar rendimientos atractivos:<\/p>\n Nos mantenemos positivos en nuestra visi\u00f3n sobre\u00a0India,\u00a0<\/strong>pa\u00eds perjudicado en 2025 por mayores aranceles de lo esperado. Algunos de los catalizadores que vemos son: crecimientos esperados del +5-6% para el a\u00f1o fiscal 2025 y del +8-10% para 2026, compa\u00f1\u00edas robustas con\u00a0un Retorno sobre el capital (ROE) del 15,3%, el mayor en los 10 \u00faltimos a\u00f1os, una mejora en el contexto social y pol\u00edtico y flujos sostenidos por la inclusi\u00f3n en diversos \u00edndices emergentes.<\/p>\n En\u00a0Estados Unidos<\/strong>, nos mantenemos constructivos de cara a los pr\u00f3ximos trimestres, los m\u00faltiplos altos se justifican ante la evoluci\u00f3n del crecimiento de los beneficios. Adem\u00e1s, a nivel macroecon\u00f3mico vemos una publicaci\u00f3n de datos que sostienen la econom\u00eda americana y que ofrecen margen de acci\u00f3n a la Reserva Federal para bajar tipos de inter\u00e9s. En concreto, vemos mayor potencial en el sector tecnol\u00f3gico ligado a\u00a0inteligencia artificial\u00a0<\/strong>(compa\u00f1\u00edas que se beneficien de la demanda global y optimicen procesos) y compa\u00f1\u00edas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n (m\u00e1s del 45% de su deuda es a corto plazo o a tipo de inter\u00e9s variable que se beneficiar\u00e1n de las bajadas de tipos de inter\u00e9s).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"En un entorno global marcado por la transici\u00f3n entre ciclos y la b\u00fasqueda de equilibrio entre crecimiento y…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":177981,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[50862,82,95,94,25,24,921,114,34078,23194,23],"class_list":{"0":"post-177980","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banca-privada","9":"tag-business","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-inversion","15":"tag-mercados","16":"tag-renta-fija","17":"tag-renta-variable","18":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/177980","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=177980"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/177980\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/177981"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=177980"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=177980"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=177980"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}