{"id":241741,"date":"2025-11-17T23:24:18","date_gmt":"2025-11-17T23:24:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/241741\/"},"modified":"2025-11-17T23:24:18","modified_gmt":"2025-11-17T23:24:18","slug":"resultados-de-nvidia-el-termometro-del-boom-de-la-ia-enfrenta-una-prueba-critica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/241741\/","title":{"rendered":"Resultados de NVIDIA: el term\u00f3metro del boom de la IA enfrenta una prueba cr\u00edtica"},"content":{"rendered":"

NVIDIA<\/strong> llega a la publicaci\u00f3n de sus resultados del tercer trimestre del a\u00f1o fiscal 2026 (T3 2026<\/strong>) en un momento cr\u00edtico: la compa\u00f1\u00eda contin\u00faa mostrando un crecimiento explosivo en ingresos ligados a inteligencia artificial<\/strong>, pero el mercado se ha vuelto m\u00e1s exigente y menos dispuesto a darle el beneficio de la duda.<\/p>\n

En el trimestre anterior (T2<\/strong>), report\u00f3 ingresos por 46.700 millones de d\u00f3lares<\/strong>, con un aumento interanual del 56% y m\u00e1rgenes brutos entre 72% y 73%<\/strong>, marcando nueve trimestres consecutivos de crecimiento anual superior al 50%<\/strong>. El motor del negocio sigue siendo el segmento de data centers<\/strong>, que ya representa alrededor del 85% de las ventas<\/strong>. Aunque mantuvo un crecimiento interanual s\u00f3lido, mostr\u00f3 una leve ca\u00edda secuencial y qued\u00f3 ligeramente por debajo de las estimaciones del mercado<\/strong>. Las otras divisiones (gaming, visualizaci\u00f3n profesional y automotriz) tambi\u00e9n crecieron, pero su peso en la tesis de inversi\u00f3n es mucho menor.<\/p>\n

Expectativas para el T3 2026: ingresos r\u00e9cord y foco en Blackwell<\/strong><\/p>\n

\"Grafico
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Fuente: Tirk.<\/p>\n

Para este mi\u00e9rcoles 19 de noviembre<\/strong>, despu\u00e9s del cierre de Wall Street, la compa\u00f1\u00eda ha guiado al mercado hacia ingresos cercanos a 54.000 millones de d\u00f3lares (+2%)<\/strong>, lo que implicar\u00eda un crecimiento trimestral de 16% y superior al 50% interanual. El consenso espera que m\u00e1s de 48.000\u201349.000 millones provengan de data centers<\/strong>, con una contribuci\u00f3n a\u00fan modesta, pero en alza, desde el segmento de gaming<\/strong> (alrededor de 4.400 millones<\/strong>). A nivel de resultados, se proyecta un BPA ajustado de 1,17\u20131,26 d\u00f3lares por acci\u00f3n<\/strong> y m\u00e1rgenes brutos cercanos al 73%<\/strong>, a pesar de estar en transici\u00f3n hacia una nueva generaci\u00f3n de chips.<\/p>\n

El eje de esta narrativa es la arquitectura Blackwell<\/strong>, presentada como el nuevo est\u00e1ndar de c\u00f3mputo acelerado para IA<\/strong>. NVIDIA est\u00e1 rampando producci\u00f3n de Blackwell Ultra y del GB200<\/strong>, y el mercado estima que esta familia ya podr\u00eda aportar entre 8 y 12 mil millones de d\u00f3lares en ventas trimestrales<\/strong>, frente a los 5\u20137 mil millones del trimestre anterior. La gran inc\u00f3gnita no es solo la magnitud de la demanda, sino la capacidad de NVIDIA para entregar a tiempo y sin deteriorar m\u00e1rgenes<\/strong>, en un contexto donde los ciclos tecnol\u00f3gicos se acortan dr\u00e1sticamente.<\/p>\n

\u201cCircular deals\u201d y dudas sobre sostenibilidad de la demanda<\/strong><\/p>\n

En paralelo, crece el escrutinio sobre la calidad de la demanda<\/strong>. Han tomado notoriedad las llamadas \u201ccircular deals\u201d<\/strong>: acuerdos donde NVIDIA invierte capital en startups de IA, proveedores cloud o data centers, que luego compran grandes vol\u00famenes de GPUs a la propia NVIDIA.<\/p>\n

Para quienes defienden el modelo, es una forma de asegurar suministro en un mercado con exceso de demanda<\/strong>. Para los cr\u00edticos, esto recuerda al vendor financing<\/strong> de la burbuja puntocom, donde compromisos cruzados inflaban la percepci\u00f3n de demanda real.<\/p>\n

La pol\u00e9mica ha cobrado fuerza con movimientos como:<\/p>\n