{"id":226200,"date":"2025-11-09T04:58:05","date_gmt":"2025-11-09T04:58:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/226200\/"},"modified":"2025-11-09T04:58:05","modified_gmt":"2025-11-09T04:58:05","slug":"unicredit-el-gigante-bancario-mas-europeo-consolida-el-interes-de-los-inversores-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/226200\/","title":{"rendered":"Unicredit, el gigante bancario m\u00e1s europeo, consolida el inter\u00e9s de los inversores | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

Los bancos europeos est\u00e1n de moda como lo evidencia que su comportamiento en Bolsa est\u00e9 siendo mejor en este 2025 que el de los llamados siete magn\u00edficos tecnol\u00f3gicos de Wall Street. El italiano Unicredit no es una excepci\u00f3n a la fortaleza de las entidades financieras y ha logrado revalorizarse en el a\u00f1o el 63%<\/a>, y actualmente se mueve en torno a los 63 euros por acci\u00f3n. <\/p>\n

La entidad italiana cuyo consejero delegado es Andrea Orcel (candidato frustrado a liderar el Banco Santander) muestra una clara diversificaci\u00f3n por pa\u00edses, centr\u00e1ndose en Europa y su apetito se muestra con entradas en el capital de sus competidores del Viejo Continente. <\/p>\n

El pasado 30 de octubre Unicredit recibi\u00f3 autorizaci\u00f3n del BCE para adquirir una participaci\u00f3n directa en Alpha Bank de hasta el 29,9%, desde el 9,8% actual, lo que tambi\u00e9n le abrir\u00e1 al mercado griego, y es propietario del 26% de las acciones del alem\u00e1n Commerzbank<\/a>, aunque tanto el Gobierno germano como el consejo de administraci\u00f3n del banco se oponen a la compra total por parte de Unicredit. Su entrada en el capital del banco alem\u00e1n fue vista de hecho como el intento de una primera fusi\u00f3n transfronteriza, una operaci\u00f3n que ha encontrado enormes obst\u00e1culos pol\u00edticos y que da una idea de la ambici\u00f3n del consejero delegado de Unicredit. El pasado julio, la entidad italiana dio marcha atr\u00e1s y retir\u00f3 su oferta para hacerse con la totalidad de Banco BPM<\/a>, el tercer mayor grupo financiero de Italia por activos.<\/p>\n

Los ingentes programas de recompra de acciones de los \u00faltimos a\u00f1os con los que ha dado salida al exceso de capital de la entidad, y que han disparado la cotizaci\u00f3n, son tambi\u00e9n parte de la estrategia desplegada por Orcel. <\/p>\n

Los resultados del tercer trimestre de Unicredit publicados el pasado 22 de octubre han ca\u00eddo bien entre los analistas. En Bank of America (Bofa) destacan los 2.583 millones de beneficios en este trimestre que han superado las estimaciones. \u201cCuenta con un exceso de capital de entre 5.000 y 6.500 millones de euros, con unos 8.000 millones de euros ya acumulados para distribuci\u00f3n. El ROTE (Ratio de Rentabilidad sobre el Patrimonio Tangible) alcanza el 20%, con un beneficio por acci\u00f3n y dividendo por acci\u00f3n con crecimiento de dos d\u00edgitos\u201d. Los analistas de Bofa recomiendan comprar las acciones del banco, al que dan un precio objetivo de 80 euros por acci\u00f3n.<\/p>\n

Goldman Sachs tambi\u00e9n actualiz\u00f3 sus estimaciones tras los \u00faltimos resultados presentados y ve la acci\u00f3n de Unicredit en los 84,3 euros en un horizonte de un a\u00f1o, y proyecta un PER de 11 veces para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Para Goldman es factible la previsi\u00f3n del banco de un beneficio neto de aproximadamente 10.500 millones de euros, \u201clo que deber\u00eda respaldar su objetivo de distribuci\u00f3n para el ejercicio de 9.500 millones de euros (es decir, 4.750 millones de euros en dividendos en efectivo y la otra mitad en recompra de acciones). Prevemos un beneficio neto del grupo de aproximadamente 10.600 millones de euros para 2025\u201d, explican en su informe. Como riesgos a la baja exponen \u201clas presiones de capital adicionales derivadas del cese de operaciones en Rusia, el deterioro de las condiciones macroecon\u00f3micas, fusiones y adquisiciones que diluyen la rentabilidad, tasas de inter\u00e9s significativamente inferiores a las previstas y menor margen de inter\u00e9s neto\u201d.<\/p>\n

Salvo el alem\u00e1n Deutsche Bank que sit\u00faa el precio objetivo de la acci\u00f3n de Unicredit en 64 euros, las recomendaciones de compra son mayor\u00eda. Mediobanca ve la acci\u00f3n en 80 euros, Santander en 72 euros y JP Morgan en 78 euros. Un reciente estudio del brit\u00e1nico Barclays apunta a una precio objetivo de 71,6 euros de Unicredit. \u201cLas acciones siguen estando baratas y la rentabilidad es alta. Unicredit cotiza con un PER estimado para 2026 de 8,5 veces y un precio sobre valor contable estimado para 2025 de 1,5 veces y ofrece una rentabilidad total prevista para 2026 de aproximadamente el 9% (distribuci\u00f3n de 27.000 millones de euros en los pr\u00f3ximos 3 a\u00f1os)\u201d, indican. Una de las bazas en el crecimiento ser\u00e1 la consolidaci\u00f3n de sus compras. \u201cA partir de 2026, prevemos una menor (o nula) volatilidad en la cuenta de resultados y en el capital. En el escenario de 2027, se espera que la participaci\u00f3n del 29% en Commerzbank y del 26% en Alpha contribuyan a las ganancias de Unicredit en 1.000 millones de euros\u201d, concluyen.<\/p>\n

Las fuertes subidas del sector bancario de los dos \u00faltimos a\u00f1os parecen que tendr\u00e1n continuidad, seg\u00fan los analistas solo temerosos de un deterioro de la macro y de un camino descendente de los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n

Impuesto a la banca de Meloni <\/p>\n

Otra de las inc\u00f3gnitas que pesa sobre Unicredit y toda la banca italiana es el endurecimiento de los impuestos que la primera ministra Giorgia Meloni aplica a las entidades con el fin de cubrir el d\u00e9ficit p\u00fablico y que \u201cel esfuerzo no recaiga en los ciudadanos\u201d, seg\u00fan sus propias palabras. Es un temor recurrente que el pasado mes de agosto provoc\u00f3 ca\u00eddas importantes en las acciones del sector. Unas bajadas motivadas, seg\u00fan inform\u00f3 Bloomberg, porque Roma estaba estudiando prorrogar las normas que obligan a bancos y aseguradoras a suspender el uso de cr\u00e9ditos fiscales anteriores (DTA) con un impacto sobre el conjunto del sector de unos 1.500 millones de euros. Unos cr\u00e9ditos fiscales que responden a p\u00e9rdidas anteriores de las entidades financieras. En 2025 y 2026 la medida permitir\u00e1 una recaudaci\u00f3n de 4.000 millones, pero ahora la inquietud se centra en que prolongue esta suspensi\u00f3n por dos a\u00f1os m\u00e1s (2027 y 2028). <\/p>\n

Valor en Bolsa similar al de BBVA<\/p>\n

El valor burs\u00e1til de Unicredit ronda en estos d\u00edas los 98.000 millones de euros, por debajo del propio Santander (128.000 millones) y parejo con el de BBVA. Unicredit cuenta con 15 millones de clientes europeos y empleaba a cierre de 2024 a 75.236 trabajadores. Italia es la base principal de su negocio donde es l\u00edder. En Alemania opera a trav\u00e9s de su filial HypoVereinsbank, es l\u00edder de la banca austriaca por activos y opera en Rep\u00fablica Checa, Hungr\u00eda, Eslovaquia y Eslovenia. En Europa del Este, con cerca de 4 millones de clientes, es el banco n\u00famero uno en activos, con una cuota de mercado superior al 15% en muchos pa\u00edses. En particular, son l\u00edderes en Bosnia y Herzegovina y Croacia, segundos en Ruman\u00eda (incluyendo Alpha Bank Romania) y est\u00e1 entre entre los tres primeros en Bulgaria y Serbia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Los bancos europeos est\u00e1n de moda como lo evidencia que su comportamiento en Bolsa est\u00e9 siendo mejor en…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":226201,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[59685,5219,7811,3285,82,95,94,25,24,1841,23,46753],"class_list":{"0":"post-226200","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-andrea-orcel","9":"tag-banca","10":"tag-banco-santander","11":"tag-bbva","12":"tag-business","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-mercados-financieros","18":"tag-spain","19":"tag-unicredito"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115517974512903090","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/226200","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=226200"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/226200\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/226201"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=226200"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=226200"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=226200"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}