{"id":226700,"date":"2025-11-09T12:00:17","date_gmt":"2025-11-09T12:00:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/226700\/"},"modified":"2025-11-09T12:00:17","modified_gmt":"2025-11-09T12:00:17","slug":"telefonica-sumara-hasta-8-000-millones-para-salir-de-compras-sin-tocar-la-deuda-ni-ampliar-el-capital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/226700\/","title":{"rendered":"Telef\u00f3nica sumar\u00e1 hasta 8.000 millones para salir de compras sin tocar la deuda ni ampliar el capital"},"content":{"rendered":"

El grupo Telef\u00f3nica podr\u00eda ara\u00f1ar internamente hasta 8.000 millones de euros para destinarlos a posibles compras, sin ampliar capital<\/a> ni elevar la deuda ni, por tanto, comprometer la solidez de su grado de inversi\u00f3n. Esto \u00faltimo es el \u00abaxioma\u00bb de la compa\u00f1\u00eda, consciente de que la disciplina financiera siempre prevalecer\u00e1 frente a las ambiciones de crecimiento inorg\u00e1nico.<\/p>\n

La maniobra consiste en sumar diversos conceptos, como la expectativa de incrementar los ingresos, generar un mayor flujo de caja, ahorro en el pago de dividendos, exprimir al m\u00e1ximo las sinergias<\/b>, adem\u00e1s de liquidar no s\u00f3lo las filiales de Hispanoam\u00e9rica pendientes de colocar, entre otras desinversiones, adem\u00e1s de poner en el escaparate una gran cantidad de sus inmuebles en cartera. Con esta receta, la compa\u00f1\u00eda estar\u00eda en condiciones de salir al mercado sin afectar su balance ni sus niveles de endeudamiento. <\/p>\n

La multinacional ha preferido <\/a>no desvelar sus intenciones relacionadas con posibles compras<\/a> de compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas o de telecomunicaciones<\/b>. Nada de eso aparec\u00eda en el plan estrat\u00e9gico anunciado el pasado martes, para disgusto de los que esperaban una operaci\u00f3n de campanillas. Las razones esgrimidas por su presidente Marc Murtra se explicaban en pocas palabras: anunciaremos las adquisiciones cuando est\u00e9n cerradas, no antes, para as\u00ed no encarecerlas de forma innecesaria. Donde s\u00ed que incidi\u00f3 el primer ejecutivo de la teleco fue en el hecho de que no realizar\u00e1 compras que representen un riesgo para el balance. <\/p>\n

Ahorros y sinergias<\/p>\n

Por un lado, el recorte a la mitad del dividendo de 2026 permitir\u00e1 a la teleco disponer de 938 millones de euros, frente al pago de 1.876 millones de euros de 2025. Los ahorros y sinergias reportar\u00e1n a la teleco alrededor de los 2.000 millones de euros, seg\u00fan estimaciones del mercado frente a los 2.300 millones de euros previstos para 2028 o los 3.000 millones de euros de 2030,<\/b> seg\u00fan el plan estrat\u00e9gico, donde tambi\u00e9n alude a la \u00abexcelencia tecnol\u00f3gica, eficiencia operativa, transformaci\u00f3n digital, simplificaci\u00f3n del modelo operativo y la venta de activos vinculados al apagado de redes legacy\u00bb.<\/p>\n

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Por un lado, el recorte a la mitad del dividendo de 2026 <\/a>permitir\u00e1 a la teleco disponer de 938 millones, frente al pago de 1.876 millones de euros de 2025. Los ahorros y sinergias reportar\u00e1n a la teleco alrededor de los 2.000 millones, seg\u00fan estimaciones del mercado frente a los 2.300 millones previstos para 2028 o los 3.000 millones de 2030, seg\u00fan el plan estrat\u00e9gico, donde tambi\u00e9n alude a la \u00abexcelencia tecnol\u00f3gica, eficiencia operativa, transformaci\u00f3n digital, simplificaci\u00f3n del modelo operativo y la venta de activos vinculados al apagado de redes legacy\u00bb.<\/p>\n

El bot\u00edn de Hispanoam\u00e9rica<\/p>\n

La venta de filiales de Hispanoam\u00e9rica ya han reportado cerca de 2.000 millones de euros (Argentina, 1.200 millones; Ecuador, 380 millones; Uruguay, 389 millones; y Per\u00fa, 900.000 euros), a los que se a\u00f1adir\u00e1n otros 2.000 millones (Colombia, 400 millones; Chile, cerca de 1.100 millones, M\u00e9xico, 520 millones), con la inc\u00f3gnita de la imprevisible valoraci\u00f3n de Venezuela. <\/p>\n

De acuerdo con las previsiones oficiales, el Flujo de Caja Libre (FCF) previsto por el grupo Telef\u00f3nica para 2026 se sit\u00faa entre los 2.900 y 3.000 millones,<\/a> importe al que se descontar\u00eda entre el 40 y el 60% para el pago de dividendos. Con la mayor de las horquillas destinada a la retribuci\u00f3n de los accionistas, restar\u00edan 1.160 millones para futuras inversiones de la compa\u00f1\u00eda. <\/p>\n

Venta de inmuebles<\/p>\n

El cap\u00edtulo de ventas de inmuebles resulta muy complicado de estimar, una vez que afecta a las m\u00e1s de 8.500 centrales de cobre ya en desuso. Gran parte de ellas se corresponde con peque\u00f1os locales o edificios, salpicados por toda la geograf\u00eda espa\u00f1ola. No obstante, el ic\u00f3nico edificio de Gran V\u00eda 28<\/a> podr\u00eda tasarse en 250 millones, frente a los 880 millones de la venta de Distrito C <\/a>una vez descontado el coste del alquiler de las mismas instalaciones. <\/p>\n

No obstante, diversas fuentes del mercado esperan posibles ajustes en la plantilla de la teleco en Espa\u00f1a, que restar\u00e1n recursos para inversiones. En el supuesto de que el grupo replique el recorte de principio de a\u00f1o pasado<\/a>, con 3.400 empleados afectados, el coste rondar\u00eda los 1.300 millones. <\/p>\n

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