{"id":208394,"date":"2025-10-30T05:01:09","date_gmt":"2025-10-30T05:01:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/208394\/"},"modified":"2025-10-30T05:01:09","modified_gmt":"2025-10-30T05:01:09","slug":"el-bce-abraza-el-inmovilismo-en-su-escapada-a-italia-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/208394\/","title":{"rendered":"El BCE abraza el inmovilismo en su escapada a Italia | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

El Banco Central Europeo har\u00e1 este jueves en Florencia lo mismo que en julio y septiembre: nada. En el caso de la pol\u00edtica monetaria, sin embargo, la inacci\u00f3n es tambi\u00e9n una declaraci\u00f3n de intenciones: la tercera pausa consecutiva en los tipos de inter\u00e9s, actualmente en el 2%, demuestra que el Consejo de Gobierno est\u00e1 c\u00f3modo con el nivel de inflaci\u00f3n de la zona euro, del 2,2%<\/a>. M\u00e1s a\u00fan teniendo en cuenta que la previsi\u00f3n que maneja es la de una desaceleraci\u00f3n no muy pronunciada de los precios en meses venideros y una mejor\u00eda \u2014tampoco exagerada\u2014 en el crecimiento.<\/p>\n

El encuentro en la capital de la Toscana, hospedados por el Banco de Italia \u2014cada a\u00f1o el BCE realiza una reuni\u00f3n itinerante en uno de los pa\u00edses del euro\u2014, se presenta por tanto descafeinado, a la espera de un cierre de a\u00f1o algo m\u00e1s incierto: algunas casas de an\u00e1lisis auguran que en diciembre la discusi\u00f3n sobre un nuevo recorte podr\u00eda regresar.<\/p>\n

Antes, la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, se ha dejado ver ya por Florencia en actitud relajada. Medios locales relatan que pas\u00f3 por el mercado de Sant\u2019Ambrogio, donde se tom\u00f3 un capuccino, compr\u00f3 granadas, y dijo que su marido le encarg\u00f3 un panettone (que se desconoce si finalmente adquiri\u00f3). A su paso entre puestos de verduras, frutas y quesos, observ\u00f3 detenidamente los precios de los alimentos. Y lo que vio le gust\u00f3 a medias. \u201cHan subido, pero mucho menos que hace dos a\u00f1os, aunque siguen estando por encima de la tasa de inflaci\u00f3n media. Debemos asegurarnos de que sigan bajando, porque la alimentaci\u00f3n es fundamental\u201d, dijo la francesa, que no eludi\u00f3 confidencias m\u00e1s personales. \u201cMi hijo eligi\u00f3 Florencia para pedirle matrimonio a su prometida\u201d, revel\u00f3.<\/p>\n

Lagarde durante su visita al mercado de Sant’Ambrogio en Florencia (Italia).CLAUDIO GIOVANNINI (EFE)<\/p>\n

La francesa es consciente de que han quedado atr\u00e1s tiempos complicados \u2014la inflaci\u00f3n en la zona euro lleg\u00f3 a tocar el 10,6% en octubre de 2022<\/a>\u2014. Y disfruta de una tregua de la que no pueden presumir al otro lado del Atl\u00e1ntico, donde la Reserva Federal y su presidente, Jerome Powell, est\u00e1n bajo presi\u00f3n de la Casa Blanca para seguir bajando los tipos de inter\u00e9s con fuerza.<\/p>\n

En Europa, en cambio, los problemas m\u00e1s acuciantes han tendido a apaciguarse, desde la crisis pol\u00edtica francesa a la escalada del euro frente al d\u00f3lar, que amenazaba con aumentar la presi\u00f3n para bajar los tipos de nuevo. El consenso puntual que se respira en el Consejo de Gobierno del BCE entre halcones y palomas<\/a> no es compartido por algunos analistas, entre ellos Romain Aumond, estratega en Natixis IM. \u201cCreemos que a\u00fan ser\u00eda necesario un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos para apoyar la recuperaci\u00f3n de la zona euro, que est\u00e1 luchando por salir de las m\u00faltiples crisis observadas desde 2022\u2033, apunta. <\/p>\n

Aumond estima que Lagarde adoptar\u00e1 un tono m\u00e1s favorable a las rebajas en su intervenci\u00f3n en rueda de prensa, pero no mover\u00e1 ficha. Y defiende que existe una conjunci\u00f3n de factores que justificar\u00edan reducir el precio del dinero. \u201cLa fortaleza del euro, el desv\u00edo de los productos chinos que originalmente se enviaban a Estados Unidos, el deterioro de la confianza de los agentes econ\u00f3micos (medida por el comportamiento del ahorro de los hogares) y la fuerte desaceleraci\u00f3n de la inversi\u00f3n empresarial est\u00e1n lastrando la inflaci\u00f3n y la actividad econ\u00f3mica\u201d, sostiene.<\/p>\n

Michael Krautzberger, de Allianz Global Investors, ve factible que las previsiones de inflaci\u00f3n del BCE se revisen a\u00fan m\u00e1s a la baja en diciembre \u2014actualmente son del 1,7% para 2026, y del 1,9% para 2027\u2014, lo cual las alejar\u00eda del objetivo del 2%, poniendo a prueba el nivel de aguante de Fr\u00e1ncfort. \u201cSi el BCE tolera durante demasiado tiempo desviaciones peque\u00f1as pero persistentes por debajo del objetivo, corre el riesgo de verse obligado a recortar los tipos de manera m\u00e1s agresiva m\u00e1s adelante o mantenerlos bajos durante m\u00e1s tiempo\u201d, advierte.<\/p>\n

En cambio, David Kohl, economista jefe del banco suizo Julius Baer, considera que con una inflaci\u00f3n cercana al 2% y un crecimiento muy moderado \u2014el BCE prev\u00e9 un avance del PIB del 1,2% este a\u00f1o\u2014, el nivel de tipos actual parece adecuado, y no ve en el Eurobanco apetito por otra cosa que no sea parar. \u201cSi bien nuevas bajadas de tipos contribuir\u00edan a impulsar un mayor crecimiento sin poner en peligro la estabilidad de precios, el BCE se muestra reacio a estimular el crecimiento con una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s expansiva\u201d, resume. No descarta, sin embargo, la posibilidad de otra bajada de tipos por parte del BCE en las pr\u00f3ximas reuniones \u201csi unas perspectivas de crecimiento desfavorables empiezan a presionar a la baja la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

El calendario tampoco ayuda a tomar decisiones. Cifras clave<\/a> como la estad\u00edstica de inflaci\u00f3n, las estimaciones del PIB del tercer trimestre de la zona euro, y los datos de confianza de la Comisi\u00f3n Europea se conocer\u00e1n el mismo d\u00eda de la decisi\u00f3n del BCE, sin margen para que influyan en el Consejo de Gobierno, que s\u00ed las tendr\u00e1 en cuenta en diciembre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El Banco Central Europeo har\u00e1 este jueves en Florencia lo mismo que en julio y septiembre: nada. En…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":208395,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[1842,82,1844,534,95,94,25,24,1847,23,26914,26915,1846],"class_list":{"0":"post-208394","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-bce","9":"tag-business","10":"tag-christine-lagarde","11":"tag-dinero","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-inflacion","17":"tag-spain","18":"tag-tipos-cambio","19":"tag-tipos-hipotecarios","20":"tag-tipos-interes"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115461363624968573","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/208394","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=208394"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/208394\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/208395"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=208394"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=208394"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=208394"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}