{"id":238702,"date":"2025-11-16T08:02:09","date_gmt":"2025-11-16T08:02:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/238702\/"},"modified":"2025-11-16T08:02:09","modified_gmt":"2025-11-16T08:02:09","slug":"la-bolsa-se-olvida-de-trump-y-se-encomienda-a-los-beneficios-y-las-promesas-tecnologicas-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/238702\/","title":{"rendered":"La Bolsa se olvida de Trump y se encomienda a los beneficios y las promesas tecnol\u00f3gicas | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

Igual que asegura haber detenido siete guerras desde que lleg\u00f3 al poder, Donald Trump bien podr\u00eda llegar a colgarse este a\u00f1o la medalla de los m\u00e1ximos de Wall Street, algo deslucidos en la recta final de esta semana<\/a>. El S&P ha logrado remontar el 35% desde los m\u00ednimos a los que el propio presidente de EE UU sumergi\u00f3 al \u00edndice con su declaraci\u00f3n de guerra comercial al mundo<\/a> y este a\u00f1o suma una revalorizaci\u00f3n del 15%. El balance de 2025 apunta a ser algo inferior a la subida de los dos a\u00f1os anteriores, pero ser\u00e1 el tercer ejercicio consecutivo de ganancias que rondan el 20% y todo ello a pesar de la rompedora pol\u00edtica desplegada por Trump. El \u00faltimo ejemplo, un cierre de la Administraci\u00f3n de EE UU que ha sido el m\u00e1s largo de la historia del pa\u00eds<\/a>. <\/p>\n

El foco de los inversores est\u00e1 ahora en los beneficios empresariales, que han demostrado una solidez inesperada, y en la inteligencia artificial con sus luces y sombras: la euforia por la promesa de m\u00e1s productividad a escala global y mayores ingresos y el temor a que los frutos de la IA lleguen m\u00e1s tarde de lo esperado, cuestionando inversiones multimillonarias. De hecho, esa inquietud se est\u00e1 abriendo paso en el mercado y provoc\u00f3 este jueves la mayor ca\u00edda en un mes del Nasdaq, que ya hab\u00eda sufrido la anterior semana su mayor retroceso desde abril. La semana concluye con los temores a una burbuja en la IA a flor de piel<\/a>, a lo que se a\u00f1aden las dudas de que la Fed recorte los tipos de inter\u00e9s en diciembre. El mercado ya da menos de un 50% de probabilidades a esa rebaja. <\/p>\n

Trump ha descendido muchos puestos en la lista de preocupaciones de los inversores, que se han sobrepuesto al demoledor impacto que supuso en abril el anuncio de elevados aranceles al conjunto de socios comerciales de EE UU. Tambi\u00e9n a la aprobaci\u00f3n de una reforma fiscal que extiende los recortes de impuestos de su primer mandato <\/a>y que va a elevar el d\u00e9ficit p\u00fablico del pa\u00eds \u2014convirtiendo el creciente nivel de deuda en una amenaza potencial para los pr\u00f3ximos a\u00f1os\u2014 y a la injerencia descarada en la Reserva Federal<\/a>, bajo enorme presi\u00f3n para recortar los tipos de inter\u00e9s seg\u00fan los deseos de Trump. <\/p>\n

Su programa econ\u00f3mico ha contribuido a acelerar el retroceso del d\u00f3lar, debilitado no solo por el descenso de los tipos sino por un recelo hasta ahora desconocido hacia los activos estadounidenses y que tambi\u00e9n se ha reflejado en un menor apetito por la deuda soberana de EE UU. Con Trump se ha llegado a abrir el debate sobre el fin de excepcionalismo americano, aquel por el que EE UU ofrece oportunidades \u00fanicas, y m\u00e1s atractivas que cualquier otro mercado, para la inversi\u00f3n. A este c\u00f3ctel de disrupciones en el statu quo financiero se suma adem\u00e1s la inestabilidad geopol\u00edtica agitada por Trump en la escena internacional, con sus err\u00e1ticos acercamientos a Rusia o su reciente conflicto con Venezuela<\/a>.<\/p>\n

La sangre no ha llegado al r\u00edo y el d\u00f3lar se mantiene sin duda como la divisa de referencia indiscutible a nivel mundial y la Fed y Wall Street siguen siendo el faro que gu\u00eda la inversi\u00f3n a nivel global. El mercado se ha sobrepuesto al hurac\u00e1n Trump y los inversores parecen haberse acostumbrado a las idas y venidas de sus pol\u00edticas, con rotundas amenazas como las lanzadas con los aranceles que quedan rebajadas poco despu\u00e9s. Es lo que ya se conoce como la t\u00e1ctica TACO (Trump Always Chickens Out), es decir, seg\u00fan la traducci\u00f3n del ingl\u00e9s, que finalmente Trump siempre se acobarda. \u201cA Trump le est\u00e1 salvando la fiebre por la inteligencia artificial y el abaratamiento de la energ\u00eda<\/a>\u201d resume Roberto Scholtes, jefe de estrategia de Singular Bank, que tambi\u00e9n reconoce que \u201cel momento de m\u00e1xima incertidumbre a causa de las pol\u00edticas de Trump ha quedado atr\u00e1s, mientras que la econom\u00eda de EE UU ha seguido creciendo\u201d.<\/p>\n

Los analistas coinciden en que la clave de la remontada de Wall Street est\u00e1 en los resultados empresariales, reflejo tambi\u00e9n de que medidas que se tem\u00eda fueran a tener un grave impacto, como los aranceles, no est\u00e1n causando el da\u00f1o esperado. A principios de noviembre, el 83% de la compa\u00f1\u00edas de Wall Street que hab\u00edan dado a conocer sus cifras trimestrales hab\u00edan superado las expectativas de consenso de analistas de beneficio por acci\u00f3n, por encima del promedio anual del 77% y del promedio de cinco a\u00f1os del 78%, seg\u00fan apuntan en Link Securities. <\/p>\n

En Citi a\u00f1aden que la buena reacci\u00f3n del mercado a los resultados empresariales no tiene tanto que ver con las cifras concretas del tercer trimestre sino con el avance dado por las compa\u00f1\u00edas sobre los resultados a cierre de a\u00f1o y las estimaciones para 2026. \u201cUn simple resultado superior al previsto en el tercer trimestre no basta para desencadenar un rendimiento superior\u201d, explica el banco estadounidense. \u201cEn los \u00faltimos meses hemos defendido que la subida del S&P 500 en 2025 se basa en las trayectorias de beneficios para 2026. Esta ha sido la forma m\u00e1s clara de abordar la preocupaci\u00f3n actual por las valoraciones\u201d, insiste Citi. <\/p>\n

Manuel Pinto, analista de XTB, coincide en que los resultados empresariales se han convertido en el gran catalizador de las Bolsas, tanto en el mercado estadounidense como en el europeo. Tambi\u00e9n contribuyen factores como los recortes de tipos, aunque se haya enfriado recientemente la expectativa de una \u00faltima rebaja de la Fed en EE UU, la fiebre inversora en la inteligencia artificial y la estacionalidad. \u201cSeg\u00fan datos desde 1926, noviembre de media es el segundo mejor mes del a\u00f1o para el S&P 500 solo superado por julio. Si la historia sirve de gu\u00eda, noviembre da inicio a los seis mejores meses del a\u00f1o para la renta variable estadounidense\u201d, explica Pinto. En esta ocasi\u00f3n, cumplir con ese guion es algo m\u00e1s desafiante despu\u00e9s de uno de los mayores repuntes del S&P 500 en un per\u00edodo de seis meses desde la d\u00e9cada de 1950.<\/p>\n

Analistas y gestores tambi\u00e9n apuntan a una suerte de patr\u00f3n no escrito que ha guiado la relaci\u00f3n de Trump con los mercados en los \u00faltimos meses y por el que los inversores han terminado tom\u00e1ndole la medida. La secuencia comienza con una dura amenaza arancelaria, que se traduce en ca\u00eddas en Bolsa, a la que sucede poco despu\u00e9s un mensaje algo m\u00e1s tranquilizador \u2014casi siempre por parte de Trump en su propia red social\u2014 para a continuaci\u00f3n iniciar negociaciones que terminan en un acuerdo menos negativo de lo esperado. Es lo que sucedi\u00f3 con la \u00faltima amenaza arancelaria de Trump a China, lanzada un viernes a mediados de octubre<\/a>. \u201cEl domingo, antes de que abran los futuros, Trump rebaja el tono. As\u00ed, la estrategia m\u00e1s seguida est\u00e1 siendo la de buy the dip, la de aprovechar para comprar m\u00e1s barato\u201d, a\u00f1ade Pinto. En ese sentido, Scholtes a\u00f1ade que ha ido ganando peso en los mensajes econ\u00f3micos de la Casa Blanca los mensajes del secretario del Tesoro, Scott Bessent, \u201cuna voz m\u00e1s pragm\u00e1tica, con una visi\u00f3n m\u00e1s ortodoxa\u201d. Y despu\u00e9s de la volc\u00e1nica irrupci\u00f3n de Trump con su guerra comercial, tambi\u00e9n se ha hecho evidente la interdependencia de las econom\u00edas de EE UU y China<\/a>, reflejada en el pulso que ambas potencias mantienen a cuenta de los semiconductores y las tierras raras. \u201cEl mercado ha interiorizado la t\u00e1ctica negociadora de Trump\u201d, a\u00f1ade Scholtes. <\/p>\n

A la espera de Nvidia<\/p>\n

La temporada de resultados, que est\u00e1 sirviendo para apuntalar un a\u00f1o indiscutiblemente alcista, servir\u00e1 su plato fuerte este pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles 19 con los resultados de Nvidia, la reina de la inteligencia artificial por su dominio en la fabricaci\u00f3n de chips y que ha llegado a alcanzar la valoraci\u00f3n ins\u00f3lita de los 5 billones de d\u00f3lares<\/a>. \u201cNo espero una decepci\u00f3n con los resultados de Nvidia pero s\u00ed veo riesgo de una correcci\u00f3n en los valores tecnol\u00f3gicos. Los beneficios gracias al desarrollo y la aplicaci\u00f3n de la inteligencia artificial llegar\u00e1n sin duda, pero puede que el retorno de las enormes inversiones que se est\u00e1n haciendo tarden en llegar m\u00e1s de lo que se espera\u201d, resume Jacobo Blanquer, consejero delegado de Tressis Gesti\u00f3n.<\/p>\n

La duda sobre la inteligencia artificial ya se ha instalado en parte del mercado. Los inversores no cuestionan su enorme potencial ni la realidad de los millonarios beneficios que ya genera el sector pero se empieza a desconfiar de la velocidad en que las enormes inversores lanzadas por gigantes como Meta u Oracle, que ya han recurrido a la emisi\u00f3n de deuda para financiarlas, van a dar sus frutos. Michael Burry, el famoso inversor que se anticip\u00f3 a la crisis de las hipotecas subprime en EE UU, ya ha advertido de la creaci\u00f3n de una burbuja entorno a la inteligencia artificial y ha tomado posiciones bajistas en Palantir e Nvidia<\/a>. Las empresas de semiconductores se dejaron medio bill\u00f3n de d\u00f3lares en la sesi\u00f3n del pasado 4 de noviembre <\/a>y durante esta semana, Oracle ha llegado a caer el 10% en tres d\u00edas y Nvidia, el 7%. <\/p>\n

Los resultados de Nvidia ser\u00e1n por tanto el term\u00f3metro en el que medir la que es ahora la principal inquietud de los inversores, aunque Trump y sus pol\u00edticas puedan volver al primer plano en cualquier momento. Para Thomas Friedberger, consejero delegado y codirector de inversiones de Tikehau Capital, Trump ha abierto la caja de Pandora al cuestionar el Estado de derecho en EE UU, que en su opini\u00f3n \u201cpone en tela de juicio uno de los fundamentos del excepcionalismo estadounidense\u201d, lo que podr\u00eda tener dos inquietantes efectos econ\u00f3micos a nivel mundial en el largo plazo: \u201cprovocar una crisis en la financiaci\u00f3n de la deuda estadounidense y acelerar la p\u00e9rdida de estatus del d\u00f3lar como moneda de reserva\u201d. <\/p>\n

Los aranceles de Trump s\u00ed podr\u00edan volver a la primera l\u00ednea de actualidad para los inversores en las pr\u00f3ximas semanas, puede que antes de que acabe el a\u00f1o, cuando se espera que el Tribunal Supremo se pronuncie sobre la legalidad de esas tasas a la importaci\u00f3n. Una mayor\u00eda de magistrados ya se ha mostrado esc\u00e9ptica sobre la potestad del presidente para fijar impuestos<\/a> \u2014una competencia reservada al Congreso\u2014 con el argumento de la emergencia nacional. \u201cDif\u00edcilmente se puede sostener que el d\u00e9ficit comercial representa un estado de emergencia, cuando perdura desde hace d\u00e9cadas sin ser especialmente perjudicial para la econom\u00eda estadounidense\u201d, sostiene Alexis Bienvenu, gestor de fondos de La Financi\u00e8re de l\u2019\u00c9chiquier. Y si el Supremo tumbara los aranceles, la reacci\u00f3n del mercado deja muchos interrogantes. <\/p>\n

Por un lado, las acciones de los sectores m\u00e1s perjudicados por los aranceles, subir\u00edan, pero al mismo tiempo, los tipos de la deuda soberana se elevar\u00edan por la reducci\u00f3n de los ingresos fiscales, lo que agravar\u00eda la situaci\u00f3n presupuestaria e impactar\u00eda al conjunto del mercado. \u201cA la inversa, la Reserva Federal podr\u00eda tener margen de maniobra para bajar los tipos de inter\u00e9s gracias a la desaparici\u00f3n de una fuente de inflaci\u00f3n, lo que dar\u00eda apoyo a los activos de riesgo. Cuesta prever de qu\u00e9 lado se inclinar\u00eda finalmente la balanza\u201d, reconoce Bienvenu. Aun as\u00ed, el experto tambi\u00e9n reconoce que Trump probablemente emplear\u00eda otras leyes espec\u00edficas para llegar a los mismos fines, sin tener que pasar por el Congreso. Con Trump, nunca se sabe por d\u00f3nde puede llegar la sorpresa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Igual que asegura haber detenido siete guerras desde que lleg\u00f3 al poder, Donald Trump bien podr\u00eda llegar a…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":238703,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[4135,5078,2300,82,352,95,94,25,24,5850,136,1841,23194,23,1846,17128],"class_list":{"0":"post-238702","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-aranceles","9":"tag-beneficios","10":"tag-bolsa","11":"tag-business","12":"tag-donald-trump","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-guerra-comercial","18":"tag-inteligencia-artificial","19":"tag-mercados-financieros","20":"tag-renta-variable","21":"tag-spain","22":"tag-tipos-interes","23":"tag-wall-street"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115558333993825736","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/238702","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=238702"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/238702\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/238703"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=238702"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=238702"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=238702"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}