{"id":215549,"date":"2025-11-03T03:29:10","date_gmt":"2025-11-03T03:29:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/215549\/"},"modified":"2025-11-03T03:29:10","modified_gmt":"2025-11-03T03:29:10","slug":"opa-hostil-ampliacion-deuda-y-socio-extranjero-el-nuevo-asalto-a-prisa-ya-esta-en-marcha","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/215549\/","title":{"rendered":"Opa Hostil | Ampliaci\u00f3n, deuda y socio extranjero: el nuevo asalto a Prisa ya est\u00e1 en marcha"},"content":{"rendered":"

14 de mayo de 2025.-<\/strong> El presidente no ejecutivo de Prisa, Joseph Oughourlian,\u00a0consolida su control del grupo en una Junta General de Accionistas sin apenas oposici\u00f3n<\/a><\/strong>.\u00a0Atr\u00e1s quedaban tres meses de confrontaciones con el bando rebelde que -liderado por Global Alconaba- intent\u00f3 apartarle, pero que tras varias escaramuzas no logr\u00f3 los apoyos suficientes. Sac\u00f3 adelante todos los acuerdos propuestos, incluyendo una compleja refinanciaci\u00f3n marcada por la disputa accionarial y -en una intervenci\u00f3n en la que oficiosamente se entroniz\u00f3 como m\u00e1ximo (y \u00fanico) responsable de la compa\u00f1\u00eda- tendi\u00f3 la mano al resto de accionistas y prometi\u00f3 la presentaci\u00f3n de un plan estrat\u00e9gico para despu\u00e9s del verano. El due\u00f1o de Amber Capital hizo honor a su fama de br\u00f3ker financiero ya que d\u00edas antes se sac\u00f3 de la manga una ampliaci\u00f3n de capital expr\u00e9s y una conversi\u00f3n de bonos convertibles que hizo imposible unir fuerzas en su contra.<\/p>\n

4 de junio de 2025.- <\/strong>Oughourlian culmina una profunda reestructuraci\u00f3n de todos los cargos relevantes con la salida de Pepa Bueno como directora de El Pa\u00eds y la designaci\u00f3n de Jan Mart\u00ednez-Ahrens<\/a>, hasta entonces director de\u00a0El Pa\u00eds Am\u00e9rica. Todo hab\u00eda comenzado con la designaci\u00f3n de Pilar Gil como consejera delegada de Prisa Media el 20 de mayo, sustituyendo a Carlos N\u00fa\u00f1ez que fue forzado a dimitir al comienzo de la guerra con los rebeldes.<\/strong> Gil manten\u00eda su cargo como directora financiera y vicepresidenta del consejo y se confirmaba como la persona de m\u00e1s confianza del presidente dentro de la compa\u00f1\u00eda. Ser\u00eda el comienzo de un t\u00e1ndem que ha llevado la representaci\u00f3n institucional del grupo Prisa en eventos por toda Espa\u00f1a.<\/p>\n

La nueva CEO se dedic\u00f3 a ajustar piezas y a eliminar a todas las voces disidentes y cercanas a la anterior administraci\u00f3n, al equipo de N\u00fa\u00f1ez en el plano de la gesti\u00f3n y al de Jos\u00e9 Miguel Contreras (una de las cabezas visibles de Alconaba junto con Andr\u00e9s Varela Entrecanales) en el apartado editorial. En menos de dos meses todo cambiaba, y sal\u00edan directivos que llevaban d\u00e9cadas en la compa\u00f1\u00eda como Ignacio Soto\u00a0y Montserrat Dom\u00ednguez<\/a>.<\/strong> Empezaba una nueva etapa consolidando medios de izquierdas, pero -seg\u00fan el presidente- sin servilismos con respecto a Moncloa. Algo que no gust\u00f3 nada en el entorno del presidente del Gobierno, Pedro S\u00e1nchez.<\/p>\n

Resultados de Prisa<\/p>\n

28 de octubre de 2025.- <\/strong>Despu\u00e9s de un verano de relativa calma y sin ning\u00fan tipo de ruido medi\u00e1tico, Prisa presenta sus resultados<\/a> financieros del tercer trimestre. Y las cifras no son buenas. Nada buenas. Se comunican p\u00e9rdidas de 48 millones, que se justifican por el efecto distorsionador del laudo de Cofina, al mismo tiempo que los ingresos caen un 4%, el ebitda un 18% y el ebit un 34%. Y la deuda ha vuelto a subir. En total, se qued\u00f3 en los 774 millones (incluyendo NIIF 16), 24 millones m\u00e1s que en diciembre.<\/strong> Y todo ello pese a la reestructuraci\u00f3n que se cerr\u00f3 antes del verano y de la que no se han dado detalles -ni siquiera a los accionistas-, pero que a la vista de los n\u00fameros solo ha significado un aplazamiento , manteniendo las condiciones ya existentes. Los gastos por intereses apenas han ca\u00eddo desde los 20 a los 18 millones y el patrimonio neto sigue siendo negativo en 388 millones.<\/p>\n

Han pasado casi seis meses desde el paseo triunfal de Oughourlian en la junta y pese a que hay una aparente calma y un cese de hostilidades, la realidad es que nunca ha dejado de haber movimientos. Los accionistas de Prisa -no solo los rebeldes de Global Alconaba- no est\u00e1n contentos con la gesti\u00f3n del presidente no ejecutivo <\/strong>despu\u00e9s de sofocar la rebeli\u00f3n de comienzos de este a\u00f1o. Siguen insistiendo en que hace falta un cambio de rumbo, una necesidad que entienden m\u00e1s acuciante al comprobar que los n\u00fameros de la compa\u00f1\u00eda no mejoran. Creen que -de no mover ficha- el grupo tendr\u00e1 problemas para pagar sus intereses, y si no soluciona su desfase patrimonial se acerca el fantasma del concurso de acreedores.<\/strong><\/p>\n

Desde mayo, tanto quienes se han significado en contra del franco-armenio como empresarios espa\u00f1oles y extranjeros llevan buscando los recursos necesarios para poner en marcha una nueva ofensiva para recuperar el control de Prisa. Y parece que las piezas ya han comenzado a encajar con acontecimientos que podr\u00edan acelerar esta operaci\u00f3n. Esta Opa hostil ha constatado que hay un grupo de interesados en que salga adelante entre los que se encuentran bancos locales, al menos un gran grupo editorial extranjero y accionistas del editor.<\/strong> Fuentes conocedoras indican adem\u00e1s que est\u00e1 liderada por Global Alconaba <\/a>y que contar\u00eda con el apoyo del due\u00f1o de Kiss Media, Blas Herrero, aunque ambos niegan tajantemente su participaci\u00f3n. Tambi\u00e9n tendr\u00edan a Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale como el encargado de articular toda la operaci\u00f3n.<\/p>\n

Ampliaci\u00f3n de capital<\/p>\n

Los m\u00e1s optimistas indican que todo podr\u00eda desencadenarse antes de que cierre el a\u00f1o, aunque otros m\u00e1s cautelosos creen que la extrema complejidad financiera de la operaci\u00f3n requiere de m\u00e1s tiempo de maduraci\u00f3n.<\/strong> Un asalto que ahora mismo se juega en tres frentes independientes: una ampliaci\u00f3n de capital para sanear el balance y reestructurar la compa\u00f1\u00eda; una renegociaci\u00f3n de la deuda con Pimco, su principal acreedor; y ofrecer a Oughourlian f\u00f3rmulas atractivas para convencerle de vender su 30% y abandonar Prisa. Se trata de una soluci\u00f3n integral que sus promotores quieren poner sobre la mesa para sanear definitivamente el grupo.<\/p>\n

En el caso de la ampliaci\u00f3n de capital, las fuentes consultadas indican que ser\u00eda necesaria una suscripci\u00f3n de 300 a 400 millones de euros, con los que reestablecer\u00eda el equilibrio patrimonial<\/strong> -actualmente con un desequilibrio de 388 millones- y con el que se obtendr\u00edan recursos para \u00ablimpiar\u00bb la compa\u00f1\u00eda. Unos 100 millones para llevar a cabo una reducci\u00f3n de plantilla, una reorganizaci\u00f3n de los departamentos y una disminuci\u00f3n de la estructura que se adapte a la nueva realidad de la facturaci\u00f3n de Prisa. Se trata de adecuar la realidad a los 900 millones que se ingresan actualmente y no a los 1.500 de hace dos d\u00e9cadas. Esta opci\u00f3n cuenta con la aprobaci\u00f3n de buena parte de los accionistas, ya que adem\u00e1s ser\u00eda la puerta de entrada para un nuevo socio que pueda inyectar capital.<\/p>\n

Pero esta ampliaci\u00f3n de capital no ser\u00eda posible sin solucionar el problema del endeudamiento. Y es ah\u00ed donde se habr\u00edan producido las mayores novedades. Fuentes financieras indican a este diario que Pimco, propiedad de Allianz, y tenedor de al menos 575 millones de los 774 millones que debe la compa\u00f1\u00eda, ha sido advertido por los reguladores espa\u00f1oles de que no pueden tener m\u00e1s de un 25% de la deuda de Prisa. <\/strong>En su condici\u00f3n de empresa estrat\u00e9gica (como as\u00ed se ha encargado de se\u00f1alar el Gobierno), tenedora de licencias p\u00fablicas de radio y como actor sist\u00e9mico del aparato medi\u00e1tico espa\u00f1ol, los temores pasan por el hecho de que si no paga su deuda, el fondo podr\u00eda ejecutar las garant\u00edas y quedarse con la propiedad del editor de El Pa\u00eds y Cadena Ser<\/a>. Informes independientes indican que el grupo no vale m\u00e1s de 320 millones y su valoraci\u00f3n burs\u00e1til actual es de 500 millones, por lo que, ante una ejecuci\u00f3n del principal, la toma de control de los estadounidenses ser\u00eda inminente.<\/p>\n

Quita de la deuda<\/p>\n

Algo que no es plato de buen gusto para Espa\u00f1a, y menos para el Gobierno, que no se plantea que el principal grupo de medios sea controlado por un fondo de Estados Unidos. Por eso, Pimco est\u00e1 buscando opciones para desprenderse de una buena parte de la deuda de Prisa.<\/strong> As\u00ed lleva varias semanas. Y aqu\u00ed emerge la banca espa\u00f1ola, que garantizar\u00eda intereses m\u00e1s favorables y la \u00abespa\u00f1olidad\u00bb del pasivo, eso que tanto gusta al Ejecutivo. Que todo se quede dentro de nuestras fronteras y sea supervisado por el oficialismo.<\/p>\n

Las principales opciones son el Banco Santander, due\u00f1o del 4% en Prisa y que siempre ha querido volver a influir tras la salida de Javier Monz\u00f3n a finales de 2020<\/strong>; y Caixabank<\/a>, participada en un 18% por el Estado a trav\u00e9s del Frob. Pero no ser\u00eda una operaci\u00f3n directa de compra y venta de deuda ya que quienes est\u00e1n dise\u00f1ando el movimiento creen que se podr\u00eda obtener una importante quita del pasivo para acelerar las negociaciones. Si las presiones de los reguladores contin\u00faan sobre el fondo, consideran que la balanza podr\u00eda decantarse de su lado y lograr una reducci\u00f3n sin tener que recurrir a m\u00e1s financiaci\u00f3n.<\/p>\n

De cumplirse estas dos condiciones, hay dos o tres socios extranjeros que consideran que Prisa tiene potencial, pero siempre que se llegue antes a un acuerdo previo con Oughourlian y se les asegure que no habr\u00e1 una nueva guerra accionarial.<\/strong> El que est\u00e1 en primera l\u00ednea es el grupo belga-holand\u00e9s DPG Media. Esta compa\u00f1\u00eda es el mayor conglomerado de medios de comunicaci\u00f3n de los Pa\u00edses Bajos, con m\u00faltiples marcas nacionales y regionales en peri\u00f3dicos, radio y medios online y televisi\u00f3n. Un multimedia que puede aportar sinergias y capacidad de crecimiento en el exterior y en mercados donde la espa\u00f1ola no tiene presencia. Ingresa en torno a los 2.000 millones de euros. La entrada se har\u00eda mediante una ampliaci\u00f3n de capital en la que se inyectar\u00eda buena parte del montante necesario, y se aprovechar\u00eda la coyuntura para ofrecer una ventana de salida al presidente no ejecutivo, antes o despu\u00e9s de la ampliaci\u00f3n. Se trata de articular una oferta \u00abde mercado\u00bb, pero atractiva para hacer m\u00e1s f\u00e1cil la venta.<\/p>\n

Voluntad de Oughourlian<\/p>\n

Sin embargo, aqu\u00ed el problema vuelve a ser la voluntad negociadora de Oughourlian ya que hasta la fecha ha rechazado todas las propuestas que se le han hecho. Las de los rebeldes liderados por Global Alconaba y otra por su 30% del grupo de Mediahuis, asesorada por Lazard, el banco de inversi\u00f3n de Jaime Castellanos. Mediahuis es otro editor de Flandes que realiza muchos negocios conjuntos con DPG Media y que incluso podr\u00eda volver a intentarlo si las condiciones son propicias. <\/strong>La diferencia es que la nueva propuesta incide en la necesidad de buscar soluciones conjuntas a la mala situaci\u00f3n financiera de Prisa, en especial por lo que vendr\u00e1 a partir del pr\u00f3ximo a\u00f1o. En el sector se cree que la falta de liquidez ser\u00e1 acuciante y que para pagar los intereses deber\u00e1 realizar nuevas ampliaciones que -indican accionistas de la compa\u00f1\u00eda- tendr\u00e1 que sufragar el presidente no ejecutivo en solitario.<\/p>\n

La operaci\u00f3n de asalto en marcha juega sus cartas a que un acelerado deterioro de las cuentas podr\u00eda forzar al presidente a replantearse sus pretensiones iniciales. Recordemos que el empresario ha trasladado por diferentes v\u00edas que lo \u00fanico que le har\u00eda negociar ser\u00eda una opa por la totalidad<\/a> y a un precio cercano a los 900 millones, que valorar\u00eda su 29% en unos 300 millones. Algo totalmente imposible, dicen las fuentes consultadas, en especial si consideramos la situaci\u00f3n patrimonial del grupo. Otros creen que Oughourlian quiere aguantar y atrincherarse hasta que el PP vuelva al Gobierno, pero este horizonte es incierto y tampoco hay claridad respecto de qu\u00e9 podr\u00eda ofrecerle a los populares.<\/strong> Y los populares a \u00e9l.<\/p>\n

Apoyo de Moncloa<\/p>\n

\u00bfY Moncloa? Como no pod\u00eda ser de otra manera, la operaci\u00f3n est\u00e1 avalada por el Gobierno<\/strong>. que tiene gran urgencia por recuperar el control editorial de la compa\u00f1\u00eda, aunque con dudas respecto de quienes finalmente puedan terminar participando en la operaci\u00f3n y sus verdaderas vinculaciones pol\u00edticas.<\/strong> Pese a ello, en un contexto pol\u00edtico sumamente hostil y con la opci\u00f3n de convocar elecciones generales sobre la mesa, Moncloa necesita afinar la maquinaria de apoyo medi\u00e1tico; como se\u00f1al\u00f3 este diario, RTVE no es suficiente<\/a>. Prisa (El Pa\u00eds y Cadena Ser) es una pieza clave para preparar una batalla electoral o el escenario post-elecciones en la eventualidad de que el PP acabe volviendo al Gobierno.<\/p>\n

De hecho, en el Ejecutivo es donde se dan las mayores urgencias para que todo termine cuajando, ya que se han puesto como horizonte tener toda su maquinaria medi\u00e1tica aquilatada el primer trimestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o<\/strong>, ante el riesgo de que sigan public\u00e1ndose informes judiciales que puedan alimentar los casos de corrupci\u00f3n que les cercan. En las \u00faltimas semanas se ha visto una mayor cercan\u00eda entre los medios de la compa\u00f1\u00eda y el Gobierno, e incluso algunos ministros han acudido a sus eventos, pero fuentes cercanas lo atribuyen exclusivamente a la l\u00ednea editorial progresista y advierten de que la relaci\u00f3n entre Oughourlian y S\u00e1nchez sigue completamente rota. Un escenario que convierte este asalto a Prisa en una operaci\u00f3n directamente impulsada y tutelada desde Moncloa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"14 de mayo de 2025.- El presidente no ejecutivo de Prisa, Joseph Oughourlian,\u00a0consolida su control del grupo en…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":215550,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[7811,82,6699,57913,95,94,25,24,3748,38018,5966,3752,23],"class_list":{"0":"post-215549","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banco-santander","9":"tag-business","10":"tag-cadena-ser","11":"tag-diario-el-pau00eds","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-grupo-prisa","17":"tag-la-moncloa","18":"tag-pedro-su00e1nchez","19":"tag-prisa","20":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115483650613186010","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/215549","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=215549"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/215549\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/215550"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=215549"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=215549"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=215549"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}