{"id":206664,"date":"2025-10-29T05:13:07","date_gmt":"2025-10-29T05:13:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/206664\/"},"modified":"2025-10-29T05:13:07","modified_gmt":"2025-10-29T05:13:07","slug":"la-fed-se-prepara-para-reducir-los-tipos-de-nuevo-ante-las-dudas-por-el-deterioro-del-mercado-laboral-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/206664\/","title":{"rendered":"La Fed se prepara para reducir los tipos de nuevo ante las dudas por el deterioro del mercado laboral | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

Estados Unidos exhibe un crecimiento s\u00f3lido gracias al tir\u00f3n del sector tecnol\u00f3gico y la exuberancia de los mercados financieros<\/a>. Sin embargo, cuando se acerca la lupa a los datos, el relato comienza a mostrar contradicciones. La industria tecnol\u00f3gica cabalga a lomos de la irrupci\u00f3n de la inteligencia artificial (IA); los mercados financieros est\u00e1n en m\u00e1ximos<\/a>, pero el mercado laboral muestra s\u00edntomas de desaceleraci\u00f3n y el consumo se est\u00e1 moderando. Con estos ingredientes, la Reserva Federal decidir\u00e1 previsiblemente<\/a> este mi\u00e9rcoles una nueva rebaja de un cuarto de punto de los tipos de inter\u00e9s, la segunda consecutiva<\/a>, despu\u00e9s de nueve meses sin cambios. El movimiento, de confirmarse, dejar\u00e1 las tasas en un rango del 3,75%-4%. <\/p>\n

La decisi\u00f3n se da pr\u00e1cticamente por descontada<\/a>, si se atiende a las previsiones de media docena de casas de an\u00e1lisis de bancos y fondos de inversi\u00f3n recabados por este peri\u00f3dico. Las probabilidades de una rebaja de 25 puntos b\u00e1sicos son del 97,8%, seg\u00fan los precios de los futuros que cotizan en CME Group. <\/p>\n

Los inversores dan por hecha la rebaja pese a que la Reserva Federal (Fed) decidir\u00e1 casi a ciegas<\/a>. El cierre del Gobierno federal, por falta de acuerdo entre republicanos y dem\u00f3cratas para prorrogar el presupuesto, ha interrumpido el suministro de estad\u00edsticas oficiales que permite a la Fed tomar la temperatura correcta a la econom\u00eda. Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal<\/a>, advirti\u00f3 la semana pasada que si el cierre gubernamental se prolonga, y con centenares de agencias federales que llevan 29 d\u00edas casi sin actividad por falta de dinero, el organismo \u201cempezar\u00e1 a no captar datos\u201d, lo que complicar\u00e1 la toma de decisiones.<\/p>\n

Las firmas privadas de an\u00e1lisis tambi\u00e9n han destacado una ralentizaci\u00f3n en la compra de coches y del mercado inmobiliario. \u201cLa inflaci\u00f3n, m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado, se debi\u00f3 principalmente a la ca\u00edda de los precios de los autom\u00f3viles usados y de las categor\u00edas relacionadas con los alquileres, tras un comportamiento m\u00e1s fuerte de lo esperado en agosto\u201d, explica Tiffany Wilding, economista en Pimco.<\/p>\n

La teor\u00eda econ\u00f3mica sugiere que cuando la actividad se ralentiza, los precios se moderan. Pero no es el caso. La agresiva pol\u00edtica comercial desatada por Donald Trump con la imposici\u00f3n de aranceles discrecionales a sus socios ha elevado la presi\u00f3n sobre los precios. La inflaci\u00f3n escal\u00f3 hasta el 3% en septiembre, seg\u00fan datos recopilados antes del cierre gubernamental y publicados la semana pasada. Aunque es el mayor nivel desde enero, tambi\u00e9n es inferior a lo que esperaban analistas. As\u00ed que no hay obst\u00e1culos aparentes para una nueva rebaja de tipos. <\/p>\n

\u201cLa inflaci\u00f3n por encima del objetivo es un problema, y \u200b\u200blos aranceles siguen representando una amenaza, pero es justo decir que las subidas de precios inducidas por los aranceles no se est\u00e1n materializando con la agresividad que se tem\u00eda\u201d<\/a>, precisa James Knightley, economista jefe internacional de ING en Estados Unidos. \u201cUn IPC m\u00e1s suave de lo esperado es una prueba m\u00e1s de que, salvo algunos traslados desiguales de los costes arancelarios en diversas industrias de bienes de consumo, la inflaci\u00f3n estadounidense se est\u00e1 moviendo hacia el mandato de la Fed, seg\u00fan Tiffany Wilding, economista en Pimco.<\/p>\n

\u201cEl problema m\u00e1s acuciante es el deterioro del mercado laboral, con una clara probabilidad de que la econom\u00eda de poca contrataci\u00f3n, pocos despidos se convierta en una econom\u00eda de no contratamos, despedimos\u201d, a\u00f1ade Knightley. El analista advierte del riesgo para el doble mandato de la Fed, estabilidad de precios y maximizar el empleo.<\/p>\n

Hay otros dos asuntos sobre los que habr\u00e1 que estar pendiente durante la reuni\u00f3n de la junta de gobernadores de la Reserva Federal que tendr\u00e1 lugar el mi\u00e9rcoles. Por un lado, las presiones pol\u00edticas de Trump para controlar el Banco Central.<\/a> El republicano quiere rebajas de los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s r\u00e1pidas y pronunciadas para insuflar energ\u00eda a una econom\u00eda que empieza a mostrar s\u00edntomas subyacentes de ralentizaci\u00f3n cuando queda apenas un a\u00f1o para las elecciones de mitad de mandato, que podr\u00edan cortarle las alas al poder presidencial. Trump ya coloc\u00f3 a Stephen Miran<\/a> como miembro de la junta de gobernadores. Durante la pasada reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Federal del Mercado Abierto (FOMC, en sus siglas en ingl\u00e9s), el \u00f3rgano de la Fed que decide sobre los tipos, celebrada en septiembre, Miran fue el \u00fanico que rompi\u00f3 el voto un\u00e1nime al defender una rebaja de tipos m\u00e1s agresiva. <\/p>\n

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ya ha elaborado una lista de candidatos para sustituir a Powell<\/a>, que termina su mandato el pr\u00f3ximo mayo. Y Trump ha dicho que espera tener el nombre de la persona que ocupar\u00e1 la presidencia de la Fed antes de final de a\u00f1o<\/a>. <\/p>\n

Liquidez<\/p>\n

El otro asunto al que habr\u00e1 que estar pendiente es la gesti\u00f3n de la liquidez. Los analistas esperan que esta semana la Reserva Federal ponga fin a tres a\u00f1os de ajuste del balance. \u201cLa Fed allana el camino hacia una mayor liquidez y respaldo a los activos de riesgo\u201d, seg\u00fan Florian Sp\u00e4ete, estratega s\u00e9nior en Generali AM. Se espera que la Reserva Federal alivie de esta forma las presiones sobre los bancos tras el aumento de las preocupaciones porque la liquidez se est\u00e1 volviendo demasiado escasa en los mercados monetarios. <\/p>\n

\u201cEl presidente de la Fed, Powell, anunci\u00f3 recientemente que la reducci\u00f3n de su balance terminar\u00eda en los pr\u00f3ximos meses. Aunque la formulaci\u00f3n es vaga, esto sugiere que el endurecimiento cuantitativo (QT, del ingl\u00e9s quantitative tightening) podr\u00eda terminar ya este a\u00f1o. Esta medida solo se esperaba para el primer trimestre de 2026. Supondr\u00eda un cambio hacia unas condiciones de liquidez m\u00e1s acomodaticias, lo que reducir\u00eda la presi\u00f3n sobre los mercados de financiaci\u00f3n\u201d, a\u00f1ade Sp\u00e4ete, que ve un impacto limitado de un adelanto del calendario de la Fed para terminar con el QT.\t<\/p>\n

La Fed ha reducido su balance en dos billones de d\u00f3lares desde 2022 con la venta o vencimiento de bonos del Tesoro y t\u00edtulos respaldados por hipotecas. Powell se\u00f1al\u00f3 en su discurso de la semana pasada que la Fed podr\u00eda poner fin a la reducci\u00f3n de su balance en los pr\u00f3ximos meses, citando \u201calgunos indicios\u201d de restricci\u00f3n en los mercados monetarios. \u201cEsperamos que las autoridades concluyan el endurecimiento cuantitativo en el primer trimestre de 2026, a m\u00e1s tardar, con un probable anuncio en octubre o diciembre\u201d, a\u00f1ade Michael Krautzberger, CIO Global de Renta Fija de Allianz Global Investors.<\/p>\n

Por \u00faltimo, los inversores tratan de ver m\u00e1s all\u00e1 de esta semana para anticipar los pr\u00f3ximos movimientos de la Reserva Federal, pero para eso a\u00fan tienen que esperar a la reuni\u00f3n del pr\u00f3ximo 10 de diciembre. Entonces la Fed tendr\u00e1 que decidir <\/a>si echa el freno porque los precios siguen tensionados o ahonda en las rebajas porque la econom\u00eda se ha frenado m\u00e1s de la cuenta. En cualquier caso, a\u00fan est\u00e1n tratando de estudiar el efecto real de la nueva pol\u00edtica arancelaria de Trump sobre la econom\u00eda. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Estados Unidos exhibe un crecimiento s\u00f3lido gracias al tir\u00f3n del sector tecnol\u00f3gico y la exuberancia de los mercados…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":206665,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,8065,352,95,94,5509,25,24,1847,1845,7100,102,20773,1843,11315,23,1846],"class_list":{"0":"post-206664","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-crecimiento-economico","10":"tag-donald-trump","11":"tag-economia","12":"tag-economy","13":"tag-empleo","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-inflacion","17":"tag-jerome-powell","18":"tag-mercado-laboral","19":"tag-politica-monetaria","20":"tag-precio-energia","21":"tag-reserva-federal","22":"tag-scott-bessent","23":"tag-spain","24":"tag-tipos-interes"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115455748148675571","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/206664","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=206664"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/206664\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/206665"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=206664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=206664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=206664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}