{"id":22243,"date":"2025-08-03T06:45:07","date_gmt":"2025-08-03T06:45:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/22243\/"},"modified":"2025-08-03T06:45:07","modified_gmt":"2025-08-03T06:45:07","slug":"energeticas-en-la-era-trump-rentabilidad-que-resiste-y-saca-partido-de-la-volatilidad-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/22243\/","title":{"rendered":"Energ\u00e9ticas en la era Trump: rentabilidad que resiste y saca partido de la volatilidad | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

La compra de petr\u00f3leo y gas a Estados Unidos se incluye en el vasallaje que Donald Trump est\u00e1 exigiendo a sus socios comerciales a la hora de establecer su pol\u00edtica de aranceles. As\u00ed ha sucedido con la Uni\u00f3n Europea, que ha pactado adquirir a EE UU energ\u00eda por 750.000 millones de d\u00f3lares en tres a\u00f1os<\/a>, una cuant\u00eda improbable y dif\u00edcilmente asumible \u2014es necesaria una infraestructura para tal volumen de importaci\u00f3n que hoy no existe y que disparar\u00eda la dependencia energ\u00e9tica con Washington\u2014 pero que revela el enorme inter\u00e9s de la Casa Blanca por su industria de combustibles f\u00f3siles<\/a>. Una apuesta que est\u00e1 influyendo en los \u00faltimos meses en el precio del petr\u00f3leo y el gas y que est\u00e1 poniendo en el mapa a la industria petrolera, al tiempo que desde EE UU avanza el declive de la inversi\u00f3n con criterios de sostenibilidad. <\/p>\n

El sector del petr\u00f3leo y el gas no brilla por sus subidas burs\u00e1tiles pero, a pesar de que en el a\u00f1o el crudo retrocede el 6%, la evoluci\u00f3n en Bolsa es positiva para estas compa\u00f1\u00edas. El sectorial europeo de petr\u00f3leo y gas se apunta un alza anual del 12% y el estadounidense de empresas de refino, del 14%. Y la remontada de estas compa\u00f1\u00edas desde abril \u2014cuando Trump anunci\u00f3 su andanada de aranceles y el temor a una recesi\u00f3n global y a un menor crecimiento debilit\u00f3 el petr\u00f3leo a m\u00ednimos de cuatro a\u00f1os\u2014 es rotunda. Por ejemplo, Repsol se revaloriza casi el 40% desde los m\u00ednimos de abril. <\/p>\n

La arrolladora y vol\u00e1til pol\u00edtica de Donald Trump ha dejado este a\u00f1o vaivenes en el precio del petr\u00f3leo<\/a>, y en el conjunto del mercado, que no est\u00e1n siendo un elemento adverso para la cotizaci\u00f3n petroleras y gasistas. Al contrario, un entorno de volatilidad da m\u00e1s atractivo al perfil defensivo de estas compa\u00f1\u00edas. \u201cEl sector del petr\u00f3leo y gas tiene sus momentos. Es un gran generador de caja y generoso en la retribuci\u00f3n al accionista, que suele servir de cobertura en momentos de volatilidad, y tambi\u00e9n es una cobertura ante el riesgo de inflaci\u00f3n\u201d, explica Jos\u00e9 Manuel Amor, socio director de an\u00e1lisis econ\u00f3mico y de mercados de Analistas Financieros Internacionales (AFI).<\/p>\n

Volatilidad y amenaza inflacionista, a cuenta en buena parte por los picos alcistas del petr\u00f3leo y el gas, no ha faltado en los \u00faltimos meses. El anuncio de sanciones de EE UU sobre Rusia por la invasi\u00f3n de Ucrania llev\u00f3 al petr\u00f3leo al que sigue siendo el m\u00e1ximo anual, en los 82 d\u00f3lares el barril de Brent. Su precio cay\u00f3 despu\u00e9s al filo de los 60 d\u00f3lares, m\u00ednimos de cuatro a\u00f1os, por el temor a una recesi\u00f3n resultado de la guerra comercial, y volvi\u00f3 a dispararse en junio, esta vez por el miedo a una guerra real. Fue cuando EE UU atac\u00f3 Ir\u00e1n en apoyo a su socio israel\u00ed y Teher\u00e1n amag\u00f3 con el cierre del Estrecho de Ormuz.<\/a><\/p>\n

La geopol\u00edtica y la cotizaci\u00f3n de las petroleras y gasistas va inevitablemente de la mano. Este mismo lunes, las estadounidenses Venture Global, Cheniere Energy y NextDecade (especialistas en gas natural licuado) se dispararon cerca del 8% al conocer la cl\u00e1usula energ\u00e9tica incluida en el pacto de aranceles entre EE UU y la UE. \u201cAunque las ventas de energ\u00eda acaben siendo inferiores, Estados Unidos est\u00e1 asegurando a sus gasistas que van a tener demanda. Y a las petroleras europeas enfocadas en el refino de petr\u00f3leo, tambi\u00e9n les vendr\u00e1 bien\u201d, a\u00f1ade Amor. <\/p>\n

Las pol\u00edticas de Trump en favor de las energ\u00edas f\u00f3siles no van a destruir la tendencia global de fondo hacia las energ\u00edas renovables pero s\u00ed est\u00e1n siendo un freno, capaz incluso de dar ventaja a las energ\u00e9ticas estadounidenses frente a las europeas. El conjunto del sector cotiza con un \u201cdescuento estructural\u201d, seg\u00fan explica Amor, fruto del retroceso paulatino del petr\u00f3leo en el conjunto de la producci\u00f3n energ\u00e9tica y de la expectativa de rentabilidad que ha rodeado a las energ\u00edas renovables. Pero ese descuento es superior entre las energ\u00e9ticas europeas. Para Pablo Fern\u00e1ndez de Mosteyrin, analista de Renta 4, \u201cel mercado ha penalizado m\u00e1s a las petroleras europeas por su diversificaci\u00f3n a las renovables. En t\u00e9rminos generales, y salvo excepciones como Repsol, no se termina de creer las rentabilidades prometidas\u201d. Y a\u00f1ade: \u201cLas petroleras integradas europeas cotizan con un descuento de entre el 40% y el 50% frente a las estadounidenses o globales como Chevron, Exxon y Saud\u00ed Aramco, y solo una parte est\u00e1 justificada por los fundamentales\u201d. La brit\u00e1nica BP es un ejemplo de c\u00f3mo algunas firmas europeas est\u00e1n reduciendo inversiones en energ\u00edas renovables, al tiempo que est\u00e1n reforzando proyectos de petr\u00f3leo y gas en Irak e India. La reciente entrada en su capital del fondo Elliot Investment coincide adem\u00e1s con este ajuste estrat\u00e9gico de la compa\u00f1\u00eda. <\/p>\n

En cualquier caso, la perspectiva a largo plazo para las petroleras no es boyante. La llegada del coche el\u00e9ctrico y la electrificaci\u00f3n de la econom\u00eda avanza y hace que las inversiones energ\u00e9ticas se concentren en el desarrollo de las renovables. \u201cMuchas petroleras occidentales han reducido inversi\u00f3n llevando las reservas a m\u00ednimos jam\u00e1s vistos. El peso del crudo en los \u00edndices de Bolsa est\u00e1 en el 3%, m\u00ednimos hist\u00f3ricos, muy por debajo de los m\u00e1ximos de casi el 14% en 2008, o de la media de 30 a\u00f1os del 7,5%\u201d, se\u00f1alan en Azvalor, una gestora que lleva tiempo apostando por los combustibles f\u00f3siles<\/a>, tambi\u00e9n en los a\u00f1os de fiebre burs\u00e1til por las renovables y la inversi\u00f3n sostenible. \u201cEn los dos \u00faltimos a\u00f1os el consumo de petr\u00f3leo ha crecido en t\u00e9rminos absolutos (medido en volumen equivalente de energ\u00eda) m\u00e1s que el de las energ\u00edas renovables. Y si sumamos el gas natural, el crecimiento ha sido del doble\u201d, se\u00f1ala la gestora en su \u00faltima carta trimestral a clientes. Y a\u00f1ade otros dos motivos para justificar la inversi\u00f3n en el sector petrolero. Por un lado, el hecho de que la penetraci\u00f3n del consumo de petr\u00f3leo en los pa\u00edses emergentes es todav\u00eda una fracci\u00f3n del de los pa\u00edses avanzados. Y en segundo lugar, recuerdan en la firma que el petr\u00f3leo supone casi el 34% de las necesidades de energ\u00eda primaria a nivel mundial y es esencial para las industrias qu\u00edmica, de fertilizantes, detergentes y textil, estando presente en una infinidad de productos de consumo.<\/p>\n

Los expertos de AFI defienden que las compa\u00f1\u00edas petroleras y gasistas tienen sentido en las carteras, aunque solo a corto y medio plazo, y asumiendo el riesgo de los vaivenes del precio del crudo por la geopol\u00edtica. As\u00ed, hay compa\u00f1\u00edas que con un Brent por debajo de los 80 d\u00f3lares ya comienzan a perder rentabilidad. La petrolera europea favorita de Bank of America es la brit\u00e1nica Shell, que acaba de anunciar un descenso en su beneficio a junio del 23% \u2014en buena parte por los menores m\u00e1rgenes de refino\u2014 y un programa de recompra de acciones por 3.000 millones de euros. <\/b>\u201cDestacamos a Shell como nuestra principal elecci\u00f3n en cuanto a resiliencia entre las grandes petroleras, con un precio de equilibrio del petr\u00f3leo cercano a los 70 d\u00f3lares por barril, frente a una media de m\u00e1s de 95 d\u00f3lares por barril entre sus competidores\u201d, a\u00f1aden en Bank of America. Es decir, con un Brent actualmente en los 71 d\u00f3lares, muchas petroleras estar\u00edan ya por debajo del nivel de precios con el que ser rentables. <\/p>\n

Para Goldman Sachs, Shell tambi\u00e9n destaca, junto a Repsol y TotalEnergies, entre las petroleras europeas con el mayor retorno al accionista estimado para este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo. De hecho, ese retorno es el gran reclamo para el inversor en entornos vol\u00e1tiles como el actual. En el banco estadounidense calculan para las europeas una rentabilidad para el accionista total del 11,7%: el 6,3% de rentabilidad por dividendo m\u00e1s el 5,4% por las recompras de acciones. <\/p>\n

El precio del crudo en los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1 una variable clave en la marcha burs\u00e1til de las petroleras y estar\u00e1 sometido a la actualidad geopol\u00edtica y tambi\u00e9n al exceso de producci\u00f3n. Goldman Sachs tambi\u00e9n ha elevado su previsi\u00f3n para el Brent en la segunda mitad de este a\u00f1o en 5 d\u00f3lares, hasta los 66 d\u00f3lares el barril, y espera que descienda en 2026 a una horquilla entre los 56 y los 52 d\u00f3lares. Maneja aun as\u00ed escenarios en los que podr\u00eda dispararse a los 90 d\u00f3lares en caso de que Ir\u00e1n reduzca su producci\u00f3n o hundirse hasta los 40 d\u00f3lares en caso de recesi\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Su recomendaci\u00f3n es vender esta materia prima cuando el contrato a junio de 2026 alcance los 75 d\u00f3lares el barril de Brent y comprarla cuando cotice entre los 55 y los 45 d\u00f3lares. <\/p>\n

En Bank of America calculan un nivel para el Brent en los 64 d\u00f3lares en la segunda mitad del a\u00f1o, en buena parte gracias a que se espera que la OPEP siga aumentando su producci\u00f3n. El cartel petrolero se reunir\u00e1 este domingo para decidir la producci\u00f3n de septiembre y de la cita se espera un nuevo y rotundo incremento del bombeo de crudo. En la cita de julio decidi\u00f3 elevar la producci\u00f3n para agosto a mayor ritmo que en los meses anteriores<\/a>. De nuevo, los inversores en el sector petrolero tienen una cita con la geopol\u00edtica, en un sector que ha quedado fuera del foco de las megatendencias de futuro pero que en tiempos de volatilidad \u2014causada en gran medida por uno de sus principales defensores, Donald Trump\u2014 reivindica su lugar en las carteras. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La compra de petr\u00f3leo y gas a Estados Unidos se incluye en el vasallaje que Donald Trump est\u00e1…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":22244,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[3512,13095,82,1193,352,95,94,25,24,1841,13091,1195,13092,13093,23,13094,13090],"class_list":{"0":"post-22243","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-brent","9":"tag-british-petroleum","10":"tag-business","11":"tag-chevron","12":"tag-donald-trump","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-mercados-financieros","18":"tag-opep","19":"tag-petroleo","20":"tag-repsol","21":"tag-shell","22":"tag-spain","23":"tag-totalenergies","24":"tag-west-texas"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22243","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22243"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22243\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22244"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22243"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22243"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22243"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}